Слабая экономическая активность частного сектора в Великобритании привела к снижению темпов инфляции в стране. В Банке Англии в качестве причины слабого роста экономики называют бережливое отношение британцев. За последний год на индивидуальных счетах сэкономлено около 150 млрд фунтов, подсчитали в ЦБ. Таким образом, если потребители будут тратить более активно свои деньги, экономика начнет восстанавливаться быстрее.
Что бы там ни говорили сейчас и как бы ни расхваливали темпы вакцинации в Англии, экономика страны в прошлом году стала аутсайдером среди развитых стран. Текущее же восстановление отстает от прогнозов. Brexit в итоге произошел со сделкой, однако между Британией и ЕС до сих пор нет четких условий и договоренностей.
Премьер-министр Борис Джонсон, который недооценил коронавирус на начальном этапе, теперь готов отказаться на время от ввоза в страну продуктов и товаров из Европы. «Мы готовы приостановить торговые потоки, если посчитаем это необходимым», чтобы защитить население страны от распространения пандемии, сказал премьер.
Между тем товарооборот между странами и без того испытывает трудности, более зависимой стороной является Британия – 43% экспорта против 53% импорта.
Прошлогодняя рецессия, более медленное восстановление экономики в этом году и торговые неурядицы с ЕС могут привести к снижению курса фунта по отношению к евро в среднесрочной перспективе. На данный же момент евро выглядит слабее по всем фронтам.
В паре с долларом стерлинг выглядит слабо. Несмотря на небольшой отскок в американскую сессию, пара GBP/USD продолжает торговаться в «медвежьем» тренде. Данный фактор заставляет и дальше придерживаться сценария на снижение, ожидая тестирования отметок 1,3580 и 1,3350. Однако стоит учесть, что для такого развития событий нужна стабильность котировки ниже уровня 1,3795.
По сравнению с Великобританией в США сейчас идет всплеск инфляции. Экономический рост и более высокая доходность по госбумагам будут поддерживать ралли доллара.
Чиновники Федрезерва дали понять, что регулятор не станет реагировать на ценовое давление, которое, как ожидается, в ближайшие несколько месяцев будет накапливаться. Таким образом, ФРС намерена разогреть экономику, чтобы стимулировать рост числа занятых.
При этом выход инфляции из-под контроля маловероятен. «Наиболее вероятным исходом является то, что после весеннего пика около 3,5% для основного ИПЦ и 2,5% для базового PCE инфляция снизится, оставаясь при этом выше 2% дольше», чем обычно, считают экономисты Oxford Economics по США.
Что касается доходностей, то риск их роста в дальнейшем существует, но ФРС не будет повышать ставки для борьбы с данным «недугом». Доходность «десятилеток» может вырасти даже до 3%. Если рынки смогут сами его переварить, ФРС вмешиваться не станет, считают аналитики. Беспорядки и хаос на рынках – только это вынудит ЦБ предпринять какие-либо меры.
По мнению аналитиков, ралли доллара в ближайшие месяцы может прекратиться из-за мягкой политики ФРС и растущего бюджетного дефицита.
К тому же возможно расширение спреда доходности гособлигаций США и стран G10. Это связано с более щедрым предложением Джо Байдена, который пообещал экономике новый пакет стимулов в размере 3 трлн долларов. Стимулы и более высокие инфляционные ожидания, из-за которых реальная доходность американских долговых бумаг закрепилась далеко на отрицательной территории, усилят давление на доллар.
Аналитики обращают внимание на текущую перекупленность индекса американской валюты. В случае коррекции стоит обратить внимание на отметку 90 пунктов и ниже.
