от, кто тратит свое время на анализ евро и долгового кризиса, знает, что есть один вопрос, который все задают снова и снова. Когда единая валюта, наконец, рухнет?

На самом деле никто не знает. Евро могут оживить на очередном саммите, и валюта просуществует еще 10 лет. С другой стороны, она может исчезнуть к концу месяца, если Греция не выполнит условия предоставления помощи: страна может быть изгнана из единого блока и вся валюта в течение нескольких дней хаотически развалится.

С одной стороны мнение аналитиков. Евро больше не соответствует большинству критериев, предъявляемых к деньгам. Для инвесторов есть еще один важный момент. В то время как валюта больше не живет полноценной жизнью, она наносит самый серьезный ущерб странам Европы. Когда она, наконец, исчезнет, рынки в этих странах могут начать восстановление, потенциально очень быстро.

С другой стороны, евро по-прежнему выглядит как валюта. Существуют банкноты и монеты, и вы можете пойти в магазин и приобрести необходимый товар или услугу. Существует также Центральный банк, хотя он, кажется, не особо понимает, в чем заключается его работа. Есть платежные системы и валютные рынки, которые работают, как если бы евро был жизнеспособной частью глобальных рынков капитала.

Однако огромная проблема существует в доходности по гос. облигациям тех стран, которые используют одну и ту же валюту. В Германии доходность 10-летних государственных облигаций составляет менее 2%. В Испании они близки к 7%, а в Италии чуть менее 6%. А в Греции? Не спрашивайте. Ну и как так может быть? Ведь все страны пользуются одной валютой и представляют собой интегрированное экономическое сообщество.

Некоторые страны не могут использовать евро для импорта из-за опасений, что драхма или лира может внезапно заменить евро.