Спокойное открытие недели сменилось в понедельник распродажами рисковых активов и ростом спроса на доллар. Триггером послужили данные по инфляции в Испании, вместо ожидаемого снижения с 5,5% г/г до 4,8% инфляция неожиданно выросла до 5,8%, и теперь риск общего повышения показателей по еврозоне стал выше. Франция в декабре также показала рост, с 6,6% до 7.0%, публикация данных по Германии и вовсе была перенесена на следующую неделю. Возможно, ситуация с ценами в еврозоне гораздо дальше до стабилизации, чем предполагали рынки, и такая новость за два дня до заседания ЕЦБ могла бы спровоцировать пересмотр пикового значения по ставке в еврозоне с текущих 3,5% до, скажем, 5%, а такой пересмотр неизбежно привел бы и к сильному движению EURUSD.

Сегодня утром вышли данные по PMI в Китае за январь, оба показатели (в производстве и услугах) вышли выше прогнозов, что позволяет рассчитывать на восстановление темпов роста китайской экономики. Рост Китая означает и рост глобального спроса, то есть это сигнал в пользу спроса на сырьевые валюты.

Сильных движений до итогов заседания FOMC мы, вероятнее всего, не увидим.

NZDUSD

Банк ANZ изменил прогноз по ставке РБНЗ, что может отражать ухудшение настроений по киви. Несмотря на то что инфляция уже долгое время остается неизменной на уровне 7,2% г/г, и в 4 квартале может ускориться до 7,5%, есть устойчивые предпосылки того, что худшего сценария Центробанку избежать удалось, а значит, и нет необходимости поддерживать высокие темпы роста ставки. Связаны такие ожидания с заметных снижением потребительской активности, и теперь прогноз по ставке таков: повышение на 50п. в феврале (ранее прогнозировалось +75п), и пиковая ставка в мае 5,25% (ранее 5,75%).

Соответственно, снижение прогноза по ставке предполагает и сокращение спреда доходностей между киви и долларом США, что лишает NZD основной движущей силы, благодаря которой ему удалось развить сильный рост против USD с октября 2022г.

Чистая длинная позиция по NZD сократилась за отчетную неделю на 248 млн, до символических 141 млн, спекулятивное позиционирование нейтральное, расчетная цена также потеряла импульс, направления нет.

Закрепиться выше сопротивления 0.6507 киви так и не удалось, торговля перешла в боковой диапазон. Бычий импульс отработан, однако для коррекционного снижения также оснований немного. Ожидаем, что до объявления итогов заседания FOMC торговля будет идти в боковом диапазоне с невысокой волатильностью, далее возможны два сценария. В случае ястребиных итогов заседания FOMC будет развиваться неглубокое коррекционное снижение, поддержка 0.6380/0.6400, далее 0,6320/30, но до этой поддержки шансы добраться представляются невысокими. Если же FOMC выдаст нейтральные итоги, то не исключена попытка еще одной бычьей волны с целью 0.6570.

AUDUSD

Потребительская активность в Австралии снижается, розничные продажи в декабре сократились на 3,9%, это самое сильное месячное снижение с августа 2020 г., годовые темпы на нисходящей траектории четвертый месяц подряд.

Основные надежды связаны со снятием ковидных ограничений в Китае, что, как ожидается, приведет к росту спроса. Китайские фондовые индексы открылись после праздников ростом, во время празднования Нового года было совершено более 300 млн туристических поездок, что составляет почти 90% от допандемического уровня. Восстановление спроса в Китае будет служить сильным бычьим фактором для австралийской валюты, поскольку позволит заметно нарастить экспорт, что приведет и к росту торгово-взвешенного курса AUD.

Сегодня поздно вечером будет опубликован отчет по занятости за 4 квартал, особое внимание к темпам роста средней заработной платы, отклонение от прогнозов приведет и к неизбежной переоценке прогнозов по ставке РБА.

Чистая короткая позиция по AUD за отчетную неделю сократилась на 12 млн, до -2,337 млрд, изменения более чем символические, позиционирование остается медвежьим, однако расчетная цена продолжает рост. Аусси – единственная валюта из сырьевых, у которой неплохие шансы на продолжение роста против доллара.

AUDUSD удалось протестировать сопротивление 0.7100/40 и даже сходить чуть выше, но закрепиться на достигнутом уровне не удалось, произошла фиксация прибыли, как обычно и бывает перед заседаниями FOMC. Поддержкой выступает зона 0.6915/30, более глубокое снижение маловероятно, в случае отката к поддержке обоснованы покупки с целью 0.7130, а при прорыве сопротивления вторая цель – локальный максимум 0.7280.