كان انخفاض اليورو مفرطًا لدرجة أن الاستراحة كانت محتومة في وقت ما. وجد "الثيران" في EUR/USD قوة للتمسك بالدعم عند 1.076 والهجوم. وكانت الأساسية هي الحد الأقصى الجديد لـ DAX الألماني. بفضل تجنب اقتصادات ألمانيا ومنطقة اليورو الركود وانخفاض أسعار الغاز وتعافي الصين بعد COVID-19 ، فإن سوق الأسهم في القارة العجوز يسعد العين. ومع ذلك ، هل سيكون هذا كافيًا لوقف الانحدار في الزوج الرئيسي للعملات؟

ديناميكية DAX الألمانية

تعتقد مورجان ستانلي أنه لا يوجد خطر. تشير الشركة إلى مخاوف البنك المركزي الأوروبي بشأن تقليص حجم القروض المصرفية في منطقة اليورو. إذا حدث ذلك، فسيتباطأ التضخم بشكل أسرع مما كان متوقعًا، وستتصاعد مخاطر الركود بشكل جديد. وبالتالي، لن يكون هناك حاجة لكريستين لاغارد وزملائها لرفع معدل الفائدة على الودائع إلى 3.75٪ كما كان متوقعًا من قبل السوق. سيكون ذروتها أقل. هذا سيخيب آمال محبي زوج اليورو/الدولار الأمريكي ويؤدي إلى بيع الزوج في اتجاه 1.03.

يجب الاعتراف بأن هذا البجعة السوداء ستكون مفاجأة ويمكن أن تلحق ضررًا جسيمًا بمواقع العملة الإقليمية. في الوقت الحالي، تنخفض الزوج الرئيسي للعملات بسبب انخفاض احتمالية تخفيف السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى 27٪ وزيادة فرص رفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية في يونيو إلى ما يقرب من 40٪.

احتمالات تغيير معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو

عبر عدد من أعضاء FOMC عن دعمهم للخيار الثاني. وعلى وجه الخصوص، لفتت انتباه رئيسة مجلس الاحتياطي الاتحادي في دالاس، لوري لوجان، إلى أنه لا توجد أدلة مقنعة على ضرورة توقف القيود النقدية. ويرجع تباطؤ الأسعار الاستهلاكية الأخير بشكل كبير إلى انخفاض تكلفة الطاقة. ويظل سوق العمل قويًا، لذلك لا يوجد أي ضمان بأن التضخم سيستمر في التحرك بثقة نحو الهدف المستهدف البالغ 2٪.

يعتقد رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي في سانت لويس، جيمس بولارد، أن عملية التضخم تسير ببطء أكبر مما كان متوقعًا. ولذلك، فإن الاحتياطي الاتحادي يجب أن يتحلى بالحذر ويرفع تكلفة الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس إضافية، إلى 5.5٪. وأشار زميله في مجلس الاحتياطي الاتحادي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إلى أنه إذا لم ترتفع الأسعار في يونيو، فقد ترتفع في يوليو. وسيتوقف كل شيء على البيانات.

الإحصاءات الاقتصادية القوية والخطاب الصارم لأعضاء FOMC هما مزيج خطير. بفضل تأثيرهما، انخفض زوج اليورو/الدولار إلى أدنى مستوى له منذ نهاية مارس. ومع ذلك، فإن جاذبية الأسهم الأوروبية المتزايدة وتوقعات بأن جيروم باول سيخفف قليلاً من عدوانية زملائه في خطابه في نهاية هذا الأسبوع بحلول 19 مايو، سمحت لليورو بالعودة فوق 1.08 دولار.

تمكن زوج اليورو/الدولار تقنيًا من العثور على القاع على الرسم البياني اليومي بفضل مستوى الدعم عند 1.076. وبالتالي، تم تحقيق الهدف للمراكز القصيرة التي تم تشكيلها من 1.101. ولإعادة الاتجاه الصاعد، يتطلب الأمر إشارات جدية، بما في ذلك اختبار المتوسطات المتحركة. حتى الآن، لا توجد إشارات من هذا النوع، لذلك نستمر في الرهان على استمرار الانخفاض - نبيع اليورو عند كسر مستويات المقاومة عند 1.0835 و 1.087.