Британский фунт отметился лучшим недельным результатом по отношению к доллару США, по меньшей мере с начала года после того, как Кристин Форбс проголосовала за повышение ставки РЕПО с 0,25% до 0,5% на мартовском заседании Комитета по монетарной политике BoE. Это стало полной неожиданностью для «медведей» по стерлингу и вынудило их в спешке закрывать короткие позиции на фоне роста вероятности ужесточения денежно-кредитной политики Банка Англии к сентябрю 2018 с 60% до 95%. Намеки на монетарную рестрикцию на фоне замедления экономики Туманного Альбиона кажутся очень странными, однако у каждого действия Центробанка, безусловно, имеется своя цель.

Недельная динамика GBP/USD

Источник: Bloomberg.

По мнению Barclays, регулятор, таким образом, выразил опасения по поводу влияния инфляционных ожиданий на потребительский спрос. Чрезмерная девальвация фунта после референдума о членстве Британии в ЕС усилила риски стагфляции, при этом скорый старт Brexit увеличил число сторонников дальнейшего пике GBP/USD к 1,2 и ниже. В таких условиях Банк Англии был вынужден притормозить «медведей» по стерлингу при помощи сюрприза от MPC.

Согласно информации eFXNews, средний прогноз 27 крупных банков предполагает, что фунт упадет по отношению к американскому доллару до 1,215 к концу марта и до 1,212 к концу первого квартала на фоне проблем в переговорах между Лондоном и Брюсселем и из-за ухудшения самочувствия экономики Туманного Альбиона. PwC прогнозирует, что Британия столкнется с серьезным замедлением потребительских расходов с 3% в 2016 до 2% в 2017 и до 1,7% в 2018 на фоне увеличения доли трат на коммунальные услуги в семейных бюджетах.

Главными «медведями» по GBP/USD выступает BofA Merill Lynch, ожидающий обвала котировок до 1,15 в течение 3-4 месяцев, и Deutsche Bank, прогнозирующий отметку 1,06 к концу года. По мнению последнего, сделку между Туманным Альбионом и ЕС будет очень сложно заключить и инвесторы будут продавать риск ее отсутствия.

На мой взгляд, недавние успехи стерлинга в паре с долларом США в большей степени связаны со слабостью последнего. Кристин Форбс решила под конец срока своего пребывания в Комитете по монетарной политике хлопнуть дверью, однако все прекрасно понимают, что уже в июне Банк Англии лишится своего самого главного «ястреба». При этом сигналы о слишком быстром росте потребительских цен (релиз показателя намечен на 21 марта) и слабости розничных продаж (23 марта) способны вернуть на рынок «медведей» по GBP/USD. Ситуация в экономике такова, что зарплаты не успевают за инфляцией, а в таких условиях замедление потребительских расходов выглядит логично.

Технически пара GBP/USD подошла к верхней границе нисходящего торгового канала. Ее расположение соответствует уровню 50% от последней нисходящей волны. Прорыв выше усилит риски продолжения ралли в направлении 1,257. Напротив, отбой будет способствовать формированию диапазона консолидации 1,215-1,245.

GBP/USD, дневной график