Фьючерсы на американские фондовые индексы продолжили падение и практически добрались до минимумов вчерашнего дня, так как риски дальнейшего повышения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы никуда не делись. Фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,3%, тогда как высокотехнологический NASDAQ потерял около 0,5%. Казначейские облигации также возобновили снижение на фоне растущего беспокойства инвесторов по поводу исторически высокой стоимости заимствований.

Десятилетняя доходность американских облигаций выросла на три базисных пункта до 4,71%, дополнив вчерашний рост на 10 пунктов. Распродажа охватила ни только фондовые, но и товарные рынки: европейский индекс Stoxx 600 упал почти до шестимесячного минимума, а нефть West Texas Intermediate торговалась вблизи отметки 89 долларов за баррель. Индекс доллара достиг 10-месячного максимума.

В последнее время все больше и больше экспертов с Уолл-стрит предупреждают о влиянии роста процентных ставок на акции: Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley и JPMorgan Chase & Co. заявили, что существует риск дальнейшего падения фондового рынка, так как в настоящее время вероятность повышения ставок в ноябре оценивается как один к трем. «Мы не ожидали такого повышения ставок», - отметили в JPMorgan Asset Management. «Сейчас мы видим именно то, что точно замедлит, а то и обратит вспять движение фондовых рынков, зафиксированное в первом полугодии».

Снижение казначейских облигаций на этой неделе продолжилось после того, как законодателям США удалось предотвратить остановку работы правительства, что побудило трейдеров повысить ставки на то, что ФРС может и дальше проводить жесткую денежно-кредитную политику, повысив ставки еще на четверть пункта в ноябре этого года. Комментарии двух руководителей ФРС укрепили эту точку зрения: президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила в понедельник, что, скорее всего, потребуется еще одно повышение ставки, а глава ФРС Мишель Боуман и вовсе призвала к многократному повышению.

Сейчас инвесторы разделились в вопросе о том, нужно ли центральным банкам продолжать повышать ставки или нет, а рынок облигаций и вовсе испытывает их жадность на прочность. При доходности 10-летних облигаций около 4,6% решение в пользу покупки акций становится довольно трудным. Сложно не согласится с тем, что текущая высокая долгосрочная доходность привлекает крупных игроков куда больше, чем рисковый рынок акций. По этой причине не удивляйтесь, если в ближайшее время падение фондового рынка продолжится, а мы увидим обновление сентябрьских минимумов.

Что касается технической картины S&P500, то спрос на индекс остается слабым. Быкам нужно возвращать $4304 и забирать под контроль $4332, если они планируют хоть что-то сделать в ближайшее время для приостановки развития медвежьего рынка. Только от этого уровня может произойдет рывок на $4357. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $4382, что вернет равновесие. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $4268. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $4229 и откроет дорогу к $4202.