Одна из самых популярных инвестиционных стратегий этого года – ставка против американской валюты – в настоящее время подвергается серьезному испытанию. Трейдеры спешно откупают гринбек после его неожиданного двухмесячного ралли. При этом открытыми остаются «шорты» по USD примерно на $25 млрд.
Некоторые эксперты все же считают ослабление американской валюты вопросом времени.
«В конце концов, доходность в США должна перестать повышаться, и финансовые потоки, вероятно, повернутся против доллара. Таким образом, падение курса USD – лишь вопрос времени, что, вероятно, произойдет в период с середины до конца второго квартала», – отметили стратеги Nomura.
«Кроме того, ФРС может пресечь недавние тренды, если доходности в Соединенных Штатах продолжат расти. Это может лишь подкрепить наше мнение об ослаблении доллара во втором квартале», – добавили они.
Пока же рост доходности госбондов США продолжает оказывать поддержку гринбеку. Накануне показатель для десятилетних трежерис поднялся до 1,637%.
USD укрепляется вторую сессию подряд и уже приблизился к сильному уровню сопротивления в районе 91,90 пункта.
Следующей целью для долларовых «быков» является отметка 92,50, где находятся максимумы 2021 года.
Устойчивая твердая позиция доллара в последние недели поставила под сомнение предыдущий конструктивный взгляд на евро.
Восстановление экономики ЕС по-прежнему затмевается прогнозируемыми лучшими показателями экономики США. Кроме того, медленные темпы вакцинации против COVID-19 в Старом Свете резко контрастируют с вероятностью того, что все взрослое население Соединенных Штатов будет вакцинировано к июлю.
Во второй половине прошлой недели пара EUR/USD привлекла продавцов вблизи психологической отметки 1,2000, что обусловило ее «медвежью» коррекцию.
Это было вызвано в первую очередь тем, что ЕЦБ проявил нехарактерную для него прыть, объявив о наращивании темпов выкупа активов с целью сдерживания растущей доходности в ЕС. По словам главы ЕЦБ Кристин Лагард, регулятор не желает, чтобы рост доходности привел к преждевременному ужесточению финансовых условий в регионе.
Участники рынка теперь хотели бы увидеть аналогичную реакцию со стороны Федрезерва, очередное заседание которого состоится на этой неделе.
Если ФРС согласится уже в предстоящую среду увеличить покупки долгосрочных облигаций в рамках QE, укрепление американской валюты на фоне роста доходности трежерис, вероятно, не выйдет за рамки первого полугодия или того раньше.
Однако основная загвоздка заключается в том, что американский ЦБ в отличие от своего европейского коллеги полагает, что рост доходности госбондов США является здоровым признаком восстановления экономики.
Скорее всего, Федрезерв продолжит следовать текущим курсом, а его руководство будет и дальше говорить об отсутствии перспектив всплеска инфляции и акценте регулятора на полной занятости.
Ожидается, что итогам мартовского заседания ФРС сохранит процентную ставку неизменной (на уровне 0–0,25%) и обновит собственные экономические прогнозы. Высокие ожидания лишний раз подчеркнут разрыв между темпами восстановления американской и европейской экономик.
Продавцы по-прежнему контролируют настроения вокруг единой валюты, которая начала неделю на отрицательной территории и медленно приближается к ключевой поддержке вблизи $1,1900.
Пара EUR/USD может продолжить откат с целью на 1,1830–1,1835. В этой области сходятся минимумы 2021 года и 200-дневная скользящая средняя. Ее чистый пробой откроет путь «медведям» к следующей поддержке на 1,1760.
Впрочем, если «быки» активизируются, они нацелятся на максимумы прошлой недели в районе 1,1990 и далее на психологически важный уровень 1,2000.
