И кто сказал, что золото не защищает от высокой инфляции? Да, в 2022 результаты драгметалла на фоне разгона потребительских цен в США и Европе до максимальных уровней за несколько десятилетий оказались, мягко говоря, невпечатляющими. Однако он превзошел и акции, и облигации. А девальвация лиры на фоне роста CPI на более чем 80% сделала Банк Турции крупнейшим покупателем золота. Его резервы за год увеличились на 148 т, до 542 т. При этом спрос на ювелирные изделия в стране подскочил на 32% в четвертом квартале.

В целом, по данным Всемирного золотого совета, интерес к драгметаллу в 2022 возрос на 18% и достиг отметки 4741 т, что является максимальным уровнем с 2011. Главный вклад внесли центробанки, которые в октябре-декабре приобрели 412 т, что в 12 раз больше, чем за аналогичный период 2021. Годовой показатель составил 1136 т, увеличившись по сравнению с предыдущим годом более чем в два раза. Речь идет о максимальном уровне за последние 55 лет!

Динамика покупок золота центробанками

Спрос со стороны центробанков будет поддерживать золото и в 2023, пусть он и замедлится. Однако его есть чем заменить. Вряд ли стоит рассчитывать на продолжение оттока капитала из специализированных биржевых фондов, который имел место в 2022. Все это создает прочный фундамент под восходящим трендом по XAUUSD. Тем более что макросреда также способствует продолжению северного похода.

Если в 2021-2022 главным источником повышенной инфляции были США и еврозона, то в 2023 им станет Китай. Страна вышла из локдаунов, и, глядя на опыт Северной Америки и Европы, можно предположить, что она столкнется с аномально высокими темпами роста ВВП и цен. Одновременно Штаты могут окунуться в рецессию, что увеличит спрос на драгметалл как актив-убежище в условиях ослабления доллара США. Добавьте к этому высокие риски «голубиного» разворота ФРС в текущем году - и чувствительное к монетарной политике золото еще больше расправит крылья. Вопрос о его росте выше $2000 за унцию можно считать решенным. На повестке дня другая тема. Сможет ли XAUUSD обновить рекордный максимум 2020?

Падение драгметалла к $1900 накануне заседания ФРС выглядит логично. Рынки обеспокоены намерением Джерома Пауэлла причинить им ту же боль, что и в 2022. Тогда чрезмерный оптимизм инвесторов вынуждал Федрезерв взять в руки кнут, чтобы не ослаблять финансовые условия раньше времени. Впрочем, статистика о замедлении зарплаты в США четвертом квартале до 4% стала катализатором падения доллара и вернула «быков» по XAUUSD в игру. Признаки слабости рынка труда говорят о том, что ФРС не следует перегибать палку с ужесточением денежно-кредитной политики.

Технически формирование пин-бара с длинной нижней тенью на дневном графике золота – мощный «бычий» сигнал. Успешный штурм его максимума вблизи $1931 за унцию, как правило, используется для открытия длинных позиций. Или для наращивания ранее сформированных лонгов на откате к $1907, о которых мы говорили в предыдущем материале.