Los mercados globales están terminando la semana en diferentes direcciones. En general, el mercado de valores de EE. UU. se vio bajo presión, a causa de un resultado inesperadamente fuerte de la reunión de la Fed, que mostró que existen altos riesgos de un cambio temprano en el curso de la política monetaria. Por otro lado, Europa recibió apoyo de la ola de estadísticas económicas, en general positivas, al igual que las cifras sobre la inflación al consumidor publicadas el jueves.

Mientras en los EE. UU hay un aumento mucho más fuerte de la presión inflacionaria, en Europa hay una disminución dentro del 2.0% esperado, al menos por el momento. Esto sugiere que el BCE continuará siguiendo un curso equilibrado de política monetaria blanda, lo cual es un factor de apoyo en la demanda de acciones de empresas, pero al mismo tiempo, presiona el interés en comprar la moneda euro.

Los inversores se decepcionaron con los datos estadounidenses publicados el jueves. En particular, con el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo y el índice de actividad manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia. El número de solicitudes la semana pasada aumentó en 412.000 frente al pronóstico de 359.000 y 375.000 una semana antes. El índice de Filadelfia descendió más de lo esperado, de 31,5 puntos a 30,7 puntos frente a las expectativas de una salida al nivel de 31,0 puntos.

Los datos publicados continúan mostrando que la situación en el mercado laboral estadounidense sigue siendo ambigua, e incluso se puede decir que no es demasiado positiva. Las razones de esto se han discutido repetidamente en artículos anteriores. La situación también es bastante difícil en el sector productivo. Se está haciendo sentir el impacto de las consecuencias de la pandemia de coronavirus, que repercute negativamente en la actividad empresarial.

Pero volvamos al problema de las consecuencias de la reunión de junio de la Fed sobre política monetaria. El regulador dejó la tasa de interés en los mismos niveles, excepto que elevó la tasa sobre el exceso de reservas en 5 puntos básicos, y se mostró muy optimista sobre las perspectivas de crecimiento económico. Sin embargo, el discurso de J. Powell fue inquietante. El presidente de la Fed dejó en claro durante su discurso que el fuerte aumento de la inflación puede permanecer en los niveles actuales durante un período de tiempo más prolongado de lo que él, y aparentemente todo el Banco Central, asumió.

Lo importante en su mensaje a los mercados fue que no fue anunciado sino asumido. Es muy probable que se produzca un cambio mucho más temprano en la tasa de cambio monetaria, debido a las elevadas presiones inflacionarias. Esto ya se mencionó anteriormente, pero si la inflación no solo no se estabiliza para septiembre, sino que continúa aumentando, entonces la Fed no tendrá más remedio que comenzar a reducir, primero el volumen de redención de bonos del gobierno, y luego hacer el primer aumento en la tasa de interés en un 0,25% posiblemente en diciembre o en enero. Será un año antes, lo que todavía se está considerando.

El mercado sigue desestimando esas perspectivas, pero son bastante reales. Creemos que esta probabilidad de eventos ejercerá presión sobre la demanda de acciones de empresa, activos de materias primas y respaldará el tipo de cambio del dólar.

Pronóstico del día:

El par EUR/USD permanece bajo una fuerte presión. Esperamos que siga cayendo hasta el nivel de 1,1830 si cae por debajo de 1,1890.

El par USD/CAD se cotiza por encima del nivel de 1,2340. Si se mantiene por encima de esta marca, deberíamos esperar la continuación de su crecimiento local hasta 1,2450.