Рынок облигаций продолжает лихорадить, что указывает на бегство инвесторов к риску и на дальнейшую высокую вероятность падения фондового рынка как США, так и Европы.

Немецкие облигации показали самое большое ралли за всю историю, поскольку трейдеры покупали активы-убежища на фоне происходящего в банковском секторе. Очевидно, что крах одного из крупнейших американских банков заставит политиков Федеральной резервной системы повышать стоимость заимствований менее агрессивно, если вообще будет принято решение о повышении ставок.

Доходность двухлетнего немецкого долга, одного из наиболее чувствительных к изменению процентных ставок, упала более чем на 40 базисных пунктов. Это привело к крупнейшему однодневному падению за всю историю наблюдений, превзойдя падение, наблюдавшееся во время мирового финансового кризиса в 2008 году. Это привело к резкому снижению рисковых активов и ослабило позиции в том числе и евро. Теперь трейдеры делают ставку на то, что Европейский центральный банк повысит стоимость заимствований примерно до 3,5% к октябрю по сравнению с 4,20% на прошлой неделе.

Тем временем Министр финансов Джанет Йеллен заявила в воскресенье, что офис защитит всех вкладчиков SVB и других банков, которые пострадали из-за кризиса ликвидности банка Силиконовой долины. Действия правительства также будут включать новую программу кредитования, которая, по словам представителей ФРС, будет достаточно большой, чтобы защитить незастрахованные депозиты в более широком банковском секторе США.

На этом фоне доходность двухлетних казначейских облигаций упала на 43 базисных пункта, до 4,17%, продемонстрировав самое резкое падения со времен Черного понедельника в октябре 1987 года. Доходность 10-летних облигаций упала до месячного минимума.

Так называемый «индикатор страха» Уолл-Стрит подскочил достаточно сильно, а индекс волатильности Cboe достиг самого высокого уровня в этом году. Тревога также нарастает в преддверии отчета об индексе потребительских цен США на этой неделе.

Очевидно, что ситуация на рынке облигаций теперь будет определять курс американского доллара, спрос на который явно вернется в ближайшее время, так как особо радоваться нечему.

Среди крупных банковских и финансовых организаций на премаркете акции Wells Fargo & Co. подешевели на 3,5%. Citigroup Inc. потеряла 3,1%, а Bank of America Corp. просел на 6,7%. Не все так ужасно, как могло бы быть. В той же Европе в ходе регулярной сессии акции Commerzbank AG и Credit Suisse Group AG потеряли более 10%. Акции HSBC Holdings Plc упали более чем на 2%.

Что касается технической картины S&P500, то давление на рисковые активы сохраняется. Рост индекса произойдет, только если быки сумеют сегодня выбраться выше $3890, откуда недалеко и до 3920 и $3950. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $3970, что позволит остановить медвежий рынок. В случае дальнейшего движения вниз на фоне опасений, связанных с кризисом банковского сектора США, а также отсутствия спроса покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $3866. Пробой быстро столкнет торговый инструмент на $3840 и откроет дорогу к $3820.