В пятницу американская валюта продолжила слабеть по отношению к своим основным конкурентам, несмотря на подъем доходности 10-летних гособлигаций США к годовым максимумам.
Если раньше подобная динамика трежерис вызывала укрепление доллара, то сейчас получается несколько иная картина.
Возможно, дело в том, что гринбек становится все более цикличным, как мы уже могли убедиться в последнее время. Поэтому и корреляция между активами снизилась.
Вместе с тем все громче разговоры о том, что резкий скачок доходности трежерис может спровоцировать падение американских акций, которое способно утянуть за собой вниз все мировые фондовые индексы.
Важной линией водораздела здесь выступает уровень доходности в 1,5%, который в прошлом году служил в качестве поддержки, с провала под которую началась большая распродажа на рынках акций.
В случае бегства от рисков инвесторы могут вновь ринуться в USD.
Есть опасения, что рост инфляции в Соединенных Штатах опередит восстановление национальной экономики. Предполагается, что это заставит ФРС намного раньше начать ужесточение монетарной политики.
Впрочем, министр финансов США Джанет Йеллен уже поспешила успокоить инвесторов, отметив, что для устранения инфляционного риска у Федрезерва есть необходимые инструменты.
На следующей неделе глава американского ЦБ Джером Пауэлл выступит в Конгрессе США с полугодовым докладом о состоянии национальной экономики и кредитно-денежной политике.
Ранее он четко дал понять, что повышения процентных ставок на горизонте не предвидится и пока слишком рано говорить о сокращении покупок активов. При этом Дж. Пауэлл с оптимизмом смотрит на перспективы восстановления американской экономики и ожидает более сильного роста во второй половине года.
Если председатель ФРС сохранит позитивный настрой, в сочетании с приверженностью регулятора сверхмягкой монетарной политике это станет хорошей новостью для акций и плохой – для доллара.
Инвесторы также продолжают следить за судьбой очередного пакета фискальных стимулов в США в размере $1,9 трлн.
Главный вопрос заключается в том, сможет ли глава Белого дома Джо Байден добиться прогресса в вопросе программы помощи. Переговоры с Демократической партией продолжаются, и одним из спорных моментов является повышение минимальной зарплаты. Голосование в Конгрессе по программе должно состояться на следующей неделе. Любые задержки в принятии программы могут отрицательно сказаться на рыночных настроениях и оказать поддержку защитному гринбеку.
Накануне индекс USD снизился почти на 0,2%, до 90,35 пункта, поскольку улучшение аппетита к риску привлекло покупателей к акциям, а не к доллару-убежищу.
Между тем евро не смог в полной мере воспользоваться ослаблением гринбека широким фронтом.
В пятницу пара EUR/USD поднялась выше 1,2040, однако затем скорректировалась до 1,2117.
Согласно данным IHS Markit, композитный индекс деловой активности в еврозоне, по предварительной оценке, в феврале вырос до 48,1 пункта с январских 47,8 пункта.
Хотя значение показателя стало максимальным за два месяца, индикатор по-прежнему находится в зоне спада.
При этом оценка сводного индекса PMI США в феврале поднялась до 58,8 пункта, что свидетельствует о самых высоких темпах роста деловой активности в стране с марта 2015 года.
Кроме того, темпы развертывания прививочной кампании против COVID-19 в ЕС все еще оставляют желать лучшего, несмотря на новые поставки вакцины.
В этом плане Европа отстает от Соединенных Штатов, где уже вакцинировано 17% населения.
Хотя по итогам минувшей пятидневки пара EUR/USD и расширила границы недельного диапазона, однако так и осталась в нем.
Для продолжения роста паре необходимо пробить область сопротивления 1,2170–1,2180. Это позволит «быкам» снова протестировать максимумы января вблизи 1,2350.
Сильная поддержка проходит на 1,2060 и 1,1970. В случае снижения к этим уровням пара должна привлечь покупателей.
