Під завісу року жовтий метал знайшов колишній блиск. Золото, яке нещодавно падало в ціні, пізніше продемонструвало вибухове зростання. На цій позитивній хвилі "сонячний" метал завершує рік. Багато аналітиків впевнені у подальшому подорожчанні Gold у 2024 році.
За перші два тижні грудня ціна золота встигла відновити історичний максимум. Нагадаємо, що попередній рекорд був зафіксований у квітні 2023 року і становив $2079 за 1 унцію. Раніше, на початку листопада, у золоті спостерігався сильний ціновий рух, причому без видимих причин з боку фону новин. У результаті ціна Gold піднялася від $2070 до $2146 за 1 унцію, але швидко впала до $2020. За оцінками аналітиків, таке вибухове зростання дорогоцінного металу було зумовлене технічними причинами.
Під час торгів вівторка, 19 грудня, золото продемонструвало змішану динаміку і торгувалося близько $2028 за 1 унцію. При цьому котирування «сонячного» металу залишаються поблизу локальних максимумів, досягнутих минулого тижня. Вранці у середу, 20 грудня, золото торгувалося по $2054,05 за 1 унцію. При цьому дорогоцінному металу нічого не завадило піднятися ще трохи за короткий проміжок часу.
Попри успішне зростання жовтого металу, торговельна активність щодо Gold знижується в умовах низьколіквідного передноворічного ринку. Однак «сонячний» метал не втрачає свого блиску. Середина цього тижня виявилася продуктивною для золота: йому вдалося досягти позначки $2055,15 за 1 унцію, і це не межа.
Минулого тижня основними драйверами зростання ринку дорогоцінних металів стали рішення Федрезерву згорнути поточний цикл жорсткості монетарної політики, а також початок обговорення першого зниження ключової ставки з боку регулятора. Згідно з точковим графіком (dot plot), у 2024 році процентна ставка може знизитися як мінімум тричі, у 2025 році – ще чотири рази, а у 2026-му – ще три, після чого вона становитиме 2–2,25%. За попередніми розрахунками, інфляція тим часом досягне цільового рівня 2%.
Багато учасників ринку вважають, що перше зниження ключової ставки може бути узгоджене в березні 2024 року. На цьому тлі різко просіла прибутковість американських держоблігацій. Зазначимо, що між прибутковістю скарбничих бондів США та золотом діє зворотна кореляція, коли попит на Gold підвищується в умовах скорочення їхньої прибутковості. При цьому золоту нічого не завадить продовжувати зростання, наголошують аналітики. Зараз жовтий метал, як і раніше, затребуваний для покупок. На цьому тлі наступною метою покупців стане рівень опору $2050 за одну унцію.
Нагадаємо, що минулого тижня після короткочасного зниження дорогоцінний метал повернувся до зростання і досяг позначки $1973 за 1 унцію. Ключовим драйвером для повернення Gold вище за $2000 стали підсумки рішення ФРС. У відомстві допустили можливе скорочення ставки тричі по 25 байтів. п. з поточних рівнів у 2024 році, тоді як у вересневих заявах передбачалося лише одне зниження ставки. Оновлені прогнози Федрезерву спровокували обвал долара, наслідком якого став зліт золота.
Валютні стратеги Commerzbank вважають, що зменшення відсоткових ставок ФРС – це питання часу, тому в найближчому майбутньому немає приводів «для значної корекції золота у бік зниження».
Жовтий метал орієнтується на курс долара
Протягом півтора року жовтий метал демонстрував високу кореляцію із парою EUR/USD. В останні два місяці дорогоцінні метали вдалося скоротити залежність від пари EUR/USD і піднятися до вражаючих рівнів. Нині кореляція з-поміж них відновилася, але відрив ціни золота від тандему ще зберігається.
На цьому тлі багато аналітиків вважають, що золото перекуплено по відношенню до пари EUR/USD. Вони очікують скорочення цього розриву або за рахунок випереджального зростання тандему, або завдяки здешевленню золота за стабільної ціни EUR/USD. З технічної точки зору це може свідчити про наявність перманентного зсуву кореляції.
У довгостроковій перспективі ціна Gold не буде прив'язаною до курсу долара. Надалі вартість дорогоцінного металу продовжить зростати через доларову інфляцію. При цьому пара EUR/USD опиниться у програші, оскільки її довгострокова спрямованість далека від стабільності. За спостереженнями експертів, за останні 15 років пара EUR/USD сильно впала, а золото суттєво подорожчало. Очікується, що ця тенденція збережеться.
Основні прогнози щодо золота
За оцінками фахівців, найближчим часом зростання пари EUR/USD продовжиться, а до кінця 2023 року вона може досягти позначки 1,1200. Зараз тандем як ніколи близький до круглого рівня 1,1000, тому ринок напружено стежить за розвитком ситуації. При цьому на тлі долара, що слабшає, який здав частину своїх позицій у парі EUR/USD, золото здатне досягти позначки $2100. На цей момент ринки перебувають у ейфорії та закладають у котирування шість понижень ставки на 25 б. п. проти трьох, зазначених у прогнозах ФРС. На думку аналітиків, такі очікування є неадекватними, а в майбутньому, швидше за все, реалізується варіант регулятора. Це спричинить зміцнення долара наступного року, вважають фахівці.
Поточне ослаблення грінбеку викликало феєрверк прогнозів щодо подорожчання золота у 2024 році. Свій внесок у формування ціни дорогоцінного металу внесли такі великі банки, як Goldman Sachs і Bank of America. Валютні стратеги Goldman Sachs позитивно оцінюють перспективи жовтого металу. «Потенційне зростання цін на золото тісно пов'язане з реальними відсотковими ставками у США та динамікою USD. При цьому високий споживчий попит, що зберігається в Китаї та Індії, а також покупки золота Центробанками компенсують понижувальний тиск від сюрпризів зростання і переоцінки зниження ставок», – підкреслюють у Goldman Sachs.
Аналітики іншої великої американської фінустанови, Bank of America (BofA), теж не залишилися осторонь. Основним сценарієм для експертів банку є впевнене зростання дорогоцінного металу з другого кварталу 2024 року. Причини – скорочення реальних відсоткових ставок США внаслідок зменшення ключової ставки ФРС. Така ситуація позитивно вплине на вартість золота, впевнені у BofA.
На тлі посилення геополітичних ризиків «сонячний» метал набирає обертів. За оцінками Всесвітньої ради із золота (WGC), негативні зовнішньополітичні чинники додали до ціни золота від 3% до 6% за рік. Про це повідомляється в новому звіті відомства «Прогноз із золота на 2024 рік». У WGC зазначають, що 2023 року надлишковий попит на Gold з боку центральних банків збільшив його вартість на 10%. Зазначені фактори продовжать діяти і наступного року, наголошують у WGC.
Попри високу ймовірність м'якої посадки американської економіки, яка не є надто сприятливою для золота, у новому році ситуація може змінитися. У 2024 році провідна роль відводиться геополітиці, яка в поєднанні з покупками Gold, що продовжуються, з боку центробанків надасть додаткову підтримку дорогоцінному металу, резюмують у WGC.
