Канадский доллар в паре с американской валютой дешевеет четвёртую неделю подряд, то есть с конца прошлого месяца. 25 сентября пара обновила 7-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,3419, после чего развернулась на 180 градусов и на данный момент подбирается к границам 38-й фигуры. Почти 400 пунктов за несколько недель – впечатляющий результат для usd/cad. Такая динамика обусловлена не только усилением гринбека, но и ослаблением канадского доллара, на фоне «голубиных» сигналов со стороны Банка Канады.
Напомню, по итогам сентябрьского заседания регулятор не только снизил процентную ставку (в третий раз, до уровня 4,25%), но и анонсировал дальнейшие шаги в этом направлении. Как отметил глава ЦБ Тифф Маклем, Банк в обозримом будущем снова смягчит монетарную политику, «если инфляция продолжит снижаться в рамках нашего июльского прогноза». При этом он не опроверг слухи о том, что члены регулятора обсуждали на сентябрьской встрече вариант 50-пунктного снижения ставки. Отвечая на соответствующий вопрос журналиста, Маклем не исключил такой вариант развития событий в будущем.
Буквально через две недели после сентябрьского заседания были опубликованы августовские данные по росту инфляции в Канаде. Они оказались не на стороне «луни». Индекс потребительских цен замедлился до 2,0% в годовом выражении, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть этот показатель на отметке 2,5%. Индикатор снижается третий месяц подряд, причём активными темпами. Базовый индекс потребительских цен также демонстрирует нисходящую динамику: в августе он замедлился до 1,5% г/г после роста до 1,7% в предыдущем месяце.
Другими словам, уровень инфляции в Канаде в августе наконец-то достиг целевого показателя Банка Канады, снизившись до самого низкого значения с февраля 2021 года. Такая динамика была достигнута, в частности, за счёт падения цен на бензин, недвижимость, одежду и обувь. Примечательно, что, если бы расходы на проценты по ипотеке исключили из общей инфляции, то в годовом выражении ИПЦ составил бы 1,2%.
После публикации августовской инфляции на рынке заговорили о том, что Банк Канады в октябре снизит процентную ставку и прибегнет к агрессивным темпам смягчения ДКП, то есть реализует 50-пунктный сценарий. И плюс ко всему – анонсирует дальнейшие шаги в этом направлении. Например, валютные стратеги канадского банка CIBC уверены в том, что регулятор снизит ставку в общей сложности на 200 пунктов до середины 2025 года.
Именно поэтому завтрашний релиз имеет огромное значение для пары usd/cad. Во вторник в Канаде будут опубликованы данные по росту инфляции в сентябре. Если показатели выйдут хотя бы на прогнозном уровне, вероятность 50-пунктного сценария на октябрьском заседании еще больше возрастёт, а пара usd/cad получит дополнительный импульс для своего роста.
Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в сентябре останется на августовском уровне, то есть на отметке 2,0% г/г. А вот базовый индекс должен снова продемонстрировать нисходящую динамику – по прогнозам, он выйдет на отметке 1,4% г/г.
Как видим, большинство аналитиков уверены в том, что инфляционные индикаторы по-прежнему будут находиться в рамках целевого диапазона Банка Канады. Если же вопреки прогнозам инфляция замедлится сильнее ожиданий, покупатели usd/cad смогут не только протестировать 38-й фигуру, но и закрепятся выше таргета 1,3800.
Инфляционный отчёт важен сам по себе, а в сложившихся условиях фундаментального характера его значимость существенно возросла, тем более что он будет опубликован в преддверии октябрьского заседания Банка Канады (которое состоится 23 октября, в следующую среду). Поэтому без всякого преувеличения можно сказать, что луни сейчас находится в ожидании важного экзамена.
С точки зрения техники, пара usd/cad на всех «старших» таймфреймах (от H4 и выше) находится либо на верхней линии индикатора Bollinger Bands, либо между средней и верхней линиями этого индикатора, что говорит о приоритете северного направления. На таймфреймах D1 и W1 индикатор Ichimoku сформировал бычий сигнал «Парад линий». Данный сигнал аналогичным образом свидетельствует о бычьих настроениях по паре. Ближайший уровень сопротивления находится на отметке 1,3810 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Покупателям важно преодолеть данный таргет, чтобы обозначить дальнейшие северные перспективы в контексте 38-й фигуры. Вполне вероятно, что в районе таргета 1,3810-1,3820 северный импульс временно угаснет, позволив продавцам организовать коррекционную контратаку. Однако коррекционные спады пары usd/cad целесообразно использовать как повод для открытия лонгов: сложившийся фундаментальный фон не способствует развороту тренда.
