اختبر الدببة زوج اليورو-دولار مستوى الدعم 1.0710 (الخط السفلي لمؤشر بولنجر باندز على الإطار الزمني D1) أمس، ولكنهم لم يتمكنوا من تجاوز هذا الهدف. كان البائعون بوضوح ينوون الدخول في منطقة الرقم 6، ولكن الزخم الجنوبي تلاشى: بعد مرور جو بايدن المتفائل الجديد (بشأن عدم وجود خطر الإفلاس على الولايات المتحدة)، انتقلت اهتمامات السوق إلى مؤشر PCE الأساسي، الذي سيتم نشره في بداية جلسة التداول الأمريكية يوم الجمعة.
بشكل عام، لا يزال الوضع غير محدد بالنسبة للزوج. على الرغم من التصريحات المتفائلة من رئيس البيت الأبيض، فإن الأمر لا يزال عالقًا: لم يتم التوصل إلى اتفاق بين الجمهوريين والديمقراطيين حتى الآن، على الرغم من أنه لا يزال أقل من أسبوع حتى الموعد النهائي المعلن من قبل وزارة المالية. لذلك، لا يزال من المبكر الحديث عن الشراء للزوج eur/usd. ولكن لا ينبغي تجاهل العوامل الأساسية الكلاسيكية، خاصةً أنه سيتم نشر مؤشر التضخم الأكثر أهمية اليوم.
المفاوضات تتعثر
لنبدأ بالمسار التفاوضي. يجب تذكير بأن الكونغرس الأمريكي يرفع سقف الدين الحكومي بدون مشاكل كل عام - وهذا عادة ما يكون إجراءً روتينيًا يتم بصمت وبدون ضجة سياسية. ولكن ليس دائمًا: على سبيل المثال ، في عام 2011 ، استمر التصادم بين الرئيس باراك أوباما والمجلس الديمقراطي مع الجمهوريين في مجلس النواب حتى اللحظة الأخيرة. كانت تهديدات الافتراض واقعية بما فيه الكفاية في أعين المشاركين في السوق حتى أن التجار انتابتهم الذعر. في ذلك الوقت ، أعلنت وكالة التصنيف الائتماني ستاندرد آند بورز عن قرار غير مسبوق - تم خفض التصنيف الائتماني الطويل الأجل للولايات المتحدة من المستوى القصوى "AAA" إلى "AA +". تكررت حالة مماثلة في عام 2013 (على الرغم من أن التصنيف الائتماني للولايات المتحدة لم يتم مراجعته آنذاك) ، وتتكرر حالة مماثلة بعد 10 سنوات - هذا العام.
هذا يعني أن مثل هذه الأزمات ليست تقليدًا سنويًا ، بل هي حالة "خارجة عن المألوف". وبالنظر إلى الانتخابات الرئاسية في عام 2024 ووجود "المتطرفين" في صفوف الجمهوريين (الذين يدعون إلى عدم التوصل إلى حل ويسمحون بالافتراض الافتراضي) ، فإن قلق المشاركين في السوق مفهوم تمامًا. تصريحات بايدن المتفائلة وأعضاء فرق المفاوضات "تعمل" بشكل ضعيف ، حيث يتم تطوير الوضع بشكل فعلي بأسوأ سيناريو. على سبيل المثال ، أعلنت وكالة التصنيف الائتماني فيتش ريتينغز أمس أن تصنيف الائتمان الأمريكي عند مستوى AAA يخضع لـ "مراجعة سلبية". وقد علق البيت الأبيض بالفعل على هذا القرار ، معلنًا أن استنتاجات فيتش "أظهرت ضرورة حاسمة لحل المشكلة في أقرب وقت ممكن".
بمعنى آخر، تعرضت تصنيفات الائتمان الأمريكية للخطر لأول مرة في 12 عامًا، ولم يتبق سوى أقل من أسبوع حتى الموعد النهائي المحدد (1 يونيو). ومع ذلك، لا تزال فرق المفاوضات بعيدة عن التوصل إلى اتفاق. هذا الخلفية الأساسية لا تساعد على تطور حركة اليورو / الدولار الشمالية.
بلا شك، يبقى السيناريو الأكثر احتمالًا هو التوصل إلى اتفاق بين بايدن وماكارثي، والذي سيؤدي إلى الموافقة على مشروع قانون رفع سقف الدين الحكومي من قبل الكونغرس بـ "وضع الطوارئ". من المتوقع أن يحتوي الاتفاق المتوصل إليه على تقليل النفقات - أكثر مما يقترحه البيت الأبيض، ولكن أقل مما يقترحه الجمهوريون.
السؤال هو فقط متى سيتم التوصل إلى اتفاق، مع الأخذ في الاعتبار أنه لا يزال هناك عدة أيام حتى "الساعة الصفر". يمكن أن يكون من المؤكد أن زوج اليورو / الدولار سيكون تحت ضغط خلال فترة المفاوضات، نظرًا للطلب المتزايد على الدولار الآمن.
نظرًا لهذا التصرف ، يجب التعامل مع إصدار التضخم اليومي بحذر شديد ، أو بالأحرى - مع رد الفعل على هذا الإصدار.
مؤشر PCE الأساسي
يتعلق الأمر بمؤشر الأسعار الأساسي للإنفاق على الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (PCE). كما هو معروف ، يتم تتبع هذا المؤشر التضخمي بشغف خاص من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي ، وبالتالي يولي السوق اهتمامًا متزايدًا له.
أذكركم بأن هذا المؤشر انخفض في الشهر الماضي بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي مع توقعات للانخفاض إلى 4.5٪. دعم تقرير "اللون الأخضر" الدولار في ذلك الوقت ، على الرغم من أن الإصدار في الواقع عكس انخفاض المؤشر مرة أخرى. من سبتمبر إلى ديسمبر من العام الماضي ، انخفض المؤشر بشكل متتالي - من 5.2٪ إلى 4.6٪. ثم ، في يناير وفبراير ، بلغ المؤشر 4.7٪ ، وفي مارس عاد مرة أخرى إلى مستوى ديسمبر 4.6٪.
وفقًا للتوقعات الأولية ، سيصل مؤشر PCE الأساسي في أبريل إلى 4.5٪ على أساس سنوي ، مما يظهر انخفاضًا طفيفًا. إذا كان التقرير في "المنطقة الحمراء" ، فقد ينخفض الدولار مؤقتًا في جميع أنحاء السوق ، وبالتالي قد ترتفع زوج eur / usd إلى حدود الرقم الثامن. ولكن أكرر - يجب التعامل مع هذه الحركات السعرية بحذر كبير ، حيث أن العوامل الأساسية "الكلاسيكية" لها تأثير محدود على أزواج الدولار في الوقت الحالي. ومع ذلك ، بمجرد أن يتوصل السياسيون الأمريكيون إلى حل وسط ، سيكون التضخم وآفاق رفع أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الاتحادي مرة أخرى في صلب الاهتمام. ستتغير الصورة الأساسية لزوج eur / usd بشكل جذري في هذه الحالة ، وبالعديد من الصفات - ليس لصالح الدولار. لذلك ، في الوقت الحالي ، من المناسب اتخاذ موقف الانتظار بالنسبة للزوج.
