Вопреки общей тенденции снижения на рынках акций с высоким уровнем риска, российский валютный рынок показал устойчивость. На прошедшей неделе рубль даже укрепил свои позиции, несмотря на возможность дальнейшего снижения курсов иностранных валют в рамках текущего летнего периода стабильности.

В последний рабочий день недели российская нацвалюта слегка укрепилась. Неофициальные курсы доллара и евро снизились на 0,4% и 0,7%, достигнув отметок 85,7 и 92,8 соответственно. Такая динамика подчеркивает заметную устойчивость рубля перед лицом глобальных экономических нестабильностей.

Российский ЦБ продолжает поддерживать строгую политику по процентным ставкам, что ограничивает спрос на инвалюту для импорта на фоне все еще высокой инфляции. Дополнительно, технические препятствия в расчетах за импортируемые товары через банки союзных стран также вносят свою лепту.

Предложение инвалют достаточно для стабилизации рубля, несмотря на снижение требований к репатриации выручки. Это не привело к ослаблению нацвалюты.

Ограничения инфраструктурного характера продолжают удерживать спрос на инвалюту, особенно на доллар и евро, которые остаются токсичными на внебиржевом рынке. Несмотря на это, финансовые власти уверяют, что биржевые торги по юаню продолжатся, и опасности касательно его стабильности нет.

С учетом всех основных экономических факторов, значительных оснований для девальвации рубля на данный момент не наблюдается. Рубль остается в значительной степени защищен от глобальных рыночных колебаний благодаря двусторонним мерам, направленным на сдерживание спекулятивного капитала.

Курсовые движения валютных пар, вероятно, будут ограничены в ближайшее время, причем предполагается, что они останутся в рамках текущих летних колебаний: для доллара – 89–84, а для евро – 95–90.

Скорее всего, курс иностранных валют может подойти к нижним границам указанных диапазонов.

Слабость курса рубль начнет проявляться в случае, если цены на нефть окажутся ниже отметки 80 долларов за баррель и сохранятся на этом уровне. В таком сценарии можно ожидать, что к началу осени произойдет умеренное ослабление рубля, отражающееся через несколько недель после снижения нефтяных котировок.