Рынки продолжают ожидать от ФРС повышения ставок, а представители самой ФРС продолжают раздавать комментарии по поводу того, когда это может случиться, и сколько раз это случится в 2022 году. На прошлой неделе выступили практически все представители монетарного комитета ФРС. Некоторые, вроде Джеймса Булларда и Рафаэля Бостика, даже заявили, что в текущем году ФРС может повысить ставку не трижды, а четырежды. Но большая часть прогнозов и комментариев членов ФРС говорит о том, что все-таки следует ожидать трех повышений ставки в базовом варианте, а к концу года, когда станет понятно, действуют ли принятые меры в вопросе сдерживания инфляции, можно будет подкорректировать планы по ужесточению монетарной политики. Вполне возможно, что Федрезерв на одном из своих заседаний примет решение повысить ставку не на 0,25%, а на 0,5%. Такой вариант тоже не следует исключать.

А пока что глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что первое повышение ставки произойдет уже в марте. Она отметила, что инфляция находится на совершенно «некомфортном» уровне, и пришла пора сворачивать монетарное стимулирование. Она заявила, что на восстановление баланса спроса и предложения может уйти большая часть 2022 года, а также, что инфляционное давление должно ослабляться по мере выхода из пандемии. Следует отметить, что члены ФРС, как и других центральных банков, предполагают, что высокая инфляция связана с нарушением цепочек поставок в первую очередь, и ожидают, что когда цепочки начнут восстанавливаться, а предложение нагонит спрос, инфляция начнет замедляться. Но для этого нужно, чтобы пандемия больше не оказывала своего разрушающего воздействия на производителей. И в этом вопросе у нас имеются большие сомнения. Эта зима уже показала, что вирус никуда не делся и постоянно подбрасывает человечеству все новые свои варианты. Штамм Омикрон оказался менее опасным для человека, но при этом гораздо более заразным, и не может не отразиться на экономике. Кто знает, каким будет следующий штамм? Уже сейчас правительства в большинстве случаев говорят о необходимости третьей, бустерной, прививки против коронавируса, которая значительно снизит риски возникновения осложнений. Однако, может быть, через пару месяцев появится новый штамм, который будет обладать другими свойствами. В общем, никто досконально не знает, когда все это закончится. И, соответственно, даже на полгода вперед делать громкие прогнозы в текущих условиях нельзя. С возникновением нового штамма все может поменяться за пару месяцев, как и планы ФРС по ужесточению монетарной политики. Поэтому мы продолжаем ожидать, на основании имеющейся сейчас информации, серьезной коррекции на фондовом рынке, но предупреждаем, что все может пойти и не по плану.