مرت الأيام الأولى من شهر مايو تحت علامة عدم اليقين. لم يتمكن زوج يورو / دولار من اتخاذ قرار بشأن متجه حركته. فشل المضاربون على الارتفاع في تطوير تصحيح واسع النطاق والحفاظ على السعر في منطقة الرقم السادس ، بينما فشل المضاربون على الانخفاض في الاستقرار في منطقة الرقم الرابع. أنهى الطرفان التداول عند 1.0551 ، أي في منتصف النطاق. من الواضح أن الصراع سيستمر الأسبوع المقبل: إما أن يخترق المضاربون على الانخفاض الدفاع ويذهبون إلى ما دون مستوى الدعم 1.0450 (الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على الاطار البياني اليومي) ، أو أن يستقر المضاربون على ارتفاع اليورو / الدولار فوق تينكان - على نفس الإطار الزمني ، والذي يتوافق مع علامة 1.0600. من غير المحتمل أن يكون السعر ثابتًا بالقرب من الرقم الخامس ، نظرًا لحقيقة أن تقرير التضخم الأهم سيصدر في 11 مايو ،
بشكل عام ، الأسبوع القادم مليء بالأحداث ذات الطبيعة الأساسية. على سبيل المثال ، من المتوقع أن يتحدث العديد من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في غضون خمسة أيام تداول. على وجه الخصوص ، سيقوم كل من كريستوفر والر ، ولوريتا ميستر ، وجون ويليامز (لديهم الحق في التصويت في اللجنة) ، ونيل كاشكاري ، وماري دالي ، ورفائيل بوستيك بالتعبير عن موقفهم. سيمثل البنك المركزي الأوروبي رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل ، وعضو المجلس التنفيذي إيزابيل شنابل وفرانك إلدرسون ، بالإضافة إلى نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جيندوس ورئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد. يمكنهم تحديد الخطوط العريضة لـ "خرائط الطريق" للبنوك المركزية.
على سبيل المثال ، فيما يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي ، فإن السؤال هنا هو مدى استعداد الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم في يونيو. بعد نشر بيانات الرواتب الغير زراعية ، يمكنك الاعتماد على زيادة بمقدار 50 نقطة بدرجة معينة من الثقة. إذا دعم غالبية المتحدثين بشكل أو بآخر هذه الفكرة ، فسيحصل الدولار على الدعم. ولكن إذا تحدث بعض أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى عن خيار زيادة بمقدار 75 نقطة ، فسوف يعزز الدولار موقفه بشكل كبير. اسمحوا لي أن أذكركم أنه في المؤتمر الصحفي الأخير ، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن اللجنة تناقش هذا السيناريو "ليس بنشاط كبير". أي أنه لم ينف بشكل قاطع مثل هذا الاحتمال ، وبالتالي ترك لنفسه "مجالاً للمناورة" إذا استمر التضخم في الولايات المتحدة في إظهار نمو مطرد.
في الواقع ، هذا هو السبب في أن أهم إصدار هذا الأسبوع سيكون تقريرًا عن نمو مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة. هنا مرة أخرى من الضروري العودة إلى نتائج اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو. أولا ، قال باول إن خيار رفع السعر بمقدار 50 نقطة أساس "سيبقى على جدول أعمال الاجتماعين المقبلين". يشير هذا إلى أن البنك المركزي قد يقرر اتخاذ خطوات من 50 نقطة في اجتماعات يونيو ويوليو. ثانيًا ، كما ذكرنا سابقًا ، لم يستبعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشكل قاطع خيار الزيادة بمقدار 75 نقطة. سيعتمد الكثير على طريقة حركة النمو التضخمي. وقال باول إن التضخم في الولايات المتحدة "سيتسطح" تدريجيا هذا العام. على وجه الخصوص ، ذكر أنه في الوقت الحالي "هناك بعض الأدلة" على أن نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية تصل أو وصلت بالفعل إلى ذروتها.
لقد اخترق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بالفعل ارتفاعه الرائج الذي استمر لأشهر. في الوقت نفسه ، لا يزال هذا المؤشر عند مستوى 39 عامًا (من حيث القيمة السنوية). ستؤرجح طريقة حركة مؤشر أسعار المستهلك البندول في اتجاه واحد - إما تجاه الدولار أو عكسه. إذا صدر التقرير في المنطقة الخضراء ، فإن احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة في يونيو ستزداد إلى الحد الأقصى. وستتكثف الشائعات أيضًا بأن البنك المركزي سيقرر تحقيق اختراق مكون من 75 نقطة في الاجتماع المقبل. ومع ذلك ، في الحالة المعاكسة (إذا خرج في المنطقة الحمراء) ، سينخفض الدولار في جميع أنحاء السوق. سيكون للمضاربين على ارتفاع زوج اليورو / الدولار الأمريكي في هذه الحالة سبب للاستقرار فوق 1.0600.
وفقًا للتوقعات الأولية ، يجب أن يصل الرقم القياسي العام لأسعار المستهلك على أساس سنوي إلى 8.1٪. هذه بالتأكيد نتيجة قوية. ولكن في شهر مارس ، قفز مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي إلى 8.5٪ ، لذلك إذا تحققت التوقعات المذكورة أعلاه ، فسيشير ذلك إلى تباطؤ النمو على مدى عدة أشهر. من المفترض أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة ، تراجعا طفيفا عن نتيجة مارس. إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في مارس عند 6.5٪ ، فمن المفترض أن يصل بحلول نهاية أبريل إلى هدف 6.0٪.
بمعنى آخر ، إذا جاء تقرير التضخم بمستوى التوقعات ، فقد يتعرض الدولار لضغط معين. إذا كان الإصدار يحتوي على "لون أحمر" ، فسيكون بمقدور المضاربين على ارتفاع اليورو / الدولار الأمريكي تطوير تصحيح واسع النطاق. مع ذلك ، إذا تم إصدار مكونات التقرير على الأقل عند مستوى مارس ، فإن العملة الأمريكية ستنظم ارتفاعًا للدولار - بما في ذلك مع اليورو (مما يعني اختبار مستوى الدعم عند 1.0450).
تشمل الإصدارات الهامة الأخرى من الأسبوع القادم: مؤشرات "زيو" الألمانية (الثلاثاء) ، وبيانات التضخم في ألمانيا (الأربعاء) ، ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (الخميس) ، ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان (الجمعة). لكن كل هذه التقارير ستكون ذات أهمية ثانوية في سياق زوج يورو / دولار ، مقارنة بتقرير التضخم الرئيسي الذي سيصدر يوم الأربعاء 11 مايو.
في رأيي ، لا يزال من الممكن استخدام التراجعات التصحيحية في الزوج كعذر لفتح صفقات بيع. على أي حال ، سيظل بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا (بغض النظر عن التضخم في أبريل) - السؤال الوحيد هو درجة "حسم" البنك المركزي الأمريكي. بينما لا يزال البنك المركزي الأوروبي حذرًا ، على الرغم من النمو القياسي للتضخم في منطقة اليورو. هذا هو السبب في أنه من المستحسن بيع زوج يورو / دولار على موجات تصحيحية مع الأهداف الرئيسية 1.0550 و 1.0500 و 1.0450.
