Пара USD/JPY сумела обновить 6-летний максимум благодаря разочаровывающей статистике по ВВП Страны восходящего солнца, продемонстрировавшей спад на 7,1% кв/кв, и надеждам на повышение прогнозов по ставке на ближайшем заседании FOMC. Разность векторов денежно-кредитной политики ощущалась и ранее, однако именно сейчас она дает свои результаты.

Проявляется это прежде всего через доходность облигаций. Показатель до 10-летним бондам США достиг отметки 2,52%, максимальной с начала июля. В то же время отрицательная доходность по некоторым видам японских бумаг может еще больше возрасти из-за операций Центробанка. В начале второй недели осени он купил 3-месячные векселя, по которым придется приплачивать, предоставив, таким образом, заем Министерству финансов. Подобная практика, с одной стороны, позволяет замедлить процесс роста госдолга, с другой – расширит дифференциал долговых обязательств двух стран, что будет способствовать продолжению ралли USD/JPY.

Штаты по полной программе используют уязвимости стран-основных конкурентов и геополитическую напряженность для роста собственной экономики. По прогнозам ЕЦБ, ВВП еврозоны в 2014 году увеличится на скромные 0,9%. Рост китайского индикатора в 7,4-7,5% станет самым медленным с 1990 года, про Японию я уже говорил. Трудности мировой экономики способствуют притоку капитала в США. Добавляет вистов бондам и периодические эскалации конфликтов. При этом события развиваются по спирали: неспособность доходности вырасти тормозит доллар, однако зажигает зеленый свет перед потребителями, рассчитывающими на повышение ставок в будущем и желающими воспользоваться дешевыми кредитами сейчас. Всплеск активности в условиях слабой нефти, заставляющей забыть про инфляцию, провоцирует рост экономики, ужесточение денежно-кредитной политики и ревальвацию доллара.

Технически выход пары из долгосрочного торгового диапазона, напоминающего стадию повторного накопления позиций крупными институциональными инвесторами, стал основанием для продолжения ралли USD/JPY

На дневном графике видно, что котировки пары колеблются вблизи важного уровня сопротивления 127,2%, выявленного при помощи паттерна гармоничной торговли AB=CD, обозначенного синим цветом. Прорыв бастионов «медведей» выведет их оппонентов на оперативный простор и будет способствовать продолжению восходящего движения в направлении 108,4% (161,8%). Если взять крепость сразу не удастся, то возможен откат в направлении динамической поддержки в виде скользящей средней. Отбой от нее можно использовать в качестве сигнала для формирования или наращивания лонгов.

На часовом графике подобная тактика торговли уже неоднократно себя оправдала. Проблемы «быкам» создает близость котировок к текущему уровню сопротивления на 224% по модели AB=CD. Конвергенция уровней может стать поводом для отката, однако до тех пор, пока пара находится выше поддержки на 104,7-105, особенно беспокоиться покупателям не стоит. Их предыдущий оплот обороны следует искать в области сентябрьских покупок на 106,1-106,3. Сопротивление выявить сложно, учитывая 6-летние пики USD/JPY, предполагающие отсутствие близких исторических уровней. Особых надежд на AB=CD питать не стоит: в условиях стабильного «бычьего» тренда паттерн регулярно обновляется.

Подробнее о судьбе японской иены, американского доллара и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».