Чи є слабкість американського долара тимчасовим явищем, чи йдеться про структурний процес? 2026 рік дасть відповідь на це питання. До 2025 року грінбек домінував на міжнародному валютному ринку, проте з поверненням Дональда Трампа до влади все перевернулося з ніг на голову. І справа не лише у бажанні президента США послабити власну валюту. Йдеться про втрату довіри, а це вже зовсім інша історія.

Про нападки Білого дому на ФРС не говорить лише лінивий. Загроза незалежності центробанку посилює небажання іноземних інвесторів мати справу із доларом США. І це лише частина політики Дональда Трампа. Америка перетворюється з миротворця на озброєного поліціянта. Посилаючись на загрозу національній безпеці, вона пред'являє права на Гренландію, загрожує за президентом Венесуели викрасти голову Колумбії. Розмахує тарифним мечем ліворуч і праворуч, не шкодуючи ні ворогів, ні друзів.

Динаміка позицій спекулянтів щодо долара США

В результаті інвестори повільно, але вірно уникають грінбека, а його частка в міжнародних розрахунках поступово знижується. Спекулянти до кінця 2025 року мали максимальні з липня нетто-шорти за індексом USD. За словами голови Банку Франції Франсуа Вілларуа де Гало, тарифи перешкоджають інтеграції США у світову економіку, а політика Білого дому підриває довіру до долара. Внаслідок цього деякі країни розробляють альтернативні платіжні системи. Це шанс для євро посилити свій вплив у цій сфері.

Довіра до грінбека, що похитнулася, на мій погляд, має структурний характер і дозволяє говорити про тривалий висхідний тренд по EUR/USD. Проте жодна валютна пара не росте лінійно. У будь-якій тенденції є відкати. Наявність уразливих місць в економіці єврозони не дає змоги основній валютній парі розправити плечі.

За словами канцлера Фрідріха Мерца, деякі сектори економіки Німеччини перебувають у критичному стані. Він визнав, що уряд за 8 місяців перебування при владі зробив недостатньо, щоб їх пожвавити. Пріоритетом на найближчі роки є покращення середовища для бізнесу.

Динаміка французької та європейської інфляції

У сильній економіці не може бути слабкої інфляції. У зв'язку з цим уповільнення споживчих цін у Франції з 0,8 до 0,7% у грудні викликає в інвесторів тривогу. Якщо перша та друга країни валютного блоку вразливі, чи варто розраховувати на прискорення ВВП єврозони? Якщо ні, то доля EUR/USD перебуватиме в руках виключно Сполучених Штатів.

Технічно на денному графіку основної валютної пари має місце різноспрямована динаміка. Було сформовано пін-бар із довгою нижньою тінню, проте з першої спроби відіграти його «бикам» не вдалося. Проте повернення EUR/USD вище 1,173 – привід для формування лонгів. Навпаки, нездатність євро повернутися вище цього рівня – ознака слабкості покупців і основу продажу.