Los datos de inflación de Estados Unidos resultaron ser bastante pesimistas como se esperaba. Los mercados continuaron probando máximos. Esta reacción se puede atribuir al hecho de que el alza de precios superó ligeramente los valores previstos, lo que significa que la Fed no se apresurará a endurecer la política monetaria.

El índice básico de precios al consumidor subió un 0,7% en mayo, su tasa más alta en 40 años. Por supuesto, el índice disminuyó ligeramente frente a un aumento del 0,9% en abril. Sin embargo, esto no cambia la situación, ya que el indicador sigue batiendo récords a largo plazo.

Sobre una base anual, los precios al consumidor subieron 3,8%, el nivel más alto desde 1992. Al mismo tiempo, la inflación general, que toma en cuenta rubros tan volátiles como alimentos, subió al 5% año tras año.

Ahora echemos un vistazo a los indicadores del mercado laboral.

La tasa de desempleo cayó al 5,8%, mientras que los economistas esperaban un peor indicador. Al mismo tiempo, el número de solicitudes de desempleo disminuyó la semana pasada. Esto sugiere que el mercado laboral se está recuperando gradualmente. En particular, los pagos como parte del programa de apoyo familiar se reducirán en un futuro próximo. Lo más probable es que esto acelere el ritmo de la recuperación.

Para que suene convincente, recordemos el reciente anuncio de que el volumen de recompra inversa de la Fed de Estados Unidos se ha disparado a un máximo de 5 años. Existe un excedente de liquidez acumulado en el sistema financiero durante los últimos 6 años. Además, esto difícilmente puede llamarse noticia. Esto es un hecho.

Por lo tanto, Estados Unidos ve un aumento récord en el índice básico de precios al consumidor, la recuperación del mercado laboral y una cantidad colosal de liquidez.

¿Qué esperar de la Fed?

Representantes de alto nivel del banco central de Estados Unidos ya han hablado de sus intenciones de recortar la financiación del programa de apoyo. Estos no son solo rumores y conclusiones individuales de los participantes del mercado, sino declaraciones oficiales. Por ahora, el plan se relaciona con el mercado secundario. Sin embargo, esto ya se puede tomar como una señal para el posterior endurecimiento de la política monetaria.

El calendario macroeconómico de la siguiente semana incluye la reunión de la Fed. Los operadores prestarán especial atención a este evento. La pregunta principal es si la Fed insinuará el comienzo de una reducción en las recompras de bonos. Después de todo, este tema todavía sirve como soporte para los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que comenzaron a caer nuevamente, lo que indica un fuerte apetito por el riesgo.

Los participantes del mercado esperan recibir algunas pistas de la Fed en la reunión de junio. Sin embargo, el regulador difícilmente los dará. El banco central es famoso por su capacidad para calmar a los actores del mercado con una falsa sensación de complacencia. Por lo tanto, es probable que la Fed diga que este aumento de la inflación es un fenómeno temporal, y la economía aún enfrenta dificultades, pero todo irá bien pronto.

En cuanto al exceso de liquidez en dólares estadounidenses en el mercado, este tema no se puede ignorar por mucho tiempo.

La moneda estadounidense no se benefició de la inflación estadounidense acelerada. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos continuaron cayendo en lugar de avanzar. Los participantes del mercado no parecen creer que la Fed comenzará a eliminar gradualmente su programa mensual de compra de bonos por $120 mil millones. Muchos economistas atribuyen el aumento de la inflación al aumento de los precios de la ropa, los pasajes de avión y los autos usados. Esto significa que la aceleración de los precios no fue causada por cambios estructurales sino por el levantamiento de las restricciones después de la pandemia.

El dólar estadounidense no tiene posibilidades de subir sin nuevos impulsores. Además, los actores del mercado pueden manifestar desconfianza en la Fed. Es poco probable, pero el dólar todavía tiene posibilidades de recuperarse a corto plazo. Por supuesto, no se trata de un cambio de tendencia. La tendencia se mantiene a la baja. En cuanto al índice del dólar estadounidense, la marca de 89,50 puede verse como el objetivo más cercano para los vendedores.

El viernes, los operadores se centrarán en el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para junio. Según las previsiones, el indicador subirá. Se prestará especial atención al componente de inflación. Sin embargo, el dólar estadounidense podría volver a estar bajo presión.

¿Podrá el par EUR/USD subir por encima de 1,2200? Por el momento, la moneda única no logró consolidarse por encima de 1,2180. De vez en cuando, la cotización se acerca al nivel de resistencia de 1,2190. Siempre que el par EUR/USD permanezca entre estos valores, la mayoría de los operadores probablemente adoptarán un enfoque expectante. La volatilidad puede aumentar después de que el precio pruebe el nivel de 1,2200. En este caso, los compradores podrán arrastrar el precio a 1,2300.

Los niveles de 1,2160 y 1,2140 actúan ahora como soporte. Si rompen a la baja, el escenario bajista será relevante.