اتفاق سقف الدين الحكومي الأمريكي أصبح محفزًا لزيادة الرغبة في المخاطرة في السوق. هذا أضعف موقف العملة الأمريكية ولكنه لم يمنح العملة الأوروبية الفرصة للتعافي من خسائرها. وفي الوقت نفسه، يبحث الدولار بإصرار عن طرق للخروج من الانحدار الحالي.

في هذا السياق، يصعب على الدولار الأمريكي التحرك. في بداية الأسبوع، أظهرت العملة الأمريكية تراجعًا مؤقتًا، حيث زاد اتجاه المستثمرين للمخاطرة بعد اتفاق سقف الدين الحكومي الأمريكي. وفي هذا الخلفية، لم تحقق العملة الأوروبية الكثير من المكاسب، حيث سبق أن تأثرت حركتها ببيانات اقتصادية متعددة المعاني.

واحدة من الأحداث الرئيسية هي زيادة سقف الدين الحكومي الأمريكي. من المتوقع اتخاذ قرار نهائي في هذا الشأن في المستقبل القريب. سابقًا، أعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن عن التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الدين الحكومي مع كيفن ماكارثي، رئيس مجلس النواب الأمريكي. وأكد جو بايدن أن هذا الإجراء ضروري لتجنب الإفلاس في البلاد.

في ظل عدم اليقين الذي نشأ بسبب خطر الإفلاس، يتوقع المشاركون في السوق تغييرًا آخر في معدل الفائدة الرئيسي في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو. يتوقع معظم المحللين (60٪) زيادة بنسبة 25 نقطة أساس في الأسعار. يذكر أن حجم معدل الفائدة الرئيسي حاليًا يبلغ 5٪-5.25٪ سنويًا.

وفقًا لتقديرات الخبراء، زادت احتمالية رفع معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 25 نقطة أساس في يونيو بشكل كبير بعد نشر بيانات PCE. وفقًا لتقارير مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، زاد مؤشر النفقات الأساسية للإنفاق على الاستهلاك الشخصي (PCE) في أبريل، وهو المؤشر الذي يستند إليه الاحتياطي الفيدرالي عند تقييم التضخم، إلى 4.7٪ على أساس سنوي.

في هذا السياق، تمكن الدولار الأمريكي من الحفاظ على استقراره مقابل العملات الأخرى، وقبل كل شيء اليورو. ومع ذلك، تحد من هذا النوع من الأوضاع صعود زوج EUR/USD، محدودًا الحركة الصعودية الأخيرة. في مثل هذا الوضع، فإن ديناميكية العملتين غير مستقرة للغاية. في صباح يوم الثلاثاء 30 مايو، كان زوج EUR/USD يتداول عند 1.0692، محاولًا بلا جدوى اختراق قمم جديدة.

بدأت العملات الأمريكية والأوروبية الأسبوع الجديد من أدنى مستوياتهما في شهرين، ولكنهما لم تتوقفا عن محاولة استعادة المواقف المفقودة. انخفضت العملة الأوروبية إلى أدنى مستوى لها مقابل الدولار الأمريكي منذ مارس 2023. وفي هذا السياق، يشعر المحللون بالقلق من المزيد من الانخفاض في زوج EUR/USD إلى مستوى النقطة الحرجة 1.0600 وما دونها.

أثارت المزاجيات السلبية الانخفاض المستمر لليورو خلال شهر مايو. يعتقد خبراء الاستراتيجيات العملات في Scotiabank أن البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يتخذ "على الأقل زيادتين في الفائدة" في مثل هذه الحالة. ويتوقع المشاركون في السوق هذا العام زيادة الفائدة مرتين من الجهة الرقابية.

لا يزال للدولار الأمريكي وحالة الاقتصاد الأمريكي تأثير كبير على الاقتصاد الأوروبي ومستوى التضخم في منطقة اليورو. على الرغم من أن العديد من الدول اتخذت مسارًا نحو إلغاء الدولار كعملة احتياطية، فإن الدولار الأمريكي لا يزال يهيمن في المدفوعات الدولية. يشير الخبراء إلى أن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا، "المرتبطة بالدولار"، لا تزال طويلة وقوية. من الصعب تقدير التأثير الاقتصادي لأمريكا على الدول الأوروبية والأخرى.

في وقت سابق من عام 2022، حاول البنك المركزي الأوروبي اختيار طريق مختلف عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث كان ينوي الحفاظ على معدل الفائدة الرئيسي على مستوى منخفض. ويذكر أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع بشكل عدواني أسعار الفائدة قبل عام. ومع ذلك، أدى الاختلاف في الاستراتيجيات إلى ضعف اليورو مقابل الدولار. وفي النهاية، اضطر ممثلو البنك المركزي الأوروبي إلى تغيير المسار، مخشين من التضخم المستورد بسبب بعض المنتجات مثل الوقود والتي يتم تقييم تكلفتها بالدولار.

وفقًا للأبحاث الحالية، فإن زيادة أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على الاقتصاد الأوروبي بنفس قوة الاقتصاد الأمريكي. لذلك، يتابع البنك المركزي الأوروبي بعناية إجراءات الاحتياطي الفيدرالي وحركة زوج اليورو/الدولار. وتحمل الإحصاءات الاقتصادية الأمريكية الأخرى التي سيتم نشرها يوم الجمعة 2 يونيو أهمية كبيرة للثنائي. ووفقًا للتوقعات الأولية، زاد معدل البطالة في البلاد في مايو إلى 3.5% من 3.4% السابقة. وفي الوقت نفسه، زاد عدد فرص العمل في القطاع غير الزراعي في الاقتصاد الأمريكي بمقدار 195 ألف وظيفة. ويجدر بالذكر أن هذا المؤشر بلغ 253 ألف وظيفة في الشهر السابق.

يتم الآن الحفاظ على خطر مزيد من ارتفاع أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذا العام. هذا الوضع يخدم الدولار، ولكن العملة الموحدة يمكن أن تستفيد أيضًا إذا كانت بيانات التضخم في منطقة اليورو مشابهة لتقارير الاقتصاد البريطاني. يقدم المحللون بيانات بريطانيا التي نشرت الأسبوع الماضي، حيث تسارع التضخم الداخلي بشكل كبير، على الرغم من التوقعات بانخفاضه.

يذكر أن زيادة ملحوظة في مؤشر أسعار المستهلكين في بريطانيا أدت إلى انخفاض زوج GBP/USD. السبب هو زيادة المخاوف بشأن حدوث ركود في ظل تشديد طويل الأمد لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. ويعتقد المحللون أنه يمكن أن يحدث نفس الوضع في زوج EUR/USD. سيدفع تسارع التضخم في منطقة اليورو الزوج إلى المستوى المنخفض 1.0499 (61.8٪ فيبوناتشي).

سيؤدي تراجع مستوى التضخم في الاتحاد الأوروبي إلى تقليل الاهتمام بالعملة الموحدة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال "الأوروبي" حساسًا لتقلبات سعر الدولار وديناميكية سوق السندات الحكومية الأمريكية.

تهز أحداث مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي موقف العملة الأمريكية، حيث تهدف إلى إنهاء دورة تشديد السياسة النقدية. كانت تصريحات الراعي السابق للدولار تدعم العملة الخضراء، ولكن الآن تغيرت روتينه إلى "الحمام". في هذا الخلفية، يتوقع خبراء العملات في بنك OCBC زيادة مبيعات الدولار الأمريكي. تشير الوضع الحالي إلى فرص محدودة لارتفاع الدولار، وفقًا للبنك.

يشارك في هذا الرأي اقتصاديون في Wells Fargo، الذين يتوقعون تراجعًا طفيفًا في الدولار الأمريكي في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الاتجاهات السلبية فيما يتعلق بالدولار الأمريكي ستزداد خلال العام المقبل.

في المستقبل القريب، ستحافظ العملة الأمريكية على استقرارها النسبي، حيث ستدعم سياسة البنك المركزي الأمريكي الشديدة وبعض الاختلالات في السوق الدولار. ومع ذلك، ستواجه العملة الأمريكية ضغوطًا في وقت لاحق، حيث سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف سياسته في بداية عام 2024. وفقًا لتوقعات ويلز فارجو، ستتراجع العملة الأمريكية بنسبة 1.5٪ خلال عام 2023، وستفقد 5٪ من قيمتها في عام 2024.