Вчора ввечері відбувся черговий виступ Джерома Пауелла. Проте, валютний ринок жодним чином не відреагував на нього з двох причин. По-перше, протягом дня американська валюта досить сильно подорожчала і проти євро, і проти долара. По-друге, голова ФРС лише побіжно торкнувся найбільш важливих питань. Слід зазначити, що Пауелл роздавав коментарі й відповідав на запитання в межах відеоконференції з представниками сфери освіти США. Голова ФРС зазначив, що вірус все ще присутній у житті людства, а люди та бізнес мають навчитися жити рука об руку з ним. Пауелл заявив, що не знає, чи будуть мати вплив на стан економіки штам «дельта», а також новий штам «йота». З приводу ринку праці Пауелл зазначив, що ще кілька мільйонів людей зі сфери послуг не вийшли на роботу. Отже, сфера послуг ще відновлюється, і цей процес далекий від свого завершення. Побічно глава ФРС торкнувся й теми згортання програми кількісного стимулювання, заявивши, що регулятор перебуває в процесі скасування екстрених інструментів у кризових ситуаціях. Наприкінці свого виступу Пауелл зазначив, що ФРС незалежна від політичного впливу.

Що можна сказати з приводу цього виступу Джерома? За великим рахунком, слід зазначити два пункти. Перший – ринок праці ще далекий від своїх докризових рівнів. Нагадаємо, що поки у ФРС не дійдуть висновку, що ринок праці відновився повністю або близький до цього, немає сенсу очікувати серйозного посилення монетарної політики та згортання стимулів. Другий – ФРС знаходиться на стадії обговорення згортання програми QE. Таким чином, в деякому сенсі Пауелл суперечив вчора сам собі. З одного боку, QE буде завершено, коли ринок праці відновиться повністю, а з іншого – ФРС вже обговорює завершення дії екстрених заходів. Отже, зрозумілішою ситуація з програмою QE та термінами її завершення точно не стала. Втім, ринки не дуже й розраховували на те, що у бесіді з викладачами Пауелл буде заглиблюватися в питання монетарної політики. Вся увага тепер буде звернена на економічний симпозіум в Джексон-Холі, який відбудеться наступного тижня. Саме там багато хто очікує, що Джером Пауелл буде відвертішим у питанні завершення програми QE. Багато хто чекає конкретних заяв від представників ФРС щодо термінів згортання програми купівлі активів вже на засіданні у вересні. Таким чином, ринки готуються до посилення, а американська валюта може отримати підтримку завдяки цим діям регулятора. А от фондові індекси США можуть спокійнісінько продовжувати зростати до того часу, поки ФРС все ще продовжує наповнювати американську економіку ліквідністю.