*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по S&P500 (SPX)

Американский фондовый рынок завершает неделю на мажорной ноте, но с тревожным осадком. Основные американские фондовые индексы стремятся к закрытию торгового дня на негативной территории. Тем не менее завершающаяся сегодня торговая неделя была в целом успешной для них.

Индекс S&P500 нацелился на вторую неделю роста подряд — впервые в 2026 году. К закрытию четверга индекс закрепился на отметке 6 824,66 пункта, прибавив 0,62%. Однако в пятницу фьючерсы S&P500 (SPX в торговом терминале) демонстрируют вяло-негативную динамику: инвесторы переварили противоречивый коктейль из совпавшего с прогнозом CPI, рекордного падения потребительского доверия и хрупких надежд на перемирие на Ближнем Востоке.

В пятницу Бюро трудовой статистики США опубликовало долгожданный отчёт по инфляции за март — первое официальное отражение ближневосточного кризиса в цифрах. Годовая инфляция подскочила до 3,3% с 2,4% в феврале, достигнув максимума за два года. Месячный рост составил 0,9%, что стало самым высоким показателем с июня 2022 года.

Ключевые цифры CPI (март 2026):

Рынок вздохнул с облегчением: цифры совпали с ожиданиями, а базовая инфляция оказалась даже чуть мягче прогноза. Это снизило риск немедленной ястребиной реакции ФРС.

Однако экономисты предупреждают: это только начало. Для других товаров и услуг, по их мнению, эффект энергетического шока станет заметен только в ближайшие месяцы; общий уровень инфляции вырастет почти до 4% к маю.

Пока инфляция совпала с прогнозами, данные по потребительским настроениям Университета Мичигана стали холодным душем для рынка. Индекс рухнул до 47,6 с 53,3 месяцем ранее, достигнув самого низкого уровня за всю 70-летнюю историю наблюдений. Консенсус-прогноз предполагал 52,0 — реальность оказалась значительно хуже.

Компоненты индекса:

Американцы не просто пессимистичны — они в панике. Однолетние инфляционные ожидания взлетели до 4,8% (максимум за 8 месяцев). Это создаёт риск самореализующегося пророчества: если потребители ждут высокой инфляции, они начинают закупаться вперёд, что действительно разгоняет цены. Такой сценарий может заставить ФРС сохранять жёсткую политику даже при ослаблении реального экономического роста.

Несмотря на рост инфляции, рынки по-прежнему закладывают два снижения ставки во второй половине 2026 года. Вероятность повышения ставки на апрельском заседании FOMC оценивается всего в 2%.

Однако некоторые крупные банки более пессимистичны, ожидая, что ФРС сохранит ставки без изменений до конца 2026 года, а инфляция не опустится ниже 3% до весны 2027 года.

Главный вопрос заключается в том, насколько быстро энергетическая инфляция перетечёт в базовую. Пока этого не произошло, ФРС может позволить себе игнорировать временный скачок. Но если инфляционные ожидания закрепятся (а рост ожиданий до 4,8% — тревожный сигнал), регулятору придётся действовать жёстче.

Перемирие: хрупкий оптимизм vs реальность

Главным драйвером восстановления рынка на этой неделе стали новости о двухнедельном прекращении огня между США и Ираном. S&P500 вернул более двух третей потерь, вызванных началом конфликта, и теперь находится всего на 1% ниже довоенного уровня. За семь сессий индекс показал лучший результат с августа 2024 года.

Однако эйфория быстро улетучивается по мере осознания хрупкости соглашения.

Ключевые риски остаются:

• Ормузский пролив остаётся практически закрытым. Трафик судов составляет лишь 10% от нормы, более 800 танкеров заблокированы в Персидском заливе.
• Переговоры в Исламабаде — только начало. Иран настаивает на полном выводе войск США из региона, что для Вашингтона неприемлемо.
• Ливанский фронт не утихает. Израиль продолжает наносить удары по «Хезболле», заявляя, что перемирие не распространяется на Ливан.

Советник Белого дома Кевин Хассетт в пятницу попытался охладить пыл, заявив, что «пролив Ормуз может быть открыт в течение двух месяцев». Это заявление, по сути, признаёт: быстрое решение маловероятно, и энергетический кризис затянется. Наблюдатели отмечают расхождение в ожиданиях: рынок акций явно ожидает «хорошего исхода» в гораздо большей степени, чем рынок нефти. И действительно, нефть WTI остаётся сегодня в районе 92 за баррель, что примерно на 50% выше довоенных уровней.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения S&P500 находится на критическом рубеже. Индекс удерживается выше 50-дневной скользящей средней, что сигнализирует о восстановлении краткосрочного восходящего импульса. Пробой зоны сопротивления 6850.00- 6890.00 откроет дорогу к дальнейшему росту.

На дневном графике RSI (со значением 60) находится в зоне покупок, OsMA остаётся положительным, а Стохастик уже несколько дней подряд двигается в зоне перекупленности, подтверждая сильный бычий импульс.

Однако общий импульс, похоже, ослабевает, и рынок нуждается в новом катализаторе для преодоления сопротивления 6850.00.

Сценарий А (бычий): закрепление выше 6850.00

Реализуется при успешных переговорах в Исламабаде, открытии Ормузского пролива и возврате нефти к 80–85 долларов. В этом случае индекс может быстро преодолеть сопротивление и направиться к 7000.00 и выше. Сезон отчётности (начинается на следующей неделе) с фокусом на прогнозы по ИИ и маржинальность может стать дополнительным катализатором.

Сценарий Б (нейтральный): движение в диапазоне 6605.00–6890.00

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие недели. Переговоры продолжаются без быстрого результата, инфляция остаётся высокой, но не шокирующей. Рынок будет чувствителен к заголовкам с Ближнего Востока и корпоративным отчётам. Цели: консолидация в указанном диапазоне.

Сценарий В (медвежий): пробой 6605.00 (ЕМА200 на дневном графике)

Возможен при срыве переговоров, возобновлении военных действий и новом витке роста нефти выше 120 долларов за баррель. В этом случае индекс может потерять поддержку и направиться к 6000.00-5800.00 (нижняя граница долгосрочного канала и ЕМА144 на недельном графике), а затем к 5500.00–5470.00 (ЕМА200 на недельном графике).

Ключевые события следующей недели

Заключение

S&P500 завершает неделю на позитивной ноте, но фундаментальные противоречия остаются острыми как никогда. С одной стороны, хрупкое перемирие вернуло аппетит к риску, а CPI совпал с ожиданиями, не спровоцировав ястребиную реакцию ФРС. С другой — потребительские настроения рухнули до исторического минимума, а инфляционные ожидания взлетели до 4,8%, создавая риск самореализующегося кризиса.

Ключевая зона 6715.00 (ЕМА50 на дневном графике)–6890.00 станет ареной решающей битвы на следующей неделе. Удержание выше 6715.00 сохранит шансы быков на тест 6890.00 и выше, но пробой ниже откроет дорогу к 6605.00.

Рынок акций явно закладывает «хороший исход» переговоров в гораздо большей степени, чем рынок нефти, говорят экономисты. Это расхождение создаёт риск коррекции: если переговоры не принесут быстрых результатов или сорвутся, разочарование может быть болезненным. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий в Исламабаде — следующие 48 часов определят, получит ли рынок долгожданный импульс к пробою или погрузится в новую фазу неопределённости.