Финансовые рынки в настоящее время находятся в процессе учета или подготовки к предстоящему выпуску основного отчета PCE (расходы на личное потребление). В пятницу Бюро экономического анализа (БЭА) опубликует самые свежие данные по инфляции за декабрь. Текущие оценки предполагают дальнейшее снижение базовой инфляции с 4,7% (в годовом исчислении) в ноябре до 4,4% в прошлом месяце.
Приятная новость для американцев, но, что более важно, это последний экономический отчет, который Федеральная резервная система будет иметь в своем распоряжении, когда она соберется, чтобы определить темпы и масштабы предстоящего повышения процентных ставок. Хотя члены Федеральной резервной системы выразили смешанные мнения относительно темпов предстоящего повышения ставок, а также о цели повышения, к которой следует приблизить свою базовую ставку «федеральных фондов». В настоящее время широко признано, что ФРС поднимет ставки на a%, это станет первым небольшим повышением ставки с момента их первого повышения в марте прошлого года.

С 2018 года Федеральная резервная система поддерживала ставки на уровне от 0 до a%. Это закончилось в марте 2022 года, когда Федеральная резервная система повысила ставки на a%. Что последовало за серией крайне агрессивных повышений ставок на a процента в мае. Затем последовали четыре последовательных повышения на % в июне, июле, сентябре и ноябре. Наконец, в декабре они поднимают ставки только на полпроцента. В совокупности семь последовательных повышений процентных ставок подняли их почти с нуля до 4 a–4 a%.
Предположительно, ФРС замедлит темпы повышения ставок, повысив ставку во время январского заседания FOMC на a%.
По прогнозу CME FedWatch, вероятность того, что ФРС повысит ставки только на a%, составила 99,7%. И вероятность 0,3%, что ФРС повысит ставки на a%.
Согласно последним экономическим прогнозам Федеральной резервной системы, опубликованным в декабре прошлого года, ФРС рассчитывает установить базовую ставку чуть выше 5% и не снижать этот уровень в течение всего года и, возможно, в первом или втором квартале 2024 года тоже.
По данным Investing.com, в ноябре (в годовом исчислении) базовый индекс PCE в США составил 4,7% и, как ожидается, снизится до 4,4% в декабре. Это показывает, что агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы фактически снизила инфляцию в 2022 году. Однако в последнем экономическом отчете Федеральной резервной системы, опубликованном на декабрьском заседании FOMC, четко указано, что они не намерены снижать процентные ставки в течение всего календарного 2023 года.

Федеральная резервная система действовала медленно и совершила ошибку, не повышая ставки до марта 2022 года. Это когда общая инфляция составляла 8,5%. Учитывая, что общая инфляция составила 2,6% ровно годом ранее, решение не повышать ставки было одним из худших расчетов любого Федерального резерва в истории. Тем не менее агрессивное повышение ставок, проведенное ФРС в прошлом году, хотя и было болезненным, но правильным, и значительно снизило инфляцию.
Теперь вопрос заключается в том, откажется ли Федеральная резервная система от своей позиции по поддержанию процентных ставок на этом повышенном уровне в течение года или изменит свою политику, основываясь на этих новых данных о том, что они эффективно снизили инфляцию.