empty
 
 
29.03.2023 20:29
EUR/USD. ƒоллар тер€ет доверие, пыта€сь выйти из полосы невезени€

»зображение больше не актуально

¬ сент€бре прошлого года гринбек вырос до невиданных за последние двадцать с лишним лет уровней в районе 114,80.   тому моменту доллар укрепилс€ по отношению к своим основным конкурентам почти на 19%. “огда ‘–— выгл€дела одним из самых Ђ€стребиныхї ÷ентробанков, а —оединенные Ўтаты поражали воображение инвесторов экономической мощью. ѕоэтому неудивительно, что USD достиг таких успехов, подтолкнув пару EUR/USD до минимальных с ма€ 2002 года значений в зоне 0,9530.

ќднако с тех пор основна€ валютна€ пара смогла восстановитьс€ примерно на 12%, оттолкнувшись от двадцатилетнего Ђднаї в области ниже паритета, тогда как гринбек потер€л более половины набранных ранее очков и близок к тому, чтобы продемонстрировать второй квартальный убыток подр€д.

’от€ Ђамериканецї утратил лишь часть своего блеска, некоторые эксперты говор€т, что стоит приготовитьс€ к длительному ослаблению USD. ѕо их мнению, это поможет исправить серьезный дисбаланс, известный как улыбка доллара, который слишком сильно смещалс€ в пользу американской валюты на прот€жении большей части этого дес€тилети€.

—торонники данной точки зрени€ утверждают, что сейчас, веро€тно, начинает разворачиватьс€ сценарий, при котором гринбек неуклонно слабеет и находитс€ на пути к основанию кривой улыбки, в отличие от приподн€тых сторон, когда капиталы текут в —оединенные Ўтаты либо за счет бегства инвесторов к качеству, либо за счет воспри€ти€ того, что доходы в јмерике будут выше, чем в других местах.

ѕредставление о безопасности доллара подрываетс€ тем фактом, что остальной мир не сталкиваетс€ с такими финансовыми проблемами, как —Ўј. » даже недавний крах европейского банковского гиганта Credit Suisse размариваетс€ как разовое событие.

“ем временем ощущение того, что —оединенные Ўтаты €вл€ютс€ самой сильной экономикой мира, исчезает.

ѕредполагаетс€, что стресс в финансовом секторе страны будет достаточно значительным, чтобы оставить разрушительный след в национальной экономике.

ќпрос управл€ющих инвестиционными фондами, проведенный в марте Bank of America, показал, что скатывани€ —Ўј в рецессию ожидает уже 51% респондентов против 49% и 24% в €нваре и декабре соответственно.

—читаетс€, что недавние банковские потр€сени€ помогут ‘–— достичь своих целей за счет ужесточени€ условий кредитовани€ в целом.

ѕо оценкам Goldman Sachs, ожидаемое ужесточение стандартов банковского кредитовани€ может снизить экономический рост в —Ўј в 2023 году, по меньшей мере, на 0,25Ц0,5%, что эквивалентно вли€нию очередного повышени€ ставок ‘–— на 25Ц50 базисных пунктов.

»зображение больше не актуально

ќжидаетс€, что в мае ‘–— объ€вит о завершении текущего цикла ужесточени€ монетарной политики, осознава€ негативные последстви€ дальнейшего повышени€ ставок.

Ђ—уществует значительный риск того, что продолжающиес€ проблемы с банками вызовут "внезапную остановку" кредитовани€, что затем отправит американскую экономику в рецессию, котора€ выйдет за рамки того, что строго необходимо дл€ сдерживани€ инфл€цииї, Ц отметили специалисты AXA Investment Managers.

¬ насто€щее врем€ на рынке преобладает иде€ о дальнейшем ослаблении доллара, в основе которой лежат предположени€ о предсто€щем см€гчении монетарной политики ‘–— на фоне банковского кризиса.

»нвесторы по-прежнему ожидают снижени€ ставки ‘едрезервом примерно на 50 базисных пунктов к декабрю. Ёто объ€сн€ет, почему доллар уже торгуетс€ вблизи восьминедельных минимумов, колебл€сь в районе 102.

ќтслежива€ продолжающуюс€ слабость американской валюты, пара EUR/USD держитс€ около максимальных с начала феврал€ уровней выше 1,0800.

Ђ–ынок €вно остаетс€ более скептичным по отношению к —оединенным Ўтатам по сравнению с ≈вропой. »менно поэтому доллару сложнее противосто€ть евро, поскольку ‘–— стала немного осторожнее, в то врем€ как ≈÷Ѕ продолжил свой цикл повышени€ ставок, почти не затронутый событи€ми последних недель, и продолжает звучать по-€стребиному. ¬ результате уровни в EUR/USD выше 1,0800 кажутс€ оправданнымиї, Ц сказали стратеги Commerzbank.

Ёкономисты Scotiabank ожидают, что гринбек продолжит тер€ть свои позиции.

Ђƒоллар должен продлить потери, так как рынки сосредоточены на созревании цикла ужесточени€ политики ‘–—. Ќеспособность индекса USD пробитьс€ выше области 103,50 на прошлой неделе указывает на то, что нисход€щий тренд американской валюты продолжит развиватьс€ в ближайшей перспективеї, Ц сообщили они.

—езонные тенденции также станов€тс€ менее благопри€тными дл€ доллара, отмечают аналитики Scotiabank.

Ђ«а последние двадцать лет гринбек ослабевал в 70% случаев в апреле, что давало начало м€гкой динамике USD, котора€ обычно продолжалась в третьем квартале. — 2002 года курс американской валюты снижалс€ в среднем на 1%ї, Ц за€вили они.

»зображение больше не актуально

¬ целом перспективы доллара ухудшились. ќни осложн€ютс€ сужением спредов по ставкам, считают в Scotiabank.

Ђƒальнейшее значительное сужение спредов может зан€ть некоторое врем€. ћы не думаем, что ‘–— будет снижать ставки в ближайшее врем€. Ќо мы ожидаем, что ставки в еврозоне еще немного вырастут и в целом останутс€ более высокими в течение более продолжительного времени в 2024 году. Ёто усилит понижательное давление на USD в долгосрочной перспективеї, Ц отметили специалисты банка.

ќни допускают, что в ближайшие несколько недель гринбек будет подвержен периодическим приступам роста, спровоцированных слабым аппетитом к риску.

Ђќднако, похоже, намечаетс€ устойчивое движение USD вниз, которое должно ограничить силу доллара и предоставить инвесторам лучшие возможности дл€ продаж американской валюты во врем€ этих фаз краткосрочного укреплени€ї, Ц полагают в Scotiabank.

ѕо мнению стратегов банка, пара EUR/USD нацелилась на тестирование уровн€ 1,1000.

Ђ—игналы "бычьего" тренда на краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных осцилл€торах указывают на ограниченные возможности дл€ контртрендовых коррекций и сохран€ющеес€ повышательное давление в направлении нижней части диапазона 1,0900Ц1,1000 и повторного тестировани€ максимума прошлой недели на 1,0927ї, Ц сказали они.

Ђѕовышение процентных ставок в ≈вропе, нар€ду с неопределенными перспективами политики ‘–—, будет оказывать поддержку евро и подготовит почву дл€ тестировани€ парой EUR/USD области 1,1000+ї, Ц добавили в Scotiabank.

ћежду тем экономисты MUFG Bank ожидают, что ралли EUR/USD будет угасать по мере приближени€ пары к отметке 1,1000.

Ђ“рудно предположить, что текущее расхождение в ожидани€х относительно монетарного курса ‘–— и ≈÷Ѕ сохранитс€, если данные по —Ўј останутс€ устойчивымиї, Ц сообщили они.

Ђƒенежный рынок в насто€щее врем€ прогнозирует повышение ставки ≈÷Ѕ на 50 б.п. к сент€брю и оценивает в 80% веро€тность снижени€ ставки ‘–— на 25 б.п. к этому времени. ¬ отсутствие дальнейших потр€сений в американском банковском секторе поток данных будет определ€ть устойчивость такой дивергенции в ожидани€х. —уд€ по мартовскому отчету по потребительскому доверию в —Ўј, существует больший риск того, что это расхождение сузитс€, что может привести к тому, что ралли EUR/USD снова выдохнетс€ по мере продвижени€ к уровню 1,1000ї, Ц отметили в MUFG Bank.

»зображение больше не актуально

—татистика по —Ўј по-прежнему преподносит позитивные сюрпризы, указыва€ на то, что опасени€ по поводу рецессии пока не подтверждаютс€.

“ак, индекс потребительского довери€ американцев от Conference Board в марте вырос до 104,2 пункта против 103,4 пункта в феврале и по сравнению прогнозом в 101 пункт.

“ем временем делова€ активность в —Ўј выросла в марте сильнее, чем ожидалось.

ѕо информации S&P Global, сводный индекс менеджеров по закупкам в стране в текущем мес€це повысилс€ до 53,3 пункта с 50,1 пункта в феврале и против прогноза в 47,5 пункта.

—огласно модели GDPNow от ‘–Ѕ јтланты, рост ¬¬ѕ —Ўј в 1 квартале 2023 года ожидаетс€ на уровне 3,2%.

¬ ‘–— утверждают, что недавние банковские потр€сени€ Ц не системное €вление, а результат рискованных действий руководителей обанкротившихс€ банков.

ѕо мнению р€да экспертов, нынешн€€ ситуаци€ даже близко не напоминает 2008 год.

ќни считают, что текущие проблемы лежат, скорее, в психологической, нежели в финансовой плоскости.

Ђ≈сли все согласны с тем, что они не заберут свои депозиты, то все должно быть в пор€дке, но если хот€ бы один человек решит, что они выход€т, снежный ком продолжает растиї, Ц сказали специалисты T. Rowe Price.

ƒело в том, что банковское дело построено на доверии, и дл€ его восстановлени€ требуетс€ врем€.

≈сли через мес€ц про банковские потр€сени€ в —Ўј все забудут, а проблема высокой инфл€ции останетс€ актуальной, ‘–— будет вынуждена повышать ставки.

ѕока что еще одна опора дл€ доллара колеблетс€ на фоне сомнений относительно того, что американский регул€тор вообще будет в дальнейшем поднимать ставки.

—обственные прогнозы ‘едрезерва предполагают, по крайней мере, еще одно повышение ставок в текущем году и сохранение их на уровне 5,1% к концу года. ќднако рынок не довер€ет ‘–—, счита€, что дальнейшие шаги ÷Ѕ завис€т от развити€ ситуации в банковской сфере.

Ќа этом фоне гринбек пока тщетно пытаетс€ освободитьс€ от понижательного давлени€, оставл€€ евро на восход€щей траектории.

ѕервоначальное сопротивление дл€ EUR/USD находитс€ на уровне 1,0860, за которым идут отметки 1,0910 и 1,0960.

— другой стороны, ближайша€ поддержка расположена в области 1,0790, и далее Ц на 1,0750 и 1,0710.

— уважением,
јналитик »нста‘орекс
¬иктор »саков
© 2007-2023
  • Ѕольша€ п€терка
    от »нста‘орекс
    »нста‘орекс продолжает претвор€ть
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • —частливый депозит
    ѕополни счет на $3 000 и получи еще $9000!
    ¬ мае мы проводим розыгрыш $9000 в рамках акции "—частливый депозит"!
    ѕополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • ƒевайсы в подарок
    —тановитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    —“ј“№ ”„ј—“Ќ» ќћ
  • Ѕонус »нста‘орекс 100%
    ѕрекрасный шанс увеличить первый депозит на†100%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—
  • Ѕонус на†каждое пополнение »нста‘орекс 55%
    ќформите за€вку и†увеличивайте каждый депозит на†55%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—
  • Ѕонус на†каждое пополнение »нста‘орекс 30%
    –еальна€ возможность увеличить каждый депозит на†30%
    ѕќЋ”„»“№ ЅќЌ”—

–екомендованные статьи

—ейчас не можете говорить по телефону?
«адайте ¬аш вопрос в чате.
ќбратный звонок