بعد نشر بيانات التضخم البريطاني، لم يكن الجنيه يعرف هل يضحك أم يبكي. تباطؤ أسعار المستهلكين كان مذهلاً - من 10.1٪ إلى 8.7٪ في أبريل. ومع ذلك، توقع خبراء بلومبرغ تقليص المؤشر بشكل أكبر. كما خيبت الأمال التضخم الأساسي. تسارعت إلى ما يقرب من 7٪ ، وهو أعلى مستوى لها في أكثر من 30 عامًا. وفي الوقت نفسه، كانت معدلات نموها تقريبًا مثل تلك في الأرجنتين وجنوب السودان. وبالتالي، استمرت GBP / USD في طريقها إلى الجنوب.

ديناميكا التضخم البريطاني

عندما لا يمكن لارتفاع الذروة المفترضة لأسعار الفائدة للريبو وتعليقات "صقور" المسؤولين دعم الجنيه الإسترليني، تبدأ في التفكير في ما هو الخطأ به؟ الوضع حقًا قبيح. بعد إحصاءات التضخم، رفع السوق العاجل الحد الأقصى المفترض لتكلفة الاقتراض إلى 5.5%. في يوليو 2022، أكد نائب رئيس بنك إنجلترا جون كانليف أن الفائدة عند مستوى 5% وما فوق تعادل أزمة الديون للمقترضين العقاريين والشركات المستلفة.

ومع ذلك، يدعم وزير الخزانة جيريمي هانت مزيدًا من تشديد السياسة النقدية، لأن التضخم هو مصدر عدم الاستقرار. يجب محاربته. يعتقد عضو MPC جوناثان هاسكل أنه من الضروري رفع تكلفة الاقتراض بشكل مستمر لعدم تثبيت الأسعار العالية على مستوى عالٍ.

ديناميات توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة للريبو

تتوقع بلومبرغ أن يواجه اقتصاد بريطانيا ركودًا في النصف الثاني من عام 2023. هذا التوقع أكثر تفاؤلاً من تقييمات بنك إنجلترا أو صندوق النقد الدولي. فقط بدأوا في الحديث عن تجنب الركود.

تجعل البيئة الركودية والتضخم الأعلى من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو مواقف الجنيه الإسترليني عرضة للخطر بسبب العوائد الحقيقية الأقل من الولايات المتحدة، على سبيل المثال. يتم مقارنة المؤشر الأوروبي بشكل عام، لذلك فإن ديناميكية الجنيه الإسترليني واليورو لها طابع متزامن. تتراجع كلتا العملتين أمام الدولار الذي يتزايد دورانه. استقبل بتفاؤل اتفاق الديمقراطيين والجمهوريين بشأن سقف الدين الحكومي. هذا يفتح المجال لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية.

في الواقع، إذا كانت الأسواق تناقش بنشاط في نهاية أبريل موضوع "التحول الحمائي" للفدرالي في عام 2023 وتتحدث بثقة عن نهاية دورة القيود النقدية، فقد تغيرت الأمور بشكل كبير بعد شهر. حاليًا، تقدر مشتقات CME فرص رفع أسعار الفائدة على الصناديق الفيدرالية في يونيو بنسبة 66٪. وقد ساعدت على ذلك البيانات القوية حول الإنفاق الاستهلاكي وPCE. بعد ذلك، أصبح من الواضح أن الاقتصاد الأمريكي مستقر، وأن التضخم ارتفع بشكل غير متوقع.

فنيًا على الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD، تم تحقيق الهدف عند 1.2355 للمراكز القصيرة المفتوحة سابقًا. وكاد الزوج أن يصل إلى 1.23 للمرة الثانية. يمكن تشكيل شريط داخلي بالقرب من مستوى الدعم الهام عند 1.2365 في 29 مايو. في هذه الحالة، سيكون اختراق الحد العلوي عند 1.2375 أساسًا للشراء، في حين سيؤدي اختراق الحد السفلي عند 1.2335 إلى إنشاء فرصة للبيع.