Прошлую неделю американский доллар закончил практически без особых изменений по отношению к основным валютам. С чем связана такая динамика и что можно ожидать на неделе наступившей?

Наблюдая за всем происходящим, можно говорить о том, что рынки фактически заняли выжидательную позицию. Это вызвано словно невзначай брошенными словами главы Федрезерва Дж. Пауэлла, который дал понять, что регулятор может рассмотреть в ближайшие дни возможность возобновления увеличения баланса. Сразу после этого на рынках стали муссировать тему начала очередной программы поддержки экономики – QE4.

Важным сигналом к тому, что ФРС придется уже в октябре что-то предпринимать в этом вопросе, стал кризис ликвидности в местной финансовой системе. ЦБ пришлось проводить следки РЕПО, чтобы погасить провал нехватку долларов в банковской системе, что и вызвало к жизни тему необходимости мер стимулирования. Предполагается, что для нормализации соотношения спрэда FF-IOER будет необходима сумма порядка 400 млрд долларов. Фактически кризис ликвидности в финансовой системе, а также заметные разногласия в ФРС в отношении оценки состояния американской экономики и ее перспектив могут действительно стать катализатором для QE4.

А то, что США плавно начинают входить в рецессию, мы указывали еще летом этого года. Наши ожидания подтверждаются уже заявлениями некоторых представителей Федрезерва. Так, на прошлой неделе президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Дж. Буллард сообщил в своем выступлении, что считал необходимым срезать процентные ставки на прошедшем заседании сразу на 0.50%. Это мнение он обосновал ожиданиями заметного торможения роста американской экономики и ее вхождением в рецессию в ближайшее время.

В общем, оценивая формирующуюся экономическую ситуацию в США, а также проблемы с ликвидностью в местной финансовой системе, можно предположить, что высокая вероятность объявления новых стимулирующих мер будет оказывать широкое негативное влияние на курс доллара, что, с одной стороны, является оправданным. Но при этом также следует учитывать еще один важный момент, крупнейшие мировые банки не будут сидеть на месте, а также продолжат либо начнут снижать процентные ставки, чтобы компенсировать потери экспорта из своих стран на мировом рынке. А значит, до момента вероятного начала QE4 уже до конца текущего года доллар будет торговаться в целом в боковом диапазоне к корзине из основных валют.

Прогноз дня:

Пара GBPUSD после достижения локального максимума 1.2580 начала корректироваться, полностью отыграв тему предстоящих переговоров между Британии и ЕС по теме выхода страны из этой организации. Полагаем, что неизвестность их итога может оказывать негативное влияние на курс стерлинга. Учитывая это, считаем, что закрепление пары ниже отметки 1.2500 может привести к продолжению ее снижения к 1.2285.

Пара AUDUSD торгуется ниже уровня 0.6785. Ожидание снижения процентных ставок РБА в октябре будет тянуть пару и далее вниз. Закрепление цены ниже отметки 0.6785 приведет к падению пары к 0.6700.