Arabia Saudita decidió intervenir en la fijación de precios del petróleo por sí misma. El Reino anunció una reducción de producción de 1 millón de barriles por día en julio, a 9 millones de barriles por día, el nivel más bajo desde junio de 2021 y raramente visto en la última década. Riad llamó a su veredicto un caramelo o incentivo para la OPEP+. Ningún otro miembro del cártel va a reducir las tasas de producción. Como resultado, el mercado del petróleo abrió la semana con una brecha al alza, pero rápidamente perdió su ventaja.

Para entender por qué sucedió esto, es necesario saber qué está ocurriendo en el mercado. Desde un punto de vista fundamental, es tan claro como el agua: la OPEP y sus aliados están reduciendo las tasas de producción, las sanciones occidentales están limitando la capacidad de producción de crudo de Rusia, y la resistencia de las economías de Estados Unidos y Europa, junto con la recuperación de China, generan una demanda sólida. En este contexto, los expertos de Reuters predicen un precio promedio del Brent de $84,73 en 2023, aunque el precio actual del crudo del Mar del Norte está cerca de $75 por barril.

Sin embargo, el mercado del petróleo está impulsado más por la macroeconomía que por el equilibrio entre la oferta y la demanda. Los precios disparados podrían implicar nuevos extremos inflacionarios, ciclos prolongados de endurecimiento monetario y recesión. Este es un escenario extremadamente negativo para la demanda global. Por lo tanto, no es sorprendente que los bajistas dominen el mercado. Curiosamente, la decisión sorpresa de Arabia Saudita, que incluye recortes en la producción y precios más altos para sus clientes, no alarmó a los inversores.

Premium de Arabia Saudita vs Premium Brent

Riad es consciente de los sacrificios que está haciendo. Esto implica la pérdida de su cuota de mercado y la reducción de los ingresos por divisas. Mientras tanto, Rusia está desplazando a Arabia Saudita en Asia. En resumen, los ingresos presupuestarios de Arabia Saudita pueden mantenerse en el mismo nivel si el precio del Brent sube. Esto no está sucediendo por el momento.

La reducción de producción de 1 millón de barriles por día está establecida por un mes con derecho a prórroga. Teniendo en cuenta la situación actual del mercado, esto no asustó particularmente a los inversores. Todavía están centrados en el aumento de la tasa de fondos federales en julio. La probabilidad de tal resultado es aproximadamente del 65 %. Los mayores costos de endeudamiento desaceleran la economía y aumentan el riesgo de recesión. Este es un factor fundamental claramente negativo para la demanda de petróleo.

PMI de servicios no manufactureros de EE. UU.

Otro obstáculo para los precios del crudo fue la estadística decepcionante sobre la actividad empresarial en el sector de servicios de EE. UU. El PMI de servicios del ISM cayó a 50,5 en mayo, a pesar de las previsiones optimistas de los expertos de Bloomberg. La marca crítica de 50 está al alcance de la mano. La contracción en el sector de servicios de EE. UU. alimenta las especulaciones sobre una recesión en la economía estadounidense. Si los datos sobre las importaciones chinas también son decepcionantes, el crudo Brent podría volver a los mínimos locales cerca de $72 por barril.

Técnicamente, se formó un patrón de Cuña Expansiva en el gráfico diario del grado de referencia del Mar del Norte. Un rebote desde el soporte en $75,2 y un posterior regreso por encima de los niveles de $76 (38,2% de Fibonacci) y $77 (23,8%) por barril podrían convencer a los operadores de petróleo para abrir posiciones largas.