في الأسبوع الماضي، ترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا. في توقعاته الجديدة للموظفين، تم تعديل توقعات عام 2024 للناتج المحلي الإجمالي والتضخم الرئيسي والتضخم الأساسي إلى الأسفل. بالنسبة لعام 2025، خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته بمقدار 0.1 نقطة بالنسبة للمؤشرات الرئيسية والأساسية بمقدار 0.2 نقطة نسبية على التوالي. تم تعديل تضخم الأساسي لعام 2026 إلى الأسفل بمقدار 0.1 نقطة نسبية.

ألمحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى خفض أسعار الفائدة في يونيو ولكنها لم تستبعد ذلك في أبريل. وقالت إن صناع السياسات سيكون لديهم رؤية أوضح للوضع في أبريل ويونيو. أقرت لاغارد بأن معظم مؤشرات التضخم الأساسي قد انخفضت بشكل أكبر. في الوقت نفسه، أكدت أن الضغوط السعرية المحلية لا تزال مرتفعة، جزئيًا "بسبب نمو الأجور القوي." من ناحية أخرى، لفتت لاغارد إلى أن نمو الأجور بدأ في تباطؤ، مفترضة أن تمتص هوامش الشركات بعض تكاليف العمالة المتزايدة.

لم يناقش مسؤولو البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة ووتيرة محددة للتغييرات المستقبلية في الاجتماع. وأكدت لاغارد أنهم بدأوا للتو في مناقشة كيفية التخلص من موقفهم القيودي. يتوقع العاملون في البنك المركزي الأوروبي الآن أن ينخفض التضخم إلى الهدف المستهدف البالغ 2% بحلول عام 2025، ولكن الجهة التنظيمية ليست واثقة بما فيه الكفاية للبدء في خفض أسعار الفائدة بعد.

زوج اليورو/الدولار تراجع قليلاً في البداية ردًا على نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي، نتيجة القيام بتخفيض توقعات التضخم، ولكنه استأنف المكاسب خلال المؤتمر الصحفي. تقود ارتفاع اليورو البيانات الضعيفة من الولايات المتحدة، خاصة مؤشرات ISM المنخفضة لكلا القطاعين والإحصاءات المختلطة لسوق العمل.

في يوم الجمعة، أصدر Eurostat بياناته المعدلة للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، حيث بقيت جميع المؤشرات الرئيسية دون تغيير، دون أن تكون لها تأثير على السوق. بلغ متوسط نمو الأجور 4.5% في الربع الرابع، مقارنة بـ 5.1% في الربع الثالث، ولكنه لا يزال مرتفعًا بالنظر إلى هدف التضخم. وبناءً على ذلك، يمكن افتراض أن البنك المركزي الأوروبي سينتظر على الأرجح بيانات الربع الأول قبل اتخاذ قرار بخفض الفائدة. وهذا يعني أن الاحتمالات تشير إلى عدم حدوث خفض قبل شهر يونيو، وهو عامل إيجابي للعملة الأوروبية.

زادت الرهانات الصافية الطويلة على اليورو بمقدار 0.7 مليار دولار إلى +8.5 مليار دولار خلال الأسبوع المُقدم، مع استمرار تفاؤل السوق. السعر أعلى من متوسطه على المدى الطويل ولا يظهر أي علامات على التراجع.

على الرغم من إشارات التحليل الفني التي تشير إلى احتمال حدوث تصحيح بعد وصول اليورو إلى أعلى مستوى محلي عند 1.0982، إلا أن لليورو كل فرصة لتوسيع المكاسب. منطقة 1.0890/0900 ستعمل كدعم. يمكن اعتبار العلامة 1.1000 كالهدف الأقرب. من المتوقع أن يحاول اليورو تعزيز موقفه فوق هذا المستوى. حاليًا، لا توجد عوامل تسهم في انطلاق ثقة نحو 1.1140 حيث يتطلب الأمر بيانات جديدة.