Напряжение на рынках снизилось на волне мер, направленных на купирование банковского кризиса, предпринятого в Штатах за последнюю неделю. Это позволило инвесторам надеяться, что не будет эффекта домино в финансовом секторе, а значит есть вероятность на фоне все-таки мягкой позиции ФРС ожидать восстановления спроса на рисковые активы.

Дополнительным позитивом, который подтолкнул к восстановлению рынки акций, является новость о том, что швейцарский банк UBS покупает своего более мелкого конкурента Credit Suisse, что интерпретируется рынком как стремление избежать потрясений на глобальном рынке. Конечно, в данной ситуации вряд ли стоит считать, что это делается исходя из альтруистических соображений, но сам факт купирования эффекта домино уже в Европе, является положительным моментом.

Вот на таком фоне сегодня стартует двух дневное заседание ФРС по денежно-кредитной политике. Согласно общей расстановке сил во фьючерсах на ставки по федеральным фондам на сегодня, ожидается, что ФРС с большей вероятностью поднимет ключевую процентную ставку на 0.25% до 5.00%. Такое решение предполагается с вероятностью в 78.2%. Но есть и оптимисты, которые полагают, что регулятор может срезать ставку до 4.50% с нынешней отметки в 4.75%. Такая возможность оценивается в 21.8%. Как оно будет, станет уже известно завтра, но важным является возможная реакция рынка на варианты развития событий.

Первый – повышается ставка на 0.25%. Будет ли это воспринято как сильный негатив? Полаем, что нет. Напомним, что еще неделю назад участники рынка ожидали повышения на 0.50%, что было уже учтено в котировках активов. Такое решение, а также надежды на купирование банковского кризиса вряд ли окажут негативное влияние на рынки. Даже, возможно, получив некоторую определенность от ФРС, можно будет ожидать продолжения плавного восстановления.

Второй вариант развития событий. Банк принимает решение о снижении ставки на 0.25%, и Дж. Пауэлл в своем комментарии дает понять, что проблемы банковского кризиса могут оказать негативное влияние на экономику США, а значит, может быть взята пауза в росте ставок, тем более что снижение инфляции в феврале возобновилось. При таком варианте следует ожидать локальное и довольно сильное ралли на рынках акций с заметным ослаблением курса доллара и ростом спроса на товарные и сырьевые активы.

Ну и третий вариант – ставки не повышаются и не понижаются. Пауэлл говорит о возможности распространения кризиса и, как следствие, озвучивает решение о паузе по ставкам. Такой вариант также предполагает позитивные настроения на рынках.

Что может привести рынки к падению?

Полагаем, что пока ничего. С одной стороны, ожидаемый негатив от роста ставок на 0.50% уже учтен в ценах. Банковский кризис, во всяком случае на нынешнем его этапе, купирован, а значит у инвесторов нет причин для негатива. Ожидаем, что с высокой вероятностью завтрашний итог заседания Федрезерва будет в целом положительно воспринят участниками рынка.

Прогноз дня:

EURUSD

Пара торгуется выше уровня 1.0700. Если итогом заседания будут описанные выше три варианта развития событий, стоит ожидать возобновления роста пары сначала к 1.0785, а затем и к 1.0875.

AUDUSD

Пара находится ниже уровня 0.6730. Рост пары выше уровня сопротивления 0.6730 может привести ее к повышению к 0.6845, если положительные настроения на рынках возобладают.