انخفض مؤشر آي إس إم الصناعي في فبراير إلى 50.1 نقطة من 50.9 نقطة في الشهر السابق. هذا الانخفاض ضئيل لكن عددًا من المؤشرات غير المباشرة تزيد من خطر الاتجاه السلبي في الأشهر المقبلة.
تم تخفيض الطلبات الجديدة والتصدير والمعالجة وكانت عمليات تسليم الطلبات السابقة أكبر مساهمة إيجابية في المؤشر. في الوقت نفسه هناك زيادة في وقت التسليم أي أن المساهمة الإيجابية لهذا المؤشر الفرعي تستند إلى تباطؤ في وقت التسليم مما يعني بداية التأثير المدمر للفيروس على السلاسل العالمية حركة المواد الخام والمواد والمكونات وليس على زيادة في الطلب.
بالنظر إلى العلاقة القوية بين آي إس إم ومؤشر مديري المشتريات الصيني الذي صدر في فبراير يجب افتراض أن آي إس إم سوف يتباطأ بوتيرة متسارعة في الأشهر المقبلة.
وبالتالي يمكننا أن نستنتج أن الانتعاش الحالي مؤقت والأسواق تقوم فقط بتصحيح بعد الانهيار الهائل ونحتاج إلى انتظار الموجة التالية.
النيوزيلندي / دولار
يبدو الدولار النيوزيلندي إلى جانب العملة الأسترالية هما الأكثر تضرراً. السبب الرئيسي هو التوجه القوي لدوران التجارة إلى الصين وبالتالي فإن التباطؤ في الصين يؤثر على هذه البلدان أكثر من أوروبا.
يفيد بنك أيه إن زد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سوف يخفض سعر الفائدة في شهر مارس بنسبة 0.5% و 0.25% في شهر مايو وبعد ذلك سينخفض سعر الفائدة إلى 0.25%. في الواقع فإن مثل هذا السيناريو يعني لفتة من اليأس لأنه بعد ذلك فقط ستظل تدابير التأثير المباشر متاحة للسلطات المالية في نيوزيلندا - مثل التخفيضات الضريبية وإعادة شراء الأصول والحوافز المستهدفة.
ولكن ربما أيه إن زد يجعل الذعر أسوأ من أجل لا شيء. وفقًا لنتائج تقرير لجنة تداول السلع الآجلة ليوم الجمعة زاد الكيوي من صفقات البيع لكن حتى في هذه الحالة ، فإن السعر العادل المقدر أعلى بكثير من السعر الحالي. سيؤدي الإفراط في البيع إلى التقارب بين الأسعار المقدرة والسعر الفوري عاجلاً أم آجلاً ولكن الذعر يحدد كل شيء حتى الآن.
يفسر المستوى المرتفع للأسعار العادلة بحقيقة أنه على الرغم من التحريك النشط للذعر في وسائل الإعلام ، فإن الانخفاض الحاد في عوائد سندات الخزانة والذي بدأ في يناير يتحرك بسرعات مختلفة لمختلف البلدان. على وجه الخصوص فإن الفارق بين الكنوز ذات العشر سنوات والأوراق المالية المماثلة في نيوزيلندا يتناقص بسرعة ويعني الانخفاض في الفارق أيضًا انخفاضًا في الميزة التنافسية للأصول الأمريكية. وبالتالي فإن هذه الديناميات تعطي فرصة لاستعادة الكيوي.
فشلت محاولة الحصول على موطئ قدم أسفل مستوى الدعم عند 0.62. يتعزز الكيوي ولكن يجب أن يرتفع إلى منطقة المقاومة 0.6370 / 80 في محاولة ثانية. يمكن أن يحدث استئناف الانخفاض دون تصحيح فقط على خلفية استئناف واسع النطاق لمبيعات الذعر مما يتطلب بندًا جديدًا غير متوقع.
الأسترالي / دولار
قام بنك الاحتياطي الأسترالي عقب اجتماع صباح يوم الثلاثاء بتخفيض سعر الخصم من 0.75% إلى 0.50%. كان هذا القرار متوقعًا ولم يؤد إلى زيادة تقلب الدولار الأسترالي. في البيان المصاحب كانت حصة الأسد من التعليقات على فيروس كورونا. وفقًا لبنك الاحتياطي الأسترالي "تم اتخاذ القرار لدعم الاقتصاد حيث أنه يستجيب لتفشي فيروس كورونا العالمي". علاوة على ذلك صرح بنك الاحتياطي الأسترالي أيضًا أنه من المتوقع أن يعود الاقتصاد الأسترالي إلى اتجاه التحسن حالما يتم ترجمة فيروس كورونا.
يبدو أن جميع مشاكل الاقتصاد الأسترالي ترتبط بشكل حصري بالفيروس. لكن هل هو؟ تقارير أيه آي جي أن مؤشر النشاط في قطاع الصناعات التحويلية في فبراير انخفض إلى 44.3 نقطة. هذا تباطؤ واضح ، ولكن كان في 45.4 نقطة في يناير على الرغم من حقيقة أن الفيروس لم يظهر بعد. من ناحية أخرى انخفض التضخم في فبراير بنسبة 0.1% وفقا لشركة تي دي للأوراق المالية في حين كانت تصاريح البناء الصادرة في يناير أقل بنسبة 11.3% عن الشهر السابق وبصورة سنوية كانت ديناميات سوق البناء 11.3%.
أرباح الشركات في الربع الرابع 2019 -3.5% آخذ في الانخفاض. ما علاقة الفيروس به؟ لدى المرء انطباع بأن الفيروس هو مجرد سبب مناسب للغاية لبدء التحفيز ومحاولة إخفاء مقاربة الأزمة ، والتي تحدث دون أي فيروس بنشاط.
سعر الدولار الأسترالي المقدر أعلى بكثير من السعر الفوري ، بينما وفقًا لتقرير لجنة تداول السلع الآجلة فإن مركز البيع قد زاد بشكل نشط في الأسبوع الماضي ، ومن الغريب أنه لا يزال أقل مما كان عليه في ديسمبر.
الآن إذا ركزنا على السعر المقدر فعلينا أن ننطلق من حقيقة أن البيع النشط للعملة الأسترالية من الأسبوع الماضي كان عاطفيًا. كان الدولار الأسترالي في منطقة ذروة البيع ومن المحتمل أن يكون هناك تصحيح تصحيحي الهدف هو منطقة المقاومة 0.6660 / 80 ولكن إذا انخفض السعر العادل فسيكون التصحيح الصعودي منخفضًا.
