أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أمس عند أعلى مستوى جديد له على الإطلاق عند 3389.788 مع 126 يومًا فقط منذ الذروة السابقة في 19 فبراير وهو أسرع انتعاش لسوق هابطة في التاريخ. كان النمو من أدنى مستوى عند 2191 في 23 مارس 54.7%. كانت الديناميكيات الإيجابية بالأمس مدعومة ببيانات قوية عن الإسكان والأمل في حزمة جديدة من الدعم الاقتصادي بعد أن قالت رئيسة مجلس النواب بيلوسي إنها مستعدة لتقديم تنازلات بشأن الحوافز في يناير أي بعد الانتخابات الرئاسية.

في غضون ذلك لن يخرج الدولار من الذروة المطولة بأي شكل من الأشكال. استمر الانخفاض بعد فترة قصيرة من التوحيد. الأسباب معروفة - ضعف وتيرة التعافي الاقتصادي للولايات المتحدة وانخفاض ربحية الأدوات المالية الأمريكية والسيولة الزائدة والانخفاض العام في الإجهاد بسبب فيروس كورونا مدعومًا بتوقعات لقاحات جديدة.

في الوقت نفسه تظل استدامة الطلب على المخاطر موضع تساؤل. أجل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المفاوضات التجارية مع الصين لأنه "لا يريد التعامل معها الآن". تزيد الولايات المتحدة من الضغط على الشركاء للحد من توسع شركات التكنولوجيا الصينية. على ما يبدو يحتاج ترامب إلى التوتر ليبدو أكثر ثقة في أعين الناخبين قبل انتخابات نوفمبر.

من ناحية أخرى ، ليس لدى البنوك الكبيرة وجهة نظر واحدة حول الديناميكيات الإضافية للدولار. يعتقد سكوتيا بنك أن فترة التوحيد ستكون قصيرة ومن المتوقع أن تضعف بنسبة 3-5% أخرى خلال الأسابيع المقبلة. تتوقع شركة نورديا أن "التيسير الكمي المشهور" أي العملات الرقمية ستدخل المشهد وستستمر في التمسك بصفقة بيع على زوج اليورو / دولار معتقدة أن الخروج فوق 1.1950 أمر غير محتمل. يتوقع دانسكه بنك، بدوره ، ارتفاع عوائد الولايات المتحدة وأن يرتفع الدولار في الخريف ولا سيما زوج اليورو / دولار فوق 107.

يبدو أن السبب الرئيسي لضعف الدولار سياسي. إن رفض الجمهوريين النظر في خيار الديمقراطيين على الحزمة التي تبلغ قيمتها 3 تريليون دولار يحرم الدولار من المزايا التنافسية وسط إجراءات نشطة للبنك المركزي الأوروبي وعدد من البنوك المركزية الأخرى.

الدولار / كندي

لم يتم تسديد صافي صفقات البيع في الدولار الكندي على الرغم من الاتجاه الإيجابي منذ نهاية مايو. تم بيع العملة الكندية للأسبوع الثاني على التوالي نمت صفقات البيع بمقدار 0.48 مليار ووصل إلى 2.221 مليار. لم يتجاوز السعر المستهدف المتوسط طويل الأجل ولكن الاتجاه واضح - يستعد زوج الدولار / كندي لتشكيل قاع وانعكاس صعودي.

لم يكن لاستقالة وزير المالية الكندي في بداية الأسبوع أي تأثير على الدولار الكندي لذلك من غير المرجح حدوث أزمة سياسية. لا يزال الدافع الهبوطي لزوج الدولار / الكندي قويًا ومن الناحية الفنية فإن الانخفاض مبرر لدعم 1 2956 لكن بداية انعكاس التدفقات المالية تشير إلى أن الدعم سيصمد ويبدأ الدولار الكندي في تكوين قاع. أقرب دعم هو 1.3128 الشراء مبرر عندما تظهر إشارات ارتداد مع الهدف عند 1.3350 / 50.

الدولار / ين

انخفض صافي صفقات شراء الين بمقدار 0.545 مليون خلال أسبوع التقرير وتتماشى الديناميكيات مع الانخفاض العام في التوترات. الين هو واحد من عدد قليل من عملات مجموعة العشرة التي فشلت في تجديد ارتفاعها على خلفية تراجع الدولار. يحاول سعر التسوية الابتعاد مرة أخرى عن المتوسط طويل الأجل مما يعطي فرصًا لارتفاع زوج الدولار / ين .

لا يزال الاقتصاد الياباني يعاني من مشاكل حادة. بلغ نمو الإنتاج الصناعي في يونيو 1.9% فقط وانخفضت الطلبات على المنتجات الهندسية بنسبة 7.6% وانخفاضًا سنويًا بنسبة 22.5% ولا توجد مؤشرات على تحسن الوضع. على الرغم من الأسطورة المستمرة القائلة بأنه في أوقات الأزمات يقوم المستثمرون اليابانيون بإعادة رأس المال إلى الوطن في الواقع كل شيء عكس ذلك تمامًا - لا يوجد مكان لسحب الين نظرًا لأن معاملات التجارة المحمولة التي تم تمويلها سابقًا بالين لم تعد ذات صلة وحالة الاقتصاد الياباني من الصعب للغاية العثور على أدوات للاستثمار.

إذا لم يكن هناك زيادة مفاجئة في التوتر فسوف يستمر الين في الضعف. إن النمو إلى منتصف القناة 106.25 / 40 له ما يبرره ونتوقع المزيد من المقاومة عند 107.03 و 107.40 / 50 ومن المرجح أن تتحرك إليهم إذا بدأ الدولار في مرحلة التعزيز.