Здравствуйте, уважаемые коллеги.
Сегодня, из-за новостей о снижении ключевой ставки ЦБ Южной Кореи на 0.25 % до 3 % годовых и слабых данных с рынка труда Австралии, доллар США, по отношению к корзине из 6-ти валют, обновил свой двухлетний максимум. Опасения о возможной рецессии в мировой экономике набирают силу. Инвесторов также разочаровали протоколы заседания комитета по открытым рынкам ФРС США, в которых Комитет не выразил готовности начать в ближайшее время новый раунд количественного стимулирования. Впрочем, подобные события не были новостью для автора, который внимательно следил за ситуацией, анализировал ситуацию и неоднократно предупреждал читателей о подобном развитии событий. В контексте текущего анализа рассмотрим матрицу межрыночных связей.
Наряду с уже ставшими традиционными расхождениями между курсами иностранных валют и рынка процентных ставок LIBOR, а также рынком капитала, обращают на себя внимание расхождения валютного рынка с рынком товаров и динамикой рынка акций. Динамика этих расхождений еще не достигла критических величин, но находится возле этих значений. Если говорить конкретно, то речь идет о EUR/USD, USD/CHF, AUD/USD, USDDollarINDEX и их взаимосвязях с товарным рынком. Прежде всего, давайте рассмотрим взаимосвязь между курсом доллара и товарным индексом TRJ CRB. Направление движения основных тенденций на этих рынках противоположно, что соответствует фундаментальным законам, однако, начиная с середины июня, мы видим, что оба рынка начали двигаться в одном направлении, т.е. курс доллара растет одновременно с ростом товарных цен, что является фундаментальным расхождением. При таких расхождениях мы можем ожидать либо снижения курса доллара США, либо снижение товарных цен. Анализируя техническую картину товарного индекса TRJ CRB, можно видеть классическую картину - пробоя линии поддержки на уровне 295, после которого произошло майское снижение товарных цен до уровня 270 и последующий рост товарных цен вновь до уровня 295. Таким образом, поддержка стала сопротивлением, и, как известно из технического анализа, в этом случае мы можем предполагать наиболее вероятным снижение товарных цен в направлении основной тенденции, нежели их рост.
Аналогично, анализируя техническую картину динамики индекса доллара США, можно видеть, что после майского повышения доллар пробил линию сопротивления на уровне 82, образовал локальный максимум, после чего вновь снизился до уровня 82, подтвердив, таким образом, пробой сопротивления, которое стало поддержкой. Таким образом, технический анализ говорит о возможном продолжении повышения курса доллара США. С учетом фундаментальной картины замедления мировой экономики, а значит сокращения потребления мировых ресурсов, возможно предположить более вероятным снижение цен на товары и рост курса доллара США, нежели повышение товарных цен и снижение курса доллара. Естественно, что дополнительные факторы, такие например, как засуха в США и повышение стоимости зерновых, могут оказывать давление на товарные цены в сторону их повышения, но, по моему мнению, говорить о перемене основной тенденции пока нет оснований.
В этой связи стоит отдельно остановиться на желании некоторых трейдеров продавать доллар США и покупать евро в попытках поймать коррекцию и нащупать так называемое дно. Как видно из представленной выше диаграммы, коррекция курса доллара возможна, но ее величина много меньше, чем возможность повышения курса. Любителям останавливать фундаментальные тренды собственными депозитами стоит повторить избитую истину, что поговорка: "покупай дешево, продавай дорого" их не касается! С фундаментальной точки зрения, говорить о перемене существующей основной тенденции нет никаких оснований, а значит любой здравомыслящий человек будет дожидаться среднесрочного отката в попытках встать в направлении основной тенденции.
В настоящий момент наиболее крепкой валютой, в сравнении с другими валютами, выглядит австралийский доллар, который не хочет опускаться ниже уровня паритета, на котором он находился до саммита лидеров стран Европейского Союза. В этой связи напомню читателям о функциях, которые выполняет австралийский доллар в мировой экономике. Прежде всего, австралийский доллар является товарной валютой, и логично будет предположить, что его динамика, как и динамика канадского доллара и российского рубля, связана с товарным рынком. Таким образом, динамика цен на товарном рынке будет непосредственно отражаться на австралийском долларе, а в начале этой статьи я писал, что наиболее вероятным направлением товарного рынка считаю его снижение. Однако австралийский доллар занимает особое положение, в виду высокой ключевой ставки, равной 3.50 %. Слабый отчет по уровню безработице, который вышел сегодня ночью, кроме всего прочего, был воспринят как сигнал к продолжению снижения ставок Резервным Банком Австралии, что вызвало падение курса AUD. Инвесторы всего мира используют австралийский доллар как валюту для арбитражных спекуляций. Однако такие спекуляции проводятся только в условиях располагающих к рискам, а значит в условиях роста мировых рынков. В случае падения рынков австралийский доллар подвергается тотальной распродаже. Если предположить, что мировая экономика будет скатываться в рецессию или иметь слабый рост, то перспективы австралийского доллара выглядят как весьма не радужные, а его текущее высокое положение следует рассматривать как временное, со всеми вытекающими из этого последствиями.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: [email protected]
