بدأت الأسبوع بشكل هادئ في سوق العملات، حيث كان يوم الذكرى في الولايات المتحدة ويوم الروح القدس في بعض دول أوروبا.
وبسبب ذلك، كانت الأجندة الاقتصادية فارغة على الجانبين من المحيط الأطلسي.
ومع ذلك، تمكن الدولار من التعزيز حتى في ظروف التداول الرقيقة.
انتهى جلسة يوم الاثنين "الأمريكي" بارتفاع طفيف بنسبة 0.05٪، ولكن هذا كان كافياً لتسجيل أعلى إغلاق لمدة شهرين فوق 104.20.
ونظرًا لأن الدولار حافظ على قوته، فقد استمر زوج EUR/USD في تحمل الخسائر. وفي نهاية تداولات الأمس، انخفض بأكثر من 0.1٪، ليغلق عند مستوى 1.0710.
شبح الافتراضي للإفلاس في الولايات المتحدة لا يزال يخيف الأسواق
في يوم الثلاثاء، حقق الدولار أعلى مستوياته منذ منتصف مارس حوالي 104.50، في حين وصل زوج EUR/USD إلى أضعف مستوياته في عشرة أسابيع، أقل من 1.0700.
تتركز اهتمام أعضاء السوق ما زال حول الوضع المتعلق برفع سقف الدين الحكومي الأمريكي.
لا يزال هناك أسبوع واحد فقط حتى 5 يونيو - التاريخ الذي حدده وزير المالية الأمريكي جانيت يلين كموعد نهائي لرفع حد الاقتراض الحكومي الفيدرالي.
أعلن رئيس البيت الأبيض جو بايدن في نهاية الأسبوع الماضي أنه توصل إلى اتفاق ميزانية مع رئيس مجلس النواب كيفين ماكارثي.
وصف رئيس البيت الأبيض الصفقة بأنها تسوية وأعلن أنها حالت دون وقوع عجز كارثي يمكن أن يؤدي إلى ركود وفقدان ملايين فرص العمل في البلاد.
ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن العجز الأمريكي من المرجح أن يستمر حتى يتم قبول الصفقة كقانون من قبل الكونغرس.
مقرر عقد التصويت في مجلس النواب حول مشروع الاتفاق الذي توصل إليه جو بايدن وكيفين ماكارثي يوم الأربعاء. ومن ثم سيتم إحالة الاتفاق إلى التصويت في مجلس الشيوخ.
يمكن أن يواجه الاتفاق صعوبات في المرور عبر الكونغرس، وفقًا لوكالة رويترز.
أعلن بعض المشرعين من الديمقراطيين والجمهوريين بالفعل أنهم يعتزمون التصويت ضد هذا الوثيقة.
على وجه الخصوص، أعرب زعيم الحزب الديمقراطي في مجلس النواب حكيم جيفريس عن شكوكه بشأن قدرة مشروع القانون على الحصول على الدعم الكافي من بين زملائه في الحزب.
نظرًا لأن الجمهوريين يسيطرون على مجلس النواب، في حين يحتفظ الديمقراطيون بأغلبية المقاعد في مجلس الشيوخ، فإن أي صفقة لرفع حد الدين العام تعتمد على دعم الحزبين.
أثارت الخلافات بين السياسيين في واشنطن بشأن خطط الإنفاق الحكومي العديد من التكهنات في الأسابيع الأخيرة بأن الاتفاق المتعلق بالميزانية وحد الديون لن يتم التوصل إليه قبل نفاد الأموال النقدية لوزارة الخزانة الأمريكية.
نظرًا لاستمرار المخاوف بشأن هذا الأمر، يستمر الدولار في الحصول على الدعم كأصل "ميناء هادئ".
تساعد أيضًا على تعزيز الدولار الحديث عن أن دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد لا تنتهي قريبًا كما كان متوقعًا.
وفقًا لبيانات CME Group، يتوقع 60% من المتداولين رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين يستمر الباقون 40% في انتظار الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير.
يعتقد خبراء Brown Brothers Harriman أن الاحتياطي الفيدرالي سيزيد الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم.
بحسب رأيهم، ضمان الصفقة التي تم التوصل إليها بين جو بايدن وكيفين ماكارثي ضمان زيادة تكلفة الاقتراض في الولايات المتحدة في الشهر المقبل.
"تضعف الأزمة في قطاع البنوك، وكان العجز المحتمل في الولايات المتحدة العامل الوحيد الذي يمكن أن يمنع رفع أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الشهر المقبل"، وفقًا لما ذكره Brown Brothers Harriman.
"إذا فرضنا أنه لن يحدث أي عراقيل في إجراء صفقة زيادة الأسعار، فإن الأسواق العملات يمكن أن تعود إلى السؤال الأكثر إلحاحًا - التضخم المستقر العالي وما يخطط المصارف المركزية للقيام به. لذلك، يعتبر بشكل افتراضي أن الدولار سيتمكن من الحفاظ على نموه الأخير، على الأقل حتى اجتماع FOMC في يونيو"، حسبما ذكر محللو ING.
"هذا الأسبوع، سيتم إصدار بيانات حول الوظائف الشاغرة JOLTS في الولايات المتحدة (الأربعاء)، وتقرير عن التوظيف من ADP (الخميس)، وإصدار NFP (الجمعة). إذا لم تحدث أي أخطاء كبيرة في هذه التقارير في اتجاه الانخفاض، فسيستمر السوق في تضمين زيادة أخرى بقيمة 25 نقطة أساس في أسعار الصرف للفيدرالي، مما يسمح للدولار بالبقاء قويًا"، أضافوا.
يعتقد المصرف أن الدولار يمكن أن يوسع نموه الأخير إلى 104.65 أو حتى 105.30 هذا الأسبوع.
"بالنسبة لزوج EUR/USD، بعد اختراق منطقة الدعم الرئيسية 1.0700-1.0720، يمكن أن يتجه إلى الحد الأدنى لشهر مارس في منطقة 1.0515-1.0530"، وفقًا لاقتباس من اقتصاديي ING.
انتصار بيرروف للدولار
منذ بداية مايو، زاد الدولار الأمريكي بنسبة أكثر من 2٪، في حين فقد زوج EUR/USD حوالي 300 نقطة.
بحسب رأي عدد من الخبراء، فإن تعزيز العملة الأمريكية الحالي ليس مستقرًا. وهذا يعني أن زوج EUR/USD ليس محكومًا بالانخفاض.
"يتفق السوق و FOMC إلى حد كبير في توقعاتهم حول الديناميكا المستقبلية للأسعار. هذا يعد نقطة إيجابية للدولار. ومع ذلك، فإن حقيقة أن السوق وليس FOMC قد غير توقعاته بشأن الأسعار في اتجاه الارتفاع، يجعلنا نعتقد أن تعزيز الدولار الحالي ليس مستقرًا. لا نزال لا نتوقع مزيدًا من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي"، وفقًا لاقتباس من استراتيجيي Commerzbank.
وفقًا لتقديرات بنك أمريكا، سيكون لتعديل سقف الدين الحكومي الأمريكي تأثيرًا اقتصاديًا يعادل رفع معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بربع نقطة إضافية.
"هذا يعادل تقريبًا رفع معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بربع نقطة من حيث تباطؤ النمو الاقتصادي"، وفقًا لما صرح به خبراء CIBC Capital Markets.
"يمكن أن يخفف هذا الأمر الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع معدل الفائدة مرة أخرى، أو على الأقل يمكن للمسؤولين أن يتراجعوا عن رفعه في يونيو وينتظروا حتى اجتماع يوليو للحصول على صورة أكثر اكتمالًا لكيفية تطور الاقتصاد واتجاه التضخم"، وأضافوا.
هناك أيضًا إمكانية لحدوث تطورات تحفيز النقود على الخروج من البنوك التي لم ترفع بسخاء أسعار الودائع إلى صناديق السوق النقدية التي تستثمر مباشرة في سندات الخزانة ذات العائد الأعلى.
عندما تكون هناك سندات خزانة أكثر دخلاً ، سيحول المتداولون السيولة إليها من الأصول الأخرى ، مما يؤدي إلى مزيد من غسل الودائع من البنوك. لذلك من المبكر الحديث عن انتهاء مشكلات السيولة في البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة الأمريكية.
على الرغم من أن المخاوف بشأن البنوك الإقليمية اختفت من شاشات المستثمرين ، إلا أن السوق توقف عن رؤية الأعراض فقط ، والمرض نفسه لم يتم القضاء عليه بعد.
مسؤولو FOMC يدركون ذلك على الأرجح. في وقت سابق من هذا الشهر ، ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول إلى أن الجهاز الرقابي يمكن أن يأخذ استراحة في دورة رفع أسعار الفائدة.
على الأقل، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي أن يأخذ في الاعتبار في سياسته، وكذلك في التوقعات الجديدة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة والتضخم، الآثار المحتملة لصفقة متفق عليها بين الجمهوريين والديمقراطيين لزيادة حد الدين الحكومي.
"نظرًا لتباطؤ النمو الاقتصادي والتضخم في الولايات المتحدة، وكذلك لأن أسعار الفائدة للمحتياطي الفيدرالي تقع بالفعل على مستويات أكثر قيودًا تقترب من 5.00٪، فإن توازن المخاطر يتجه نحو خفض العوائد في البلاد. لذلك، لا نتوقع أن يكون تعزيز الدولار الحالي مستدامًا"، حسبما صرح محللو MUFG.
يعتقد اقتصاديو Wells Fargo أن الدولار سيحافظ على استقراره في المدى القريب.
يلاحظون أن بعض التشديد الإضافي على سياسة المحتياطي الفيدرالي بالاقتران مع الاضطرابات المحتملة في الأسواق قد يوفر دعمًا مؤقتًا للدولار.
"ومع ذلك، نتوقع أن تكون العملة الأمريكية تحت ضغط في نهاية المطاف، حيث يبدأ تخفيف سياسة الاحتياطي الفيدرالي العدوانية في بداية عام 2024"، حسبما ذكرت ويلز فارجو.
وفقًا لتوقعات البنك، سينخفض متوسط تداول الدولار بنسبة 1.5٪ في عام 2023 وبنسبة 5٪ إضافية في عام 2024.
ترى استراتيجيون ويلز فارجو إمكانية ارتفاع معتدل لليورو في المدى الطويل.
"نعتقد أن نمو منطقة اليورو سيستمر، على الرغم من أنه سيكون متواضعًا، وسيكون معدل خفض الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي أقل بكثير من الفيدرالي في عام 2024. وعلى هذا الخلفية، نتوقع ارتفاع اليورو إلى 1.08 دولار بحلول نهاية عام 2023 وتعزيزه إلى 1.14 دولار بحلول نهاية عام 2024"، وفقًا لما صرحوا به.
