Фунт в паре с долларом вчера вплотную приблизился к уровню сопротивления 1,2350, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Обновив почти двухмесячный ценовой максимум, пара развернулась на 180 градусов и сейчас активно снижается. Таким образом трейдеры gbp/usd отреагировали на противоречивые итоги мартовского заседания Банка Англии.
Казнить нельзя помиловать
Накануне мартовской встречи в Великобритании были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в стране. Отчёт оказался в «зелёной зоне»: все компоненты релиза превысили прогнозные оценки. Общий индекс потребительских цен в феврале неожиданно вырос до 10,4% г/г, после того как на протяжении предшествующих трёх месяцев он последовательно снижался. Стержневой ИПЦ подскочил до отметки 6,2% после январского спада до 5,8%. В «зелёной зоне» вышли и другие инфляционные индикаторы, в частности, индекс розничных цен и индекс закупочных цен производителей.
Примечательно, что до релиза инфляционных данных рынок сомневался в том, что Банк Англии снова увеличит процентную ставку: глава ЦБ Эндрю Бейли и некоторые его коллеги допускали вариант паузы, указывая на замедление темпов роста инфляции. Однако февральский индекс потребительских цен расставил точки над i. Инфляционный отчёт, по сути, предопределил итоги мартовского заседания.
Банк Англии, в свою очередь, полностью оправдал рыночные ожидания, увеличив процентную ставку на 25 пунктов. Но при этом регулятор оказал лишь временную поддержку фунту, так как риторика главы ЦБ (и сопроводительного заявления) носила всё же завершающий характер. Центробанк дал понять, что он готов и дальше ужесточать монетарную политику, но только лишь в качестве крайней меры – если инфляция и дальше будет демонстрировать восходящую динамику. Базовым сценарием остаётся всё же сохранение статус-кво по ставке.
В целом сложившуюся ситуацию можно охарактеризовать крылатым выражением «казнить нельзя помиловать»: расположение решающей запятой будет зависеть от динамики британской инфляции.
Что сказал Бейли
Глава Банка Англии Эндрю Бейли достаточно спокойно отреагировал на неожиданный всплеск британской инфляции. Глава ЦБ назвал это явление временным, добавив, что инфляционные показатели, по его мнению, снизятся довольно быстро, в течение нескольких месяцев («начиная с раннего лета», если дословно). Здесь стоит напомнить, что, согласно комментариям ONS к последнему релизу, инфляция в феврале подскочила в основном за счёт роста цен в ресторанах и гостиницах (данный компонент подскочил сразу на 12,1% – это максимальный темп роста с июня 1991 года). Кроме того, значительно возросла стоимость продуктов питания и напитков: индикатор взлетел на 18%. Это максимальный темп роста с августа 1977 года. Произошёл скачок цен на алкоголь в пабах и ресторанах после завершения январских скидок на джин, виски и некоторые сорта пива.
В целом Эндрю Бейли признал, что инфляционный всплеск носит временный характер, за которым последует существенный спад. Также глава Банка Англии заявил, что в феврале британская экономика балансировала на лезвии ножа и могла войти в рецессию, но на сегодняшний день он «немного более оптимистичен».
Такая риторика перекликается с заявлениями других представителей английского регулятора, которые в последнее время неоднократно заявляли о целесообразности паузы в повышении ставки, в том числе из-за жалоб бизнеса, разворачивающихся в связи с кризисом в банковском секторе. К слову, двое (из девяти) членов Комитета по монетарной политике Банка Англии в очередной раз проголосовали за сохранение ставки на прежнем уровне.
Выводы
Судя по многочисленным признакам косвенного характера, Банк Англии уже на мартовском заседании мог занять выжидательную позицию, тем более на фоне последних событий, связанных с банком Credit Suisse. Но неожиданный рост британской инфляции в феврале склонил чашу весов в пользу ещё одного раунда повышения ставки. При этом регулятор дал понять, что ЦБ готов завершить цикл ужесточения ДКП, если только инфляция не продемонстрирует восходящую динамику (в чём Эндрю Бейли сомневается, и даже уверен в обратном).
После краткосрочного роста пара gbp/usd активно снижается. Примечательно, что фунт проигнорировал опубликованные сегодня данные по объёму розничных продаж в Великобритании. Релиз вышел в «зелёной зоне», гораздо лучше прогнозов, но британец всё равно остался под давлением.
На мой взгляд, по паре сохраняется приоритет коротких позиций, даже несмотря на слабые позиции доллара, который также находится под фоновым давлением после объявления итогов мартовского заседания ФРС. Ближайшей целью южного движения является отметка 1,2175 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Следующая цель расположена чуть ниже, на уровне 1,2130 – это нижняя граница облака Kumo на том же таймфрейме.
