В то время когда весь рынок еще не отошел от выступлений председателя ФРС, как-то совсем незамеченной прошла публикация протокола заседания комитета по денежной политике Банка Англии, состоявшегося 4-5 июля текущего года.
Обычно инвесторы тщательно следят за выходом в свет «минуток» для того, чтобы понять позицию каждого члена комитета и спрогнозировать их манеру поведения на следующем заседании.
Решение о сохранении основной процентной ставки на уровне 0,5% и о расширении объема покупок активов до 375 млрд фунтов стерлингов было принято большинством голосов: по ставке – единогласно, по увеличению объема операций на открытом рынке - семью голосами против двух. Противниками дальнейшего количественного ослабления выступили Спенсер Дейл и Бен Бродбент, которые и ранее сопротивлялись программе выкупа облигаций в размере 325 млрд фунтов.
Согласно протоколу, дополнительное вливание ликвидности в экономику будет осуществляться в течение четырех месяцев и его объем может быть увеличен с учетом замедления инфляционного давления. Так, инфляция в Великобритании снизилась быстрее, чем ожидалось, в связи с падением мировых цен на энергоносители.
Динамика уровня инфляции в Великобритании в 2010-2012 гг.
Дальнейшее стимулирование экономики при помощи денежно-кредитной политики видится необходимой мерой в условиях замедления темпов ее роста. Так, по итогам I квартала текущего года на Туманном Альбионе был зафиксирован близкий к нулю прирост ВВП в годовом исчислении.
Динамика ВВП Великобритании в 2002-2012 гг., %
Этот факт наряду со спадом объема производства при высоком уровне безработицы (8,1%) свидетельствуют о продолжении рецессии.
Тем не менее, динамика валютной пары фунт/доллар во многом будет зависеть от макроэкономических показателей США.
По моему мнению, дальнейшее ухудшение состояния дел в сфере занятости, промышленного производства, в секторе недвижимости и в других областях ведущей мировой экономики рынок начнет трактовать в пользу увеличения вероятности проведения QE3, что благоприятно отразиться на фунте. И наоборот, более позитивные данные будут способствовать его ослаблению против американской валюты.
Таким образом, можно сказать, что QE вновь вернуло интерпретацию фундаментальных факторов в нужное русло.
Технически недавно начавшееся коррекционное движение имеет предпосылки для продолжения.
Так на недельном графике формируется разворотная модель 1-2-3, для реализации которой необходим рост валютной пары выше уровня июньского максимума (1,5775). В случае удачного теста у фунта имеется потенциал для роста в область 1,617, которая соответствует целевому уровню паттерна Летучей мыши (88,6%).
Однако если gbp/usd не удастся закрепиться выше 21-периодичной экспоненциальной скользящей средней, то дальнейшее падение котировок ниже уровня точки 3, а затем и точки 1, способно привести к образованию модели AB=CD, целью которой станут уровни 127,2% и 161,8%.
На дневном графике несколько дней назад был полностью реализован паттерн Гартли (коррекция 61,8%, цель – 78,6%), после чего рынок развернулся и сейчас пытается развить восходящее движение. Удачный тест верхней границы треугольника позволит сформироваться модели «Обман-выброс», что создаст благоприятные возможности для открытия лонгов.
Возврат к нижней границе треугольника лишь усилит образовавшуюся консолидацию и создаст предпосылки для серьезного импульса, цели движения в рамках которого следует определять исходя их недельных графиков.
