В последнее время только ленивый не обсуждал действия Банка Японии в области денежно-кредитной политики. Упорное нежелание регулятора увеличивать объем покупок государственных облигаций или проводить валютные интервенции интерпретировалось как политика невмешательства, которая может стать пагубной для национальной экономики. Дескать, ослаблять иену необходимо для стимулирования отечественных экспортеров, а она без активности Центрального банка только усиливается.

Тем не менее, вышедший сегодня экономический обзор Танкан заставил пессимистов несколько сбавить тон в своих высказываниях. Несмотря на небольшое снижение по итогам II квартала текущего года, значение индекса активности крупных товаропроизводителей (-1) оказалось лучше прогнозов аналитиков (-4).

Динамика показателя свидетельствует о возможности возврата к восходящему тренду, то есть о росте доверия производителей к перспективам национальной экономики.

Как показал опрос, крупные товаропроизводители планируют увеличить свои капитальные расходы, то есть имеют в своем распоряжении достаточно средств, чтобы инвестировать в будущий рост.

Этот факт несколько смягчает опасения аналитиков относительно того, что сильная иена может оказать негативное влияние на экспорт и, соответственно, на финансовые результаты отечественных субъектов хозяйствования, осуществляющих реализацию товаров и услуг за рубеж.

Однако с начала года национальная валюта упала к доллару США на 4% и сейчас пытается стабилизироваться на текущих уровнях, что можно рассматривать как положительный факт для японских экспортеров.

Сложившаяся ситуация может позволить Банку Японии продолжить свой курс на политику «невмешательства», оставив судьбу иены на волю стихии рынка. По мнению аналитиков Mizuho Securities, результаты экономического обзора Tankan, вероятнее всего, уменьшат ожидания участников рынка относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Центрального банка.

Технически на недельном графике валютная пара доллар/иена вошла в стадию консолидации: индикатор ADX находится в области ниже 25, что свидетельствует о слабости тренда. MACD также никак не может определиться с направлением движения: столбцы индикатора то повышаются, то падают, что говорит о состоянии неопределенности, возникшей на рынке.

Кроме того, котировки находятся вблизи EMA21, что также указывает на возможность открытия как длинных, так и коротких позиций.

Не менее неоднозначной выглядит ситуация и на дневном графике.
 

Фундаментальные данные, вышедшие в понедельник, несколько отвлекли внимание инвесторов от пятничного роста валютной пары. Тем не менее, в случае возврата к восходящему движению и обновлению уровня июньского максимума, следует ожидать реализации паттерна гармоничной торговли AB=CD, целью которого станет область 81,1 иен за доллар (127,2% по Фибоначчи при коррекции на уровне 78.6%).

Если рынок найдет в себе силы обновить минимум, зафиксированный в пятницу, то сформированная модель 1-2-3 и паттерн Идеальной бабочки дадут основания полагать, что нисходящий тренд продолжится, а его целью станет область 77,5-78 иен за доллар США.