Коррекции по EUR/USD и GBP/USD сигнализируют, что инвесторы зашли слишком далеко, покупая евро и фунт на фоне «ястребиных» спичей Марио Драги и Марка Карни. Глава BoE спустя несколько дней после «голубиной» риторики огорошил рынок сообщением, что вопрос повышения ставки РЕПО в условиях работы экономики Британии на полную мощность будет обсуждаться на ближайших заседаниях MPC. В результате пара GBP/USD отметилась лучшим результатом с апреля, когда Тереза Мэй сообщила о всеобщих выборах, и стала заигрывать с психологически важным уровнем 1,3. Увы, но музыка для «быков» играла недолго.

Согласно данным Управления национальной статистики, население Туманного Альбиона столкнулось с самым продолжительным спадом покупательной способности с 1970-х на фоне девальвации стерлинга и роста потребительских цен. Этот факт контрастирует с нахождением вероятности повышения ставки РЕПО в 2017 вблизи шестинедельных пиков и одновременно заставляет людей участвовать в забастовках. Символично, что одна из них случилась внутри Банка Англии, что последний раз имело место более полувека назад. За прошедший год зарплата сотрудников BoE выросла лишь на 1%, что на фоне ускорения CPI до 2,9% приводит к обвалу покупательной способности.

Динамика инфляции в Британии

Источник: Financial Times.

В такой ситуации говорить об ужесточении денежно-кредитной политики - все равно что толкать экономику к рецессии. Впрочем, между словами и делом большая разница. Вполне возможно, что «ястребиные спичи» - не более чем вербальные интервенции, направленные на укрепление фунта. Если это так, то потенциал роста GBP/USD выглядит ограниченным. Именно такой позиции придерживается ANZ, рассчитывая продать пару на росте в направлении 1,32. По мнению банка, год она закончит на отметке 1,27. Глядя на стремительное ралли стерлинга последних дней, свои взгляды вынужден корректировать и вчерашний «медведь» Deutsche Bank. Он прогнозирует, что фунт к концу декабря будет торговаться вблизи 1,29, однако связывает это со слабостью доллара США. Одновременно банк ожидает увидеть продолжение северного похода EUR/GBP.

Таким образом, намерения BoE понятны, однако прежде чем принимать решения, регулятор должен увидеть позитивные изменения в экономике Туманного Альбиона. После выхода в свет данных по деловой активности, вероятность монетарной рестрикции снизилась, а пара GBP/USD ушла вниз. Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе неожиданно замедлился до трехмесячного минимума в июне (54,3). Вполне возможно, экономика не так крепка, как пытается представить Марк Карни.

Технически GBP/USD оказалась на перекрестке дорог, и от того, какую именно пара выберет, будут зависеть ее среднесрочные перспективы. Выход котировок за пределы нисходящего долгосрочного канала и возврат в пределы краткосрочного восходящего канала усилят риски реализации таргета на 88,6% по паттерну «Летучая мышь». Напротив, неспособность «быков» завершить атаку усилит риски коррекции в направлении 1,285.

GBP/USD, дневной график