Мировые рынки заканчивают неделю разнонаправленно. Рынок акций в США в целом оказался под давлением на фоне неожиданно «жесткого» итога заседания ФРС, которое показало, что есть высокие риски более ранней смены курса денежно-кредитной политики. Европа, наоборот, получила поддержку на волне в целом позитивных данных экономической статистики, а также представленных в четверг цифр по потребительской инфляции.

Если в США отмечается значительно более сильный рост инфляционного давления, то в Европе оно, во всяком случае пока, укладывается в ожидаемые 2.0%. Это в свою очередь говорит о том, что ЕЦБ продолжит проводить и далее взвешенный курс мягкой денежно-кредитной политики, что и является поддерживающим фактором спроса на акции компаний, но в то же время «придавливает» интерес к покупкам евровалюты.

Представленные в четверг данные по США, а это и число первичных заявок на пособие по безработице, и значения индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии, разочаровали инвесторов. Число заявок за прошлую неделю выросло на 412 000 против прогноза в 359 000 и 375 000 неделей ранее. Филадельфийский индекс снизился больше, чем предполагалось, до 30.7 пункта с 31.5 пункта против ожидания выхода на уровне в 31.0 пункта.

Опубликованные данные продолжают показывать, что ситуация на рынке труда в Штатах остается неоднозначной и даже, можно сказать, не слишком позитивной. Причины этого мы ранее неоднократно разбирали в предыдущих статьях. Также обстоят дела довольно непросто и в производственной сфере. Последствия пандемии коронавирусной инфекции дают о себе знать, что оказывает негативное влияние на деловую активность.

Но вернемся к проблеме последствий июньского заседания Федрезерва по денежной политике. Да, регулятор оставил уровни процентных ставок, за исключением повышения ставки по избыточным резервам на 5 базисных пунктов, на прежних уровнях, и был весьма оптимистичен в отношении перспектив роста экономики. Но выступление Дж. Пауэлла все расстроило. Глава ФРС дал понять во время своего выступления, что сильно выросшая инфляцию может задержаться на нынешних уровнях более значительный период времени, чем это предполагалось им и, похоже, ЦБ в целом.

Важным в его посыле к рынкам было то, что не прозвучало, но витало в воздухе – это высокая вероятность значительно более ранней смены монетарного курса по причине высокого инфляционного давления. Мы ранее уже на это указывали, но повторим, что, по нашему мнению, если к сентябрю инфляция не только не стабилизируется, а продолжит ползти вверх, то ФРС не останется ничего другого, как начать сначала снижать объемы выкупа государственных облигаций, а затем, возможно, уже либо в декабре, либо в январе сделать первое повышение ключевой процентной ставки на 0.25%, что будет на год раньше, что пока считается.

Рынок пока отмахивается от таких перспектив, но они вполне реальны. Полагаем, что такая вероятность развития событий будет оказывать давление на спрос на акции компаний, товарно-сырьевые активы и поддерживать курс доллара.

Прогноз дня:

Пара EURUSD остается под сильнейшим давлением. Ожидаем продолжения ее снижения к 1.1830, если она упадет ниже отметки 1.1890.

Пара USDCAD торгуется выше уровня 1.2340. Если она удержится выше этой отметки, следует ожидать продолжения ее локального роста к 1.2450.