في بداية الأسبوع الجديد، انتقلت زوج الدولار الين إلى مرحلة التوحيد بعد الارتفاع القوي في اليوم السابق. في يوم الجمعة الماضي، ارتفع النشاط بشكل حاد من أدنى مستوى لمدة 3 أسابيع واستقر مرة أخرى فوق المستوى الرئيسي 146. فما الذي أعاد الطابع الكبير إلى الحياة وكم سيستمر خيول الدولار الانتصار؟
البيانات المشجعة للوظائف الغير زراعية
كانت الأسبوع الماضي مشددة جدًا بالنسبة للعملة الأمريكية. اعتبارًا من يوم الثلاثاء، اتجه الدولار بقوة للانخفاض، حيث تلقى الضربة يومياً في شكل بيانات اقتصادية ضعيفة للغاية من الولايات المتحدة.
تقريبًا جميع البيانات التي صدرت قبل يوم الجمعة، 1 سبتمبر، كانت مخيبة للآمال. اشارت هذه البيانات إلى تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة وتبريد سوق العمل الأمريكي، مما زاد من توقعات المتداولين سلبية بشأن السياسة النقدية القادمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ومع ذلك، تمكنت الإحصاءات الجمعة، على الرغم من تعدد تفسيراتها، من تغيير الدولار الأمريكي في الاتجاه المعاكس. في نهاية الأسبوع، ارتفع الدولار مقابل سلة العملات الرئيسية بنسبة تزيد عن 0.5٪، مما يشير إلى ارتفاع هام واضح جنبًا إلى جنب مع الين الياباني.
في اليوم الأول من سبتمبر، نجحت العملة الرئيسية USD/JPY في الارتفاع بنسبة 0.42٪ وإغلاق التعاملات فوق الرقم الدائري 146، على الرغم من أن السعر اختبر في وقت سابق أدنى قيمة منذ 11 أغسطس عند 144.44.
لقد كانت التقرير الشهري للوظائف غير الزراعية Nonfarm Payrolls هو الدافع الرئيسي لارتفاع الدولار، حيث أشار إلى استقرار سوق العمل الأمريكي، على الرغم من ارتفاع معدل البطالة والديناميكية الضعيفة للأجور.
أظهرت الإحصاءات أن معدل البطالة ارتفع إلى 3.8٪ في أغسطس، متجاوزًا التوقعات المتوقعة التي بلغت 3.5٪، وزادت الرواتب الساعية المتوسطة بنسبة أقل خلال العام الماضي مما كان متوقعًا (بمعدل 4.3٪ بدلاً من التوافق على 4.4٪).
تعززت التوقعات في السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد دخل في المرحلة الأخيرة من دورة تشديداته الحالية. بعد تقرير الوظائف غير الزراعية، رفع متداولو العقود الآجلة احتمالية عدم تغيير أسعار الفائدة في سبتمبر إلى 93٪.
كما زادت ثقة المستثمرين في أنه لن يكون هناك مزيد من رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة هذا العام. حاليًا، تبلغ احتمالية حدوث هذا السيناريو أكثر من 60٪.
فما الذي ألهم المشترين لشراء الدولار؟ وفقًا للخبراء ، بيانات عدد فرص العمل الجديدة أصبحت النجاة للدولار.
نمو مؤشر قوي غير متوقع في أغسطس (187 ألف وظيفة مقابل التقدير السابق البالغ 170 ألف وظيفة) قوَّى نظرية السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحتفظ بالأسعار مرتفعة لفترة طويلة.
- على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال يزداد ، إلا أن سوق العمل لا يزال نقطة قوة قوية في اقتصاد الولايات المتحدة. تشير البيانات الأخيرة إلى أن الركود في هذه المرحلة غير محتمل. يُظهر الاقتصاد الأمريكي استقرارًا ومن غير المرجح أن يفقد الزخم في المستقبل القريب ، الذي تمكن من تطويره في ظروف معقدة للغاية ، – علق المحلل ريتشارد كارتر على الوضع.
الاقتصاد الاستقراري يمكنه أن يسمح للبنك الاحتياطي الفيدرالي بالاحتفاظ بمعدلات الفائدة مرتفعة لفترة طويلة. يجب أن تدعم هذه الخطوة الدولار على المدى الطويل، خاصةً مقابل الين الذي لا يزال يتأثر بمعدلات فائدة سلبية في اليابان.
يرجى العلم أن بنك اليابان هو الجهة الوحيدة في العالم التي لم تنضم بعد إلى مكافحة التضخم العالي من خلال تشديد الظروف النقدية.
تبقى معدلات الفائدة في اليابان عند مستويات منخفضة جدًا تصل إلى -0.1٪، بينما تتراوح المؤشرات المماثلة في الولايات المتحدة بين 5.25٪ و 5.50٪.
حتى إذا لم يقم البنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية بشكلٍ أكبر، فلن يكون قادرًا على تقليص الفجوة في السياسة النقدية بين الولايات المتحدة واليابان، نظرًا لأن بنك اليابان يعد بالتزامه بسياسة نقدية فائقة السهولة.
يشير هذا إلى أن المسار الأكثر مقاومة لزوج الدولار-الين في المستقبل خلال الأشهر القليلة القادمة سيكون للأعلى.
ماذا سيحدث هذا الأسبوع بالنسبة لزوج USD/JPY؟
صباح الاثنين، تجمد سعر السهم في الجانبية، مُظهرًا ديناميكية ضعيفة في منطقة 146.2 دولار. ووفقًا لتوقعات المحللين، ستستمر الماجور في الت consol في النطاق القصير، حيث أن الأسواق الأمريكية ستكون مغلقة اليوم في احتفال بعيد العمل في الولايات المتحدة.
ستعتمد حركة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في المستقبل على الخطاب الرسمي للمسؤولين الأمريكيين بخصوص السياسة النقدية المستمرة لفيدرالية الاحتياطي الأمريكية.
في يوم الأربعاء 6 سبتمبر، ستلقي رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، خطابًا. وفي اليوم التالي، سيكون توجه تجار الأوراق المالية تحديًا نحو خطاب زميلها – رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، باتريك هاركر.
إذا أشار المسؤولون إلى ضرورة الاحتفاظ بمعدلات فائدة مرتفعة في الولايات المتحدة لفترة طويلة وتلميحًا إلى دورة جديدة لتشديد السياسة في العام الحالي، فمن المرجح أن يمنح ذلك الدولار زخمًا جديدًا للنمو قبل انعقاد اجتماع FOMC في سبتمبر.
وإلا فإنه سيكون من الصعب بالفعل على الدولار الأمريكي استمرار ارتفاعه في غياب التغذية الصقرية، وفقًا لمحلل HSBC داراج ماهر.
- لا يعني افتراضنا أن الدولار الأمريكي قد يصعب تحقيق مكاسب إضافية أنه من المرجح أن يتسبب في إنعكاس واسع فجائي لهزيمة البحر.
نعتقد أن العملة ستبقى مستقرة في المستقبل المنظور - صرح د. ماهر.
من الناحية التقنية، في المدى القصير، سوف يظل زوج USD/JPY في اتجاه صاعد حتى يهبط مؤشر القوة النسبية دون 50.
في المستقبل، قد يواجه الماجور عقبة قوية في منطقة مستوى المهم النفسي 147.00. تجاوز هذا العتبة سيفتح الطريق السريع إلى ذروة الأسبوع الماضي عند 147.37.
من ناحية أخرى، قد يلهم انهيار واثق للدببة أدنى المتوسطة المتحركة لمدة 14 يومًا، والتي تقع عند مستوى 145.67، البائعين لمهاجمة حاجز 144.98.
استنتاج
كما نرى، لا يزال الأساسيات المذكورة أعلاه تصب في صالح الثيران الدولارية. وبالتالي، فإن أي انخفاض في زوج USD/JPY من المحتمل أن يكون مؤقتًا، وبالتالي يجب ما زال يُعَد فرصة رائعة للشراء.
