Кардинальные отличия в экономике США и еврозоны

По оценкам аналитиков, главной причиной обвала «европейца», в особенности в паре EUR/USD, стали различия между европейской и американской экономиками. Пропасть между ними продолжает увеличиваться. На протяжении последних двух лет эксперты фиксируют устойчивое ухудшение прогноза роста европейской экономики по сравнению с прогнозом роста американской. Для экономики США прогнозируется подъем до 1,8%, а для экономики еврозоны – не более 1%. В итоге евро сильно проигрывает гринбеку.

Различия в стратегии относительно ключевой ставки

Другим важным отличием европейской и американской экономик эксперты считают разные подходы к повышению или понижению ключевой ставки. Взгляды ЕЦБ и ФРС на этот вопрос чаще всего не совпадают. Европейский регулятор считает низкие ставки оправданными, намекая на возможное усиление стимулирования экономики, а Федрезерв придерживается стабильной кредитно-денежной политики.

Евро становится валютой фондирования

В конце 2019 года европейская валюта обрела новый статус, сделавшись валютой фондирования. Данная тенденция продолжилась и в 2020 году. Напомним, валютами фондирования считаются такие денежные средства, которые подлежат обмену в ходе выполнения стратегии carry trade. Как правило, валюта фондирования имеет низкую процентную ставку. Участники рынка берут ее в долг и занимают короткую позицию в той валюте, у которой более высокая процентная ставка. Низкие ставки делают евро привлекательной валютой фондирования, однако при этом ослабляют ее.

Резкое падение промышленного производства в еврозоне

Больше всего «европейца» ослабляют разочаровывающие макроэкономические данные по промышленному производству в еврозоне. Напомним, европейская экономика опирается на промпроизводство и поэтому более уязвима к любым рискам. В настоящее время лидером среди рисков стала эпидемия коронавируса из КНР, которая способна замедлить глобальную экономику. Что касается спада промпроизводства в еврозоне, то оно обрушилось на внушительные 2,1%, хотя падение ожидалось в рамках 1,6%.

Усиление доллара в качестве актива «тихой гавани»

Обрушение европейской валюты происходит на фоне усиления позиций гринбека. В основном доллар укрепляется за счет слабеющего соперника, одновременно подпитываясь от мощной американской экономики. Другим драйвером роста USD и падения EUR стала эпидемия китайского коронавируса. На фоне опасений по поводу дальнейшего ее распространения инвесторы предпочли бегство в доллар. Напомним, в начале 2020 года гринбек усилил свои позиции в статусе защитного актива, а евро проиграл в этой борьбе.