EUR/USD, GBP/USD
В пятничный день прошлой недели с выходом американских данных по занятости на рынке прекратились рисковые корреляции. Они длились ровно месяц с начала января. Возможно, такая точная периодичность случайна, но вызывает интерес. Символично и то, что это произошло во время смены руководителя ФРС: Джанет Йеллен официально покинула ЦБ, а сегодня приводится к присяге Джером Пауэлл. Но мы не станем спешить с выводами о развороте тенденции, возможно, это только коррекция.
Вне сельскохозяйственного сектора США за январь было создано 200 тыс. рабочих мест против прогноза 181 тыс. Данные за декабрь были пересмотрены на повышение со 148 тыс. до 160 тыс. Средняя почасовая заработная плата увеличилась за месяц на 0,3% при ожидании 0,2-0,3%. Доля экономически активного населения сохранилась на уровне 62,7%, уровень безработицы также остался на прежних 4,1%. Были и другие оптимистичные данные. Промышленные заказы за декабрь возросли на 1,7% против ожидания 1,5%. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в финальной оценке за январь был повышен с 94,4 до 95,7.
В Европе данные оказались слабее ожиданий. Декабрьский индекс цен производителей еврозоны прибавил 0,2% против ожидания 0,3%, британский Construction PMI за январь снизился с 52,2 до 50,2. Неудивительно, что на таком расхождении показателей с США интерес к риску у инвесторов пропал.
В конце января мы писали, что возврат США к политике сильного доллара может произойти не раньше вступления Джерома Пауэлла в должность (см.). Маловероятно, что новый руководитель ФРС «решительно развернёт» доллар. Но если рынки сами будут подготавливаться к такому развороту, мешать им не станут. Внешним признаком такой подготовки является падение всех видов активом на рынках, включая сельскохозяйственные товары. Инвесторы выводят средства в долларовый кэш, который, очевидно, предуготован в более узкие инвестиции как уход от риска.
Сегодня макроэкономические показатели Европы и США опять расходятся в пользу доллара. Розничные продажи в зоне евро прогнозируются сокращением на 1,1%, Services PMI в финальной оценке за январь ожидается без изменения, 57,6 пункта. В Великобритании Services PMI может показать снижение с 54,2 до 54,1. В 19:00 мск состоится выступление главы ЕЦБ Марио Драги по резолюции Европарламента относительно отчёта ЕЦБ за 2016-й год. Перспективы ЕЦБ рассматриваться не будут.
В США ISM Non-Manufacturing PMI за этот же месяц прогнозируется ростом с 55,9 до 56,5, деловая активность от компании Markit в финальной оценке ожидается без изменения, 53,3 пункта.
Ждём углубление коррекции. По евро к 1.2295, по фунту стерлингов в диапазон 1.3980-1.4000.
USD/JPY
В пятницу инвесторы смогли сделать хороший задел по росту пары USD/JPY, и если общее укрепление доллара произойдёт, у йены появятся хорошие условия для продолжения своего роста. Но этому мешает падение фондового рынка. Сегодня Nikkei225 падает на 2,64% (!),S&P/ASX200 падает на 1,77%, China A50 теряет 0,60%. Это всё из-за пятничного падения американского рынка на 2,12% (S&P500), что само по себе является наибольшим суточным падением с декабря 2008 года. Показателем же силы йены является её собственная твёрдость – снижение в азиатскую сессию составляет всего 22 пункта. Поддерживает азиатский рынок вышедший сегодня индекс деловой активности в секторе услуг Китая за январь, показавший рост с 53,9 до 54,7 против ожидания понижения к 53,6.
Собственно, по американскому фондовому рынку мы не испытываем опасений. Квартальные отчёты компаний в целом выходят позитивными, другое дело, что инвесторы ждут более сильных показателей. После сброса рынка к уровням первой декады января вполне можно ожидать возобновление роста. До мартовского повышения ставки (вероятность 76%) чуть более шести недель. Ждём рост йены к 110.50 и далее к 111.00.
