В прошлых статьях мы уже говорили, что ФРС в прошлом месяце встала на путь постепенного ужесточения монетарной политики. Большинство членов монетарного комитета и экспертов считают, что в ближайшие 2-3 года ключевая ставка будет повышена до 3% в среднем. Также они считают, что в следующем году состоится от 2 до 3 повышений ставки. Однако с каждым новым днем мы продолжаем получать подтверждения такого сценария от официальных лиц ФРС, а не от прогнозистов, экспертов и участников рынка. Например, на прошлой неделе, в пятницу, стало известно, что президент ФРБ Нью-Йорка поддерживает ускорение сворачивания QE. Ранее подобные мысли озвучивали и другие представители ФРС. Конечно же, не могло все обойтись и без выступления Джеймса Булларда, президента ФРБ Сент-Луиса, который всегда отличался своими «ястребиными взглядами» на монетарную политику. Поэтому от кого-кого, но от Булларда точно следовало ожидать слов о необходимости ужесточения. Так и случилось. 3 декабря Джеймс Буллард заявил, что ФРС пора полностью завершить программу стимулирования, так как ВВП страны уже превысил значения, которые наблюдались до пандемии. Также Буллард отметил «значительные темпы ускорения» потребительских цен и «сложную ситуацию на рынке труда». Глава ФРБ Сент-Луиса практически открытым текстом заявил, что на будущих заседаниях рассмотрит вопрос более быстрого отказа от скупки активов. Примечательно, что Буллард сказал «на будущих заседаниЯХ», а не «заседанИИ». Таким образом, сам Буллард, похоже, сомневается, что ФРС решится на новое ужесточение уже на следующем заседании, после того, как было объявлено о начале сокращения QE.

Однако, как мы уже говорили в предыдущих статьях, у ФРС может не остаться выбора после 12 декабря, если выяснится, что индекс потребительских цен продолжает ускоряться. Ведь речь идет не о приросте инфляции на 0,1%. Например, по итогам октября инфляция ускорилась с 5,4% до 6,2% г/г. А в ноябре прогнозируется ускорение до 6,7%-6,9% г/г. То есть инфляция растет быстрыми темпами. В отношении нового штамма коронавируса Омикрон Буллард заявил, что еще слишком рано делать какие-либо выводы о его воздействии на здравоохранение или экономику США. Однако, по последним данным, заболевших новым штаммом находят все в новых странах, поэтому ситуация, можно сказать, ухудшается. Председатель ФРБ Сент-Луиса также отметил, что в следующем году ФРС может повысить ставку два раза, а завершить программу QE уже в марте, а не в июне, как планировалось ранее. Таким образом, пока что все идет к тому, что монетарная политика будет не просто ужесточаться по намеченному плану, но и делать это более быстро, так как Федрезерву нужно реагировать на те изменения, которые фиксируются в американской экономике. Для фондовых индексов это плохие новости.