В своем предыдущем материале я предполагал, что чрезмерно раздутые нетто-шорты по нефти спровоцируют «бычью» атаку, однако не ожидал, что события будут развиваться настолько быстро. От уровня августовских минимумов фьючерсы на Brent выросли почти на 17% на фоне закрытия спекулятивных коротких позиций и разговоров о заморозке добычи со стороны ОПЕК и России. Не последнюю роль сыграли слабость американского доллара и рост глобального аппетита к риску, который позволил Международному энергетическому агентству улучшить прогноз мирового спроса на черное золото. В центре внимания инвесторов находятся также внутренние проблемы Венесуэлы - страны, обладающей крупнейшими запасами сырой нефти в мире. Борьба с экономическим и политическим кризисом стоила Каракасу самого крутого падения добычи за 14 лет (-9% за последние 12 месяцев, до 2,36 млн б/с).

И все же главным драйвером ралли Brent и WTI стали выступления полпредов Саудовской Аравии и России, государств-крупнейших экспортеров черного золота, о готовности начать переговоры о заморозке с целью стабилизации ситуации на рынке. Легко такое говорить, когда наращиваешь объемы добычи до 10,67 млн и 10,85 млн б/с. Вопрос в том, поддержат ли тебя остальные? Нигерия ответила просто: «Вряд ли». И дело не только в позиции Ирана, министр нефтяной промышленности которого неделю назад заявил, что хотел бы увидеть производство на уровне 4,6 млн при текущих 3,6 млн б/с. Ирак разрабатывает новые месторождения и готов увеличить добычу до 3,5 млн б/с в 2017 году. Показатель по Нигерии достиг минимальной отметки за последние два десятилетия на фоне нападения боевиков на нефтяные участки. Ливия и вовсе отказалась от участия в переговорах. Этим государствам необходимо восстанавливать добычу, и заморозка в их планы явно не всходит.

Динамика добычи нефти Россией и Саудовской Аравией

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, ни о каком соглашении в сентябре речи быть не может. Слишком много у него противников. «Бычьи» козыри, включая сообщение Управления энергетической информации о десятом месяце сокращения добычи сланцевой нефти подряд, могут быть легко перебиты нежеланием ОПЕК замораживать производство, сезонным ростом американских запасов черного золота (согласно медианному прогнозу экспертов Bloomberg, по итогам недели к 12 августа они выросли на 900 тыс. баррелей), увеличением буровых установок от Baker Hughes до 396 (+15 за пятидневку), а, возможно, и «ястребиным» языком протокола последнего заседания FOMC. Добывающие компании из Штатов банально начнут хеджировать ценовые риски при помощи продаж WTI по мере приближения фьючерсов на техасский сорт к психологически важной отметке $50 за баррель.

В связи с вышеизложенным, я изменяю свой прогноз по диапазону консолидации Brent с $42,9-46,7 до $45,8-50,4 за баррель в течение одной-двух последующих недель. Технически в качестве ближайшей поддержки выступает зона конвергенции $46,8-47,2.

Brent, дневной график