تبادل البنكين المركزيان الرائدان في عالم عملات وبعد ذلك سمح تقرير ضعيف عن التوظيف في الولايات المتحدة "لمشتري" زوج اليورو / دولار بتضخيم الأسعار إلى أعلى مستوى في 10 أسابيع، من الممكن أن نلخص بإيجاز الأسبوع الأول من الصيف في الفوركس، في الواقع فإن تصريحات لايل برينارد وجيروم باول وجون ويليامز بأنه إذا تدهور وضع الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة فسيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يعدل السياسة النقدية وأن أثرت سلباً على الدولار الأمريكي، على النقيض من بداية العام عندما كانت شهادة سوق المشتقات تتعارض مع تصريحات مسؤولي اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في مايو-يونيو تغير كل شيء، لقد فكر البنك المركزي جدياً في خفض سعر الفائدة والإحصاءات المخيبة للآمال بشأن سوق العمل لم تؤد إلا إلى إضافة الوقود إلى موجة تصحيح مؤشر الدولار.

في شهر مايو نما التوظيف خارج القطاع الزراعي بنسبة متواضعة ليصل إلى 75 ألف وهو أسوأ من المتوسط في الفترة من يناير إلى أبريل (190 ألف) وتوقعات خبراء بلومبيرج (185 ألف)، بدأت آثار إغلاق الحكومة الأمريكية في أواخر عام 2018 في الظهور أخيرًا إلا أن هذا ليس هو السبب الوحيد لتباطؤ المؤشر، إذا أخذنا في الاعتبار هيكلها فإن المشاكل الرئيسية مرتبطة بمجال الإنتاج، هو الذي يشعر بأكبر عواقب سلبية للحروب التجارية، إن الحمائية التي يتبعها دونالد ترامب لا تضرب الاقتصاد العالمي فحسب بل تضرب الاقتصاد الأمريكي أيضً، مما يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في إضعاف السياسة النقدية.

هذا الظرف ، المقترن بزيادة مخاطر الركود ، يجبر المستثمرين على شراء السندات. في نهاية الأسبوع ، بحلول 31 أيار (مايو) وصل تدفق رأس المال الصافي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة صندوق المؤشرات المتداولة والتي تصل إلى أعلى مستوياتها في تاريخ الاستثمار إلى 18.5 مليار دولار، انخفض العائد على الأوراق المالية الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له منذ عام 2017 ووفقًا لـكومرز بنك، سينخفض إلى 1.25% بحلول نهاية هذا العام، لن تنخفض أسعار الفائدة على السندات الألمانية على محمل الجد مما سيؤدي إلى تضييق الفرق في العائدات وسيسهم في نمو اليورو / دولار.

ديناميات عائد السندات الأمريكية

لفترة طويلة ، أمسك السوق بالدولار الأمريكي بيدين ويعتزم الآن بيعه. على هذه الخلفية ، تبدو محاولات البنك المركزي الأوروبي لإغراق اليورو وكأنها مضيعة للوقت. بذل ماريو دراجي في مؤتمر صحفي عقب اجتماع مجلس الإدارة في يونيو كل جهد ممكن لإنقاذ "الدببة" على زوج يورو / دولار : لمح إلى خفض سعر الفائدة وإنعاش برنامج شراء الأصول. لم يساعد. يدرك المستثمرون جيدًا الألم الناجم عن المعدلات السلبية للبنوك الأوروبية، بالنسبة إلى التيسير الكمي ، إذا لم تسفر عن نتائج في شكل تحقيق هدف التضخم بنسبة 2% في وقت سابق ، فلماذا يجب أن يكون فعالاً الآن؟

في رأيي ، لا يزال السوق يأمل في الحد من تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة والصين بعد اجتماع دونالد ترامب وشى جين بينغ في قمة مجموعة العشرين ، ويعتقد أن التعريفات الحالية سيتم إلغاؤها قريبًا والتي سيكون لها تأثير إيجابي التأثير على اقتصادات الصين ومنطقة اليورو.

ومن الناحية الفنية تم تنشيط نموذج الوتد الموسع على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو / دولار، سيسمح التراجع في اتجاه 23.6% 38.2% و 50% من موجة سي دي لتشكيل صفقات شراء.