Замедление инфляции продолжается, в сентябре CPI вырос всего на 1,2% г/г., отдалившись от таргета Банка Англии, Barclays смещает срок первого повышения ставки РЕПО с февраля на ноябрь, срочный рынок - с февраля на сентябрь 2015 года, главный экономист Центробанка Энди Холден уверен в необходимости сохранения мягкой монетарной политики в условиях ухудшающейся макроэкономической статистики. С чего бы это на таком негативном фоне расти «кабелю»? Повышение средней заработной платы в августе на 0,7% и стабильный нисходящий тренд по уровню безработицы являются слабым утешением: если инфляция так далека от целевого ориентира, какой смысл в повышении ставок?
На мой взгляд, фунт постепенно отыгрывает собственную недооценку по отношению к притормозившему американскому доллару с точки зрения различных фундаментальных моделей. Высокий спрос на британскую валюту на денежном рынке, о чем свидетельствует динамика LIBOR овернайт, склонность к росту дифференциала доходности британских облигаций и казначейских бондов США, конъюнктура срочного рынка говорят о том, что равновесная стоимость «кабеля» находится выше текущей рыночной оценки. То же самое подтверждается взвешенным по торговле курсом валюты Туманного Альбиона. Полагаю, что референдум о независимости Шотландии, чрезмерная увлеченность инвесторов покупками «американца» против денежных единиц G10 в августе-сентябре и разочарование по поводу сдвига сроков монетарной рестрикции Банка Англии сыграли с фунтом злую шутку, однако позволили сформировать лонги по приемлемым ценам.
На мой взгляд, замедление американской инфляции на фоне сильных данных по розничным продажам и ВВП Британии позволят GBP/USD продолжить рост, а сохранение негатива в области макростатистики Соединенного королевства вернет на рынок «медведей». Технически пара подошла к важному уровню сопротивления, от прорыва которого будет зависеть ее дальнейшая судьба.
На дневном графике видно, что разворот произошел благодаря реализации модели Три индейца. Захват бастионов «медведей», расположенных на отметках 1,618-1,622, активирует перевернутый паттерн гармоничной торговли 5-0, таргетами по которому выступают отметки 1,632 (127,2%) и 1,645 (161,8%). Неудачный тест позволит сформироваться второму плечу перевернутой модели «Голова и плечи», а лежащая в ее основе 1-2-3 поможет определиться с целевыми ориентирами восходящего движения. Таким образом, даже неудачный тест текущего сопротивления оставит «быкам» шансы на контратаку. Лишить их этой возможности можно будет только опустив котировки ниже области 1,588-1,592.
На часовом графике реализация паттерна 5-0 получает больше конкретики. Таргеты остается прежними, при этом наличие на их уровнях зон сентябрьских распродаж усиливает аналитическое значение выявленных сопротивлений 2-3. Отбой от текущих отметок с последующим падением к поддержке на 1,603-1,607 и 1,595-1,599 увеличит интерес к покупкам и позволит нарисовать второе плечо. И лишь обновление октябрьского минимума и образование разворотной модели расширяющегося клина заставит «быков» выбросить белый флаг. И то, до поры до времени, так как речь вновь может пойти о приближении котировок к линии Трех индейцев.
Подробнее о судьбе британского фунта, американского доллара и других мировых валюты мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».
