سيترك ماريو دراجي رئيس البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر منصبه وستخلفه كريستين لاجارد، إذا انتقلنا من حقيقة أن حروب العملة قادمة وأن سياسة البنوك المركزية ستصبح سلاحًا فيها فإن رئيس البنك المركزي الأوروبي لديه مهمة مهمة - إعداد ترسانته لخلفه لصد الهجمات المحتملة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

من المفترض أنه في اجتماع يوليو الذي ستصبح نتائجه معروفة اليوم ستقدم الجهة التنظيمية الأوروبية الجواب: مع ما وإلى أي مدى والاتساق سيبدأ في تخفيف السعر النقدي.

تضيف الدسيسة حقيقة أنه في أقل من أسبوع سيصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي حكمه على السياسة النقدية، من الواضح ليس هناك سؤال هنا: الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير أو خفضه. ومع ذلك ، ما زال من غير الواضح إلى أي مدى البنك المركزي الأمريكي مستعد لخفض السعر: بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس دفعة واحدة؟ لذلك لا يستبعد المشاركون في السوق أن ماريو دراجي سيكون لديه الإرادة والإبداع لتحويل المسار نحو التيسير الآن، ومع ذلك فإن ديناميات زوج اليورو / دولار تشير إلى أن تدفقات رأس المال تستمر إلى الولايات المتحدة بسبب الاقتصاد القوي وارتفاع أسعار الفائدة، هذا يسمح للبنك المركزي الأوروبي باختيار دور العبد في حرب المراسلات ضد الاحتياطي الفيدرالي.

لهذا السبب لا يزال السيناريو الأساسي هو عدم اتخاذ إجراءات من جانب المنظم الأوروبي في الوقت الحالي وإشارة واضحة إلى أنه سيعمل في سبتمبر، من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بإجراء تغييرات على "القيادة مقدمًا" أي في العبارة "ستبقى المعدلات الرئيسية عند المستوى الحالي حتى النصف الأول من عام 2020" ستظهر "الكلمات" أو ستكون أقل "، يمكن أن ينخفض سعر الفائدة على الودائع بنسبة 10 أو حتى 20 نقطة أساس من -0.4% الحالية.

بالإضافة إلى ذلك فإن تفاصيل الكلمات السابقة لقيادة البنك المركزي الأوروبي حول إعادة تشغيل برنامج التيسير الكمي هي أكثر واقعية لا سيما وأن هناك أسباب لذلك: التضخم في المنطقة لا يزال بطيئًا ، في حين أن توقعات التضخم قد اخترقت تلك المستويات عندما كانت أوروبا بدأ البنك المركزي أولاً بتخفيف السياسة النقدية، إذا أشار دراجي إلى ذلك فلا يمكن تجنب الضغط الإضافي لليورو، إذا حاول السير على هذه المسألة بمرور الوقت - فسيتم تقييد رد فعل العملة الأوروبية الموحدة.

وفقًا لديفيد كول استراتيجي العملات يوليوس باير ، يمكن أن يحصل زوج اليورو / دولار على الدعم إذا غير البنك المركزي الأوروبي إستراتيجية إصدار سياسات أخرى من شأنها أن تشير إلى احتمال انخفاض أسعار الفائدة واستئناف عمليات شراء الأصول.

وقال الخبير: "إن تحويل انتباه الأسواق إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل واحتمال خفض أسعار الفائدة والذي يعد مرتفعًا للغاية يمكن أن يؤدي أيضًا إلى ارتفاع اليورو".

ويتوقع أنه في الأشهر الثلاثة المقبلة سيكون اليورو / دولار عند مستوى 1.13.

وفي الوقت نفسه فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه فرصة للرد على تصرفات نظيره الأوروبي فقط في 31 يوليو، والآن جاء ما يسمى ب "فترة الصمت" والتي مع ذلك لم تكن خالية من الخشونة، رغم أنه ربما كان بالون تجريبيوهو نوع من اختبار حساسية السوق.

في الأسبوع الماضي قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إنه مع أدنى علامات التباطؤ في الاقتصاد ينبغي تخفيض أسعار الفائدة بسرعة وبشكل حاد وزيادة مقدار الحوافز، فسر السوق هذه البيانات بحيث في نهاية شهر يوليو يرغب ويليامز في رؤية انخفاض في سعر الفائدة في الولايات المتحدة الأمريكية بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة، ومع ذلك أبلغ بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بعد ذلك أنه كان حول نظرية دون الإشارة إلى الوضع الحالي، نتيجة لذلك بدأ السوق يشك في التوسع النقدي القوي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

من غير المرجح أن يكون معدل -0.25% في نهاية يوليو من بنك الاحتياطي الفيدرالي مفاجأة للمستثمرين ومن غير المرجح أن يسهم في زيادة قوية في زوج اليورو / دولار .

منذ بداية الشهر انخفض اليورو بنسبة 2% تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي على خلفية تعزيز الآمال بأن البنك المركزي الأوروبي قد يخفف من سياسته النقدية بسبب التباطؤ في الاقتصاديات الأوروبية والعالمية.

إذا كانت النتائج الصادرة عن اجتماع يوليو قد أظهرت أن خطاب المنظم الأوروبي "اللين" بما فيه الكفاية يمكن لزوج اليورو / دولار اختراق "القاع" المحلي عند 1.1106، إذا كان وضع مسؤولي البنك المركزي الأوروبي غير ملزم فقد يرتد زوج اليورو / دولار من أدنى مستوياته في شهرين.

هناك سبب آخر لإلغاء "صفقات البيع" لليورو بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي وهو توقعات التقديرات الأولية الضعيفة للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني وهو ما سيذكر الجميع بأنه بالإضافة إلى البنك المركزي الأوروبي ، هناك أيضًا مجلس الاحتياطي الفيدرالي يستخدم هذا التقرير لتبرير تصرفاته في المستقبل.

في المستقبل القريب ، قد يتشكل أيضًا ارتداد في زوج العملات الباوند / دولار، كما هو متوقع أصبح بوريس جونسون الزعيم الجديد لحزب المحافظين لبريطانيا العظمى ورئيس وزراء البلاد الذي وعد في وقت سابق بسحب بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بأي ثمن، ومع ذلك فإن البرلمان البريطاني بالموافقة على تعديل واحد جعل هذا الخيار غير شرعي، علاوة على ذلك وفقًا للشائعات فإن بروكسل مستعدة لتقديم تنازلات معينة إلى لندن، لذلك من الواضح أن تصريحات جونسون القاسية عديمة الفائدة لأنه قد يواجه انتخابات عامة غير عادية حيث يكاد يكون رئيس الوزراء "ساطعًا".

يبدو أن الباوند الآن في ذروة البيع على الأقل أمام اليورو، مفنذ شهر مايو ارتفع زوج اليورو / باوند بأربعة أرقام وبعد 11 أسبوعًا من النمو هناك متطلبات مسبقة لتصحيحه، بالتزامن مع الدولار الأمريكي لا تزال العملة البريطانية ضعيفة ولا يزال الدور غير مرئي.