Сегодня ЕЦБ представит общественности своё видение монетарной политики на ближайшее будущее. В настроениях инвестиционного сообщества, по наблюдениям из СМИ, прослеживается одна основная идея – на фоне ухудшения экономических показателей Европы, майских выборов в европарламент, после которых будут названы кандидатуры на пост главы ЕЦБ, а Марио Драги оставляет свой пост в октябре, европейский Центробанк не станет менять текущую политику выжидания «новых поступающих данных», разве что прояснит детали по новому циклу TLTRO – льготному кредитованию институциональных заёмщиков. И это предприятие уже работает не в пользу евро, так как подразумевает нехватку дешёвых денег. Но TLTRO проводится не от хорошей жизни, это мера антикризисная, и причина кроется в близости к рецессии Италии и, что более важно, Германии. Но если излишне не драматизировать ситуацию, то данный вопрос скорее психологический, так как в 2011-2012 годах такие операции не имели успеха (относительно не имели, спрос был, но значительно ниже ожиданий регулятора). С другой стороны, финансовые рынки пока растут, значит обеспечительный залог кредиторов будет повышаться в цене и есть смысл немного поиграть в старую игру, но в новых условиях.
Но ЕЦБ может и не указать на сроки запуска TLTRO, лишь заявить о такой программе с намерением исследования рыночного спроса и оценки экономических условий в ближайшее время, то есть о её целесообразности. По некоторым сведениям, анонс программы будет только на июньском заседании ЕЦБ.
Затягивание старта программы автоматически означает, что не так уж всё плохо в экономике еврозоны. И действительно, последние данные показали рост ИПЦ (1,5% г/г), розничных продаж (1,3% в январе), сохранение безработицы на 7,8% против пессимистичного прогноза её увеличения.
В целом мы придерживаемся традиционного подхода оценки риторики финансовых политиков – если ничего хорошего не говорится, значит где-то следует искать слабость. Именно так и реагируют рынки в последнее время на нейтральность вербальной информации. Рынок поддерживает текущую тенденцию – правило, работу которого мы ожидаем увидеть именно сегодня.

Технически евро полностью в нисходящей тенденции – по всем показаниям индикаторов на обоих масштабах – дневном и четырёхчасовом. Для роста цене необходимо закрепиться выше линии Крузенштерна и линии баланса дневного графика, выше 1.1371, так как линия баланса с ростом цены повысится, и цена должна расти быстрее этой индикаторной линии. С преодоление данного уровня осцилляторы Марлин на daily и Н4 окажутся в зоне роста и цена начнёт примеряться к новым бычьим целям, и первая из них – 1.1432 – минимум 19 и 9 октября прошлого года.
Уход цены под сигнальный уровень 1.1290, соответственно, открывает прямой путь к 1.1215. Далее 1.1160 – поддержка понижающегося красного ценового канала.