Британский фунт за последние несколько месяцев привык к тому, что его бросают то в лед, то в пламень. После оптимистичных заявлений из Брюсселя и Лондона по поводу заключения соглашения к октябрьскому саммиту ЕС и закрытия длинных позиций по доллару США на фоне коррекции американских фондовых индексов на рынке активно обсуждали идею достижения парой GBP/USD уровня 1,35 в течение ближайших двух-трех недель. Увы, но плохие новости из Европейского союза и стабилизация S&P 500 усиливают риски, что такой сценарий развития событий придется отложить в долгий ящик.

На выходных Тереза Мэй была вынуждена послать секретаря Brexit Доминика Рааба к главному переговорщику от Европейского союза Мишелю Барнье с сообщением, что не может подписать текущую версию соглашения. Переговоры продолжались около часа, и гэп вниз по GBP/USD на открытии азиатской сессии Forex свидетельствует об их провале. Вопросы ирландской границы и длительности нахождения Туманного Альбиона в таможенном союзе с ЕС остаются открытыми, а их нерешенность делает позиции «быков» по стерлингу крайне уязвимыми. В связи с этим становится понятным, почему сокращающиеся на протяжении предыдущих двух недель спекулятивные нетто-шорты по фунту увеличились к 9 октября, вернувшись к самому высокому уровню с мая 2017.

Стерлинг вполне обоснованно претендует на роль самой интересной валюты недели, так как наряду с саммитом ЕС и политическими конфликтами ему предстоит пройти испытание насыщенным экономическим календарем. Релизы данных по рынку труда, инфляции и розничным продажам в спокойных условиях могли бы позволить инвесторам прояснить позицию Банка Англии, однако им необходимо держать в уме Brexit. Теоретически если средняя заработная плата и инфляция будут расти (CPI - вопреки прогнозам BoE) - шансы на продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики также должны увеличиться. Это обстоятельство, с фундаментальной точки зрения, способно протянуть руку помощи «быкам» по GBP/USD.

Динамика британской инфляции и ставки РЕПО

Неразбериха на американском рынке акций добавляет тумана при прогнозировании будущей динамики анализируемой пары. Несмотря на позитивные прогнозы роста корпоративных прибылей в 2018 (+23%), оценки на 2019 выглядят существенно хуже (+10%) и по факту могут не воплотиться в жизнь из-за выцветания эффекта фискального стимула и ревальвации доллара. То же самое касается американского ВВП. Кто даст гарантию, что в ближайшие 3-4 квартала индикатор будет расширяться на 4% и выше? Напротив, замедление экономики США под влиянием торговых войн и увеличения стоимости заимствований усиливают риски коррекции S&P 500 и заставляют поклонников доллара закрывать длинные позиции.

Технически необходимым условием продолжения ралли GBP/USD в направлении таргета на 161,8% по паттерну AB=CD является удержание «быками» котировок пары выше уровня 1,3145 (23,6% от волны AD паттерна «Летучей мыши»). Напротив, выход котировок за пределы восходящего торгового канала усилит риски продолжения южного похода.

GBP/USD, дневной график