Фьючерсы на американские фондовые индексы продолжили распродажу, а казначейские облигации колебались в достаточно узком диапазоне на утренних торгах, поскольку инвесторы ждут протокол Федеральной резервной системы с целью получения дополнительных сведений о том, будут ли к лету этого года ставки еще выше, чем сейчас ожидается.

Фьючерсные контракты на индекс S&P 500 снизились на 0,2%, а на Nasdaq 100 потеряли около 0,3%. Европейские фондовые индексы также снизились на фоне растущего беспокойства по поводу недополучения прибыли рядом компаний. Доллар немного вырос, а фьючерсы на нефть упали.

Как я отмечал выше, падение фондового рынка вчера усилилось на фоне растущих признаков, что мировые центральные банки далеки от прекращения своей борьбы с инфляцией, что было подчеркнуто последовательными ястребиными комментариями представителей ФРС на прошлой неделе. Растущая геополитическая напряженность еще больше ухудшает настроение, перевешивая любой оптимизм по поводу открытия экономики Китая.

Очевидно, что работа ФРС еще не сделана и процентные ставки, возможно, придется поднять еще выше, чтобы снизить высокую инфляцию и перегретый рынок труда. Волны энтузиазма, которые подтолкнули акции вверх в начале этого года, превратились в волны разочарования и опасений по поводу трудностей, которые могут поджидать экономику США уже в середине этого года.

Краткосрочные казначейские облигации выросли, в то время как долгосрочные упали. По этой причине доходность по двухлетним облигациям упала на 3 базисных пункта с самого высокого уровня с начала ноября. В настоящий момент инвесторы рассчитывают на рост ставки по федеральным фондам примерно до 5,3% в июне этого года, тогда как еще три недели назад максимумом считался уровень в 4,9%.

Тот факт, что проблемы с инфляцией в США остаются, подтверждается и рядом ожиданий аналитиков. К примеру, в BlackRock Investment Institute не считают, что инфляция в США находится на пути к возвращению к своему целевому уровню: «Мы думаем, что инвесторы понимают, что базовая инфляция заставит ФРС будет повышать ставки и дальше — и удерживать их там дольше, чем ожидали рынки».

Как я отмечал выше, нефть продолжила снижение. Перспектива более агрессивного повышения процентных ставок со стороны ФРС для подавления инфляции сдерживает рост цен, несмотря на растущее количество свидетельств устойчивого восстановления в Китае после окончания Covid Zero.

Что касается технической картины S&P500, то давление на рисковые активы сохраняется. Индекс может восстановиться только если быки сумеют сегодня вернуться выше $4010, откуда недалеко и до $4038. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $4064, что позволит остановить медвежий рынок. Только после этого можно ожидать более уверенного рывка вверх с предпосылкой укрепления торгового инструмента на $4091. В случае дальнейшего движения вниз на фоне ястребиного протокола ФРС, а также отсутствия спроса, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе и $3983. Его пробой быстро столкнет торговый инструмент на $3960 и откроет дорогу к $3923.